کاهش ارزش روز بازار معادل 15 ماه یارانه ایرانیان

"آیا نقدینگی از بورس خارج شده است؟" این مهمترین سوالی است که معامله گران در شرایط کنونی به دنبال یافتن پاسخ آن هستند. چراکه طی سال گذشته بورس روند صعودی پرقدرتی را با تحقق بازدهی مثبت قابل توجه شاهد بود و با افزایش تبلیغات و تشویق مردم به سرمایه گذاری در بورس، حجم قابل توجهی نقدینگی به سمت این بازار روانه شد.

به گزارش بورس نیوز، طی سال گذشته با هجوم نقدینگی ها به سمت بازار سهام رشد ارزش روز بازارسهام، شاخص ها و نسبت قیمت به عایدی در کل بورس را رقم زد و در نهایت اشباع قیمت ها همزمان با دلایل و ابهاماتی همچون اعلام بودجه انقباظی دولت، افزایش نرخ بهره مالکانه معادن و ابهام بر سر افزایش نرخ خوراک پتروشیمی ها، روندی فرسایشی را بر پرتفوی سرمایه گذاران تحمیل کرد؛ بطوریکه از 16 دی ماه سال گذشته با آغاز شروع روند نزولی بر بورس و تشدید آن طی شش ماه بعد از آن که منجر به کاهش نزدیک به 17 هزار واحدی شاخص کل شده، این سوال مطرح است که آیا شرایط به وجود آمده و کاهش رخ داده در قیمت ها و ارزش بازار ناشی از خروج نقدینگی بوده و یا اینکه سرمایه ها تنها منتظر هستند تا از فرصت های آتی به بهترین شکل استفاده کنند.

در این راستا آماری از روند معاملات از ابتدای سال 92 تاکنون در جدول زیر قابل مشاهده است.

طبق آمارهای موجود، ارزش روز بازار سهام در اولین روز معاملاتی سال 92 رقمی حدود 223 هزار میلیارد تومان بوده که تا 15 دی ماه همان سال با رشد 140 درصدی به 536 هزار میلیارد تومان رسیده است. در این دوره شاخص کل نیز با رشد 132 درصدی همراه شده که می توان جزییات آن را در جدول زیر به وضوح دید.

اما پس از آن و با شروع روند نزولی فرسایشی در بورس ارزش روز بازار با کاهش مواجه شد و تا ابتدای سال 93 حدود 11 درصد افت کرد. بطوریکه مطابق با جدول زیر در حالی ارزش روز بازار 11 درصد افت داشته که طی این مدت عرضه های متعددی در دو بازار بورس و فرابورس صورت گرفته که به نوعی از کاهش بیشتر ارزش روز بازار ممانعت به عمل آورده است. حال آنکه به نظر می رسد با خروج ارزش روز شرکت های جدید عرضه شده از رقم کلی ارزش روز بازار، این میزان کاهش در متغیر مذکور بیش از 11 درصد خواهد بود.

گرچه بخشی از نقدینگی خارج شده طی این مدت را می توان ناشی از تأمین نقدینگی مورد نیاز سرمایه گذاران برای تعطیلات نوروزی و شناسایی سود قبل از آغاز سال جدید دانست.

اما مطابق با جدول فوق می توان مشاهده کرد که ارزش روز بازار در حالی طی معاملات روز اخیر به 426 هزار میلیارد تومان رسیده که این رقم در اولین روز از سال جاری، حدود 475 هزار میلیارد تومان بود. بدین ترتیب آنچه که مسلم است، کاهش 49 هزار میلیارد تومانی ارزش روز بازار طی گذشت این مدت از سال 93 می باشد.

اما با توجه به اینکه طی سال جاری عرضه اولیه 10 درصد از سهام شرکت نفت سپاهان در بورس انجام شد، بهتر است برای مقایسه دقیق تر، ارزش روز هزار و 930 میلیارد تومانی این مجموعه بورسی را از رقم کل ارزش روز بازار سهام خارج کنیم.

بدین ترتیب رقم کلی ارزش روز بازار سهام به حدود 424 هزار میلیارد تومان به دست می آید که تفاوت موجود برای این متغیر در روز گذشته در مقایسه با ابتدای سال جاری به 51 هزار میلیارد تومان می رسد.

کاهش ارزش روز بازار معادل از بین رفتن 36 شرکت به بزرگی "شبندر"

برای درک بهتر و ملموس بودن این میزان تفاوت می توان چنین مطرح کرد که میزان کاهش رخ داده در ارزش روز بازار سهام از ابتدای سال جاری تاکنون معادل 36 شرکت به بزرگی مجتمع پالایش نفت بندرعباس می باشد. همچنین 49 هزار میلیارد تومان کاهش ارزش بازار معادل حدود 15 ماه یارانه نقدی پرداخت شده ایرانیان است؛ چراکه دولت طی یکسال رقمی نزدیک به 42 هزار میلیارد تومان یارانه پرداخت کرده است.

افزون بر اینکه، براساس آمار مندرج در جدول بالا کاهش 110 هزار میلیارد تومانی کاهش ارزش روز بازار در روز گذشته نسبت به 15 دی ماه سال قبل با احتساب عرضه های اولیه انجام شده طی این بازه زمانی، در حالی رخ داده که این میزان افت در ارزش روز بازار سهام رقم قابل توجهی به نظر می رسد و به عبارتی دیگر گویای خروج نقدینگی از بورس طی این مدت می باشد؛ رقمی که تقریباً 31 برابر سرمایه 350 میلیارد تومانی شرکت ملی صنایع مس ایران است.

گرچه نباید از یاد برد که عرضه سهام "حسینا"، تیپیکو"، "ارفع"، "اعتلا"، "کی بی سی" و نیز "پاکشو" از جمله مواردی است که طی ماه پایانی سال 92 انجام شده و امسال نیز نفت سپاهان تنها عرضه اولیه در بورس بوده که همگی منابعی را به خود جذب کرده اند.

با این وجود، هنوز جای امیدواری وجود دارد که هم اکنون نسبت به ابتدای سال 92، باز هم جذب نقدینگی به بازار سهام صورت گرفته است. بطوریکه مطابق جدول زیر ارزش روز بازار از روز ابتدایی معاملات سال گذشته تاکنون، با رشد 91 درصدی همراه شده و از 223 هزار میلیارد به 426 هزار میلیارد تومان افزایش یافته است.

در پایان انتظار آن می رود از این پس و با خوش بینی موجود نسبت به نگارش پیش نویس توافقنامه هسته ای ایران با گروه 1+5 در وین، همزمان با تحقق وعده های دولت و مسئولین برای حمایت واقعی و مثمرثمر از بازار سرمایه، نقدینگی های موجود در بازار نه تنها از چرخه معاملات سهام خارج نشود، بلکه شاهد بازگشت سرمایه های فراری از بورس به این بخش از اقتصاد کشور باشیم

.