تقابل تصميمات فدرال رزرو با انتظارات سرمايه گذاران

گروه بين الملل بورس نيوز – با وجود تبليغات رسانه اي شديد مبني بر احتمال افزايش چند باره نرخ بهره ايالات متحده در ماههاي پيش رو ، فدرال رزرو تنها در صورتي اين اقدام را در دستور كار خود قرار خواهدداد كه وضعيت تورمي در ماههاي آينده وخيم تر شود .

نشريه وال استريت ژورنال در گزارش اخير خود در اين باره تصريح نمود كه در جلسه آتي فدرال رزرو در 24 و 25 ماه جاري ، نرخ بهره بدون تغيير خواهد ماند . اين در حالي است كه انتظارات بازار بورس به سمت افزايش نرخ بهره در ماه آگوست متمايل شده است .

روزنامه فايننشال تايمز نيز در اين باره اعلام نمود كه انتظارات افزايش نرخ بهره در بازار بيش از حد شكل افراطي به خود گرفته است .

نرخ هاي بهره آتي كوتاه مدت ايالات متحده نشان مي دهد كه سرمايه گذاران به طور قابل ملاحظه اي پيش بيني مي كنند كه نرخ بهره پايه اين كشور تا ماه آگوست با 25 درصد افزايش به 25/2 درصد برسد و ميزان افزايش تا پايان سال نيز 75/0 درصد باشد .

وال استريت ژورنال در گزارش خود عنوان نموده است كه هم اكنون مقامات فدرال رزرو توجه خود را به شدت معطوف ريسك هاي تورمي مخصوصاً از جانب افزايش شديد قيمت نهاده هاي انرژي و تضعيف دلار نموده اند . در عين حال در تلاشند تا فرصتي به اقتصاد در حال ركورد ايالات متحده بدهند تا دوباره بازسازي خود را به خصوص در زمينه اشتغال و بازارهاي مالي به انجام برساند ، اما مي توان انتظار داشت كه در نشست آتي سران فدرال رزرو ، مساله ريسك هاي تورمي اهميتي بيش از نشست قبلي اين نهاد به خود بگيرد .

فايننشال تايمز نيز در بررسي تصميمات آتي فدرال رزرو بيان داشت كه انتظارات بازار مبني بر افزايش سه يا چهار باره نرخ بهره در سال جاري به نظر مي آيد كه با ديدگاههاي بانك مركزي ايالات متحده هماهنگ نباشد .
بر اساس اين گزارش ، در داخل فدرال رزرو عده اي معتقدند كه ريسك دنباله دار در مورد تورم در حال حاضر به شدت افزايش يافته و مي بايست اقداماتي عاجل در جهت عادي سازي نرخ بهره نمود ، تفكر موجود ديگر به هيچ وجه با اين عقيده موافق نيست .

ريسك دنباله دار مربوط به رويدادي است كه احتمال وقوع آن اندك مي باشد ، اما در صورت وقوع تبعات بسيار شديدي را به دنبال خواهد داشت . گروه فكري دوم در فدرال رزرو هنوز در حال بررسي گزينه افزايش نرخ بهره هستند اما در حال حاضر اعتقاد به ثابت ماندن اين نرخ دارند . برنانك ، رئيس فدرال رزرو نيز در جايگاه فكري در حد فاصل اين دو گروه قرار گرفته است .

با اين وجود به نظر مي آيد كه بازار هاي مالي به شدت تحت تاثير گروه اول قرار دارند .برنانك و برخي از اعضاي فدرال رزرو در حال حاضر معتقد به شكنندگي و آسيب پذيري بازارهاي مالي هستند و افزايش نرخ بهره را در وضعيت كنوني به صلاح بازارها نمي دانند چراكه اين امر مي تواند بخش وام هاي رهني و مسكن را بيش از پيش تضعيف نمايد .