کاهش بیامان قیمت؛ داستان سهم "استقلال" در بازار پایه
بورس نیوز:
وقتی از سرمایهگذاری در بورس سخن میگوییم، انتظار داریم داراییمان در برابر طوفانهای تورمی، سپری مستحکم باشد. اما سرنوشت سهامداران باشگاه استقلال در چهار سال گذشته، قصهای متفاوت دارد؛ قصهای از کاهش بیامان که حتی با رشد قیمت علوفه نیز قابل مقایسه نیست! در حالی که تورم افسارگسیخته، قیمت سادهترین اقلام تولیدی را بیش از ۶ برابر کرده، نماد فوتبالی بورس، با ریزش ۷۰ درصدی، جیب سهامدارانش را جارو کرده است.
قیمت سهام شرکت فرهنگی-ورزشی استقلال از شهریور ماه ۱۴۰۱ تا به امروز به میزان قابل توجه ۷۰ درصد سقوط کرده و از سقف ماژور ۴۱۰ تومان به سطح فعلی ۱۲۲ تومان رسیده است. جالب است بدانید، روند طی شده، از ابتدا نزولی بوده و جامپ قیمتی در مسیر سهم مشاهده نمیشود. اینکه صحبت از لزوم صبر و تحمل فراوان در سهامداری میشود، تا حدی قابل قبول است، اما دیگر نه به اندازه چهار سال که ارزش سرمایه سهامداران باشگاه استقلال به جای رشد و تعدیل با نرخ تورم، ۷۰ درص کاهش پیدا کند!
قیمت سهم از ۴۱۰ تومان شهریور ۱۴۰۱ با ریزش ۶۳ درصدی به سطح ۱۵۰ تومان در اسفند ماه ۱۴۰۱ رسید، اما به این ریزش بسنده نکرد و مجددا ۳۵ درصد دیگر ریزش را ادامه داد و اکنون با اندکی رشد، آن هم به همت کلیت بازار، به ۱۲۳ تومان رسیده است. اگر تعداد روندهای صعودی و نزولی را با یکدیگر مقایسه کنید، به عملکرد باشگاه چه در وضعیت بنیادی شرکت و چه در حمایت از قیمت سهام پی میبرید.
به طور مثال؛ قیمت یونجه دقیقا در شهریور ماه ۱۴۰۱ همزمان با ابتدای روند نزولی سهم استقلال، به ازای هر کیلو ۵ هزار و ۵۰۰ تومان بوده است. به نظر شما همین یونجه، در این چهار سال چند درصد افزایش قیمت را به ثبت رسانده؟ ۵۴۰ درصد! بله، درست متوجه شدید؛ رشد ۶.۴ برابری قیمت هر کیلو یونجه در این چهار سال که در حال حاضر به ۳۵ هزار و ۲۰۰ تومان رسیده است. آن وقت قیمت سهام باشگاه استقلال با آن همه قرارداد قابل ملاحظه، سقوط ۷۰ درصدی قیمت را تقدیم سهامداران کرده است.
سهامداران عزیز، دیگر صحبت از حفظ ارزش سرمایه و پوشش ریسک تورم گذشته؛ آقایان مارپله عجیب و غریبی را روی میز بورس گذاشتهاند. در صورتی که قیمت سهم ۲۴۰ درصد افزایش پیدا کند، تازه به سقف خود در محدوده ۴۱۰ تومان میرسد که پس از آن، باید ۵۰۰ درصد رشدی دوباره اتفاق بیفتد تا چالههای تورمی سرمایه گذاری پر شود. این سهم نیاز به جهشهای قابل ملاحظهای دارد تا بتواند زیان سنگین سهامداران را جبران نماید.
از طرفی، سهم استقلال طی چند سالیان اخیر، هیچ سود نقدی به سهامداران پرداخت نکرده است؛ چراکه اصلا سودی ندارد بخواهد بین سهامداران تقسیم کند. شرکتی با ۹۲۲ میلیارد تومان زیان انباشته که ارزش بازار سهام آن، متاسفانه ۸.۳ برابر ارزش ویژه میباشد؛ در واقع، سهمی با نسبت P/B بیش از ۸ واحد که ریسکهای سرمایه گذاری را افزایش میدهد.
