قصور بورس، تخلف مدیران، زیان سهامداران آذرآب!!!

ارایه گزارش اخیر شرکت آذرآب به سازمان بورس و احتمال بازگشایی دوباره نماد این شرکت پس از 15 ماه و اعلام 38 تومان زیان برای هر سهم، سهامداران و کارشناسان بازار سرمایه را به انتقاد و واکنش وا داشته است.

صاحبان سهام شرکت به دنبال انتشار اطلاعیه شفاف سازی شرکت آذرآب خطاب به کانون سهامداران حقیقی با طرح این مسئله که بازگشایی دوباره نماد این شرکت پس از 15 ماه بدون ارایه گزارش سال آینده از طرف شرکت آذرآب تضییع حق و نابودی سهام آنها را در پی دارد شکوایه کرده، از اعضای کانون برای طرح شکایت از اداره نظارت بر ناشران بورس کمک خواسته اند.

برخی فعالان بازار سرمایه نیز با بیان اینکه با عنایت به اطلاعیه شفاف سازی آذرآب توسط سازمان بورس، تخلف آشکار توسط اداره نظارت بر ناشران بورس برای بند 3 و 4 قسمت الف وجود دارد تاکید دارند که چرا سازمان بورس با توجه به اینکه گزارش شرکت گسترش انرژی آذرآب را در تاریخ 26/6/85 دریافت کرده بود، سهام آذرآب را در تاریخ 28/6/85 و با یک روز تاخیر و انجام 6324177 سهم بسته است ، چه کسانی این تعداد سهام را فروخته اند و چرا سازمان بورس گزارش شرکت گسترش انرژی آذرآب را در همان تاریخ دریافت گزارش منتشر نکرده تا این تعداد سهام شرکت معامله نشود؟

سهامداران و فعالان بازار سرمایه بر گزارش اخیر شرکت آذرآب و عملکرد سازمان بورس اینگونه خرده گرفته و خواستار شده اند تا زمان اعلام EPS جدید شرکت و اظهار نظر حسابرسی، نماد آذرآب همچنان بسته بماند و پس از اینکه نماد شرکت گسترش انرژی آذرآب باز شد اقدام به بازگشایی نماد شرکت آذرآب کنند.

حسین یوسفی نایب رییس هیات مدیره ایران تحلیل نیز با بررسی گزارش شرکت آذرآب در گفت و گو با خبرنگار بورس نیوز به طرح دیدگاه های خود در این زمینه پرداخته و این گزارش را از زوایای مختلف به چالش کشیده است وی دراین رابطه می گوید: (( از بررسی گزارش شرکت آذرآب این نتایج به دست می آید که شرکت به طور متوسط، سالانه 97/4 در صد بازدهی داشته است. به عبارت دیگر بتای سهام آذرآب رقمی معادل 55/1 محاسبه شده و شرکت در گزارش شش ماهه خود تنها توانسته 26 در صد از فروش سالیانه پیش بینی شده را پوشش دهد و برای هر سهم 260 ریال زیان پیش بینی کرده که 190 ریال آن در شش ماه محقق شده است. نکته جالب توجه در مورد شرکت درصد بالای بهای تمام شده می باشد که 97 درصد نسبت به فروش پیش بینی شده و در شش ماه ، 105 در صد نسبت به فروش محقق شده است.))

نایب رییس هیات مدیره ایران تحلیل در بررسی دیگری از این گزارش می گوید: ((درآمد سرمایه گذاری های شرکت نیزحدود دو در صد کاهش یافته است و ارزش افزوده اقتصادی آن معادل 147 ریال برای هر سهم برآورد شده است. در نتیجه با توجه به اینکه بهای تمام شده این شرکت بیش از 95 در صد از فروش را شامل می شود در کوتاه مدت و میان مدت به بهبود خاصی از این سهم نمی توان امیدوار بود. گفتنی است حدود 55 درصد بهای تمام شده را نیز مواد اولیه تشکیل می دهد، همچنین شایان ذکر است که طرح های توسعه و اقدامات شرکت در زمینه کاهش بهای تمام شده به صورت کلی در نظر گرفته شده است.))

یوسفی با اشاره به اینکه شرکت در گزارش شش ماهه خود 105 در صد زیان عملیاتی خود را پوشش داده درباره دلایل این مسئله می افزاید: (( طرف عمده پروژه های شرکت دولت بوده اما به دلیل مشکل نقدینگی دولت، آذرآب نیاز به تامین مالی از طریق موسسات مالی خارجی دارد که هزینه های آن حدود 68 در صد دارایی ها را تشکیل می دهد. از سوی دیگر شرکت در مقایسه با بازارهای بین المللی از توان رقابتی پایینی برخوردار است و این عامل باعث شده به رغم افزایش بهای تمام شده تولید، نرخ فروش محصولات به خاطر ثابت بودن نرخ دلار در مقابل تورم 20 تا 30 در صدی ریال ثابت بماند که این عامل موجب منفی شدن حاشیه سود ناخالص آذرآب گردیده است. لازم به توضیح است که حدود 85 درصد مواد اولیه شرکت وارداتی است که مشکل? تحریم و عدم گشایش LC باعث افزایش بهای تمام شده تولید شده است. ))

فروش شرکت آذرآب بر اساس سفارش فروش انجام می شودکه این مورد نیز ریسک شرکت را افزایش داده است یوسفی در این باره معتقد است: (( البته پروژه های داخلی شرکت را سهامداران عمده آن (صنعتی دریایی) جذب می کند اما در مورد پروژه های خارجی با توجه به بهای تمام شده نسبتاً بالای شرکت، در مقایسه با رقبای خارجی برنده شدن آذرآب را در مناقصه ها با مشکل مواجه ساخته، بنا بر این با توجه به پروژه های شرکت مانند شرکت صدرا و مپنا و فروش محصولات به شکل سفارش فروش وضعیت سودآوری شرکت طی شش ماهه گذشته همین طور قیمت سهام آن روند نزولی خواهد داشت. در سالهای آتی نیز در صورت افزایش سودآوری باز هم رشد قیمت سهام این شرکت قابل توجه نخواهد بود. ))

بر اساس اطلاعیه سازمان بورس نماد شرکت آذرآب ( گسترش صنایع انرژی آذرآب) که مالکیت 87 در صد از سهام آن متعلق به شرکت صنایع آذرآب می باشد در شهریور ماه سال گذشته به دلیل عدم ارایه پاسخ مناسب از سوی شرکت در مورد ارایه اطلاعیه تعدیل سود به سازمان بورس، متوقف شد این در حالی است که با ارایه اطلاعیه شفاف سازی شرکت آذرآب توسط سازمان به سازمان بورس احتمال بازگشایی نماد هر دو شرکت طی روزهای آینده قوت گرفته است.