سناریوهای پیش روی شاخص کل
1) همانگونه که در پیوست شماره 1 مشخص شده است شاخص کل در یک موج رانشی (Motive Wave) قدرتمند از مرداد ماه 1391 تا دیماه 1392 در قالب 5 موج کوچکتر حرکت کرده و از سطح 23800 واحد به 89500 واحد رسیده است. از مشخصات امواج مذکور آن است که موج 2 به صورت افت قابل ملاحظه اتفاق نیافتاده و بیشتر به صورت اتلاف زمانی رخ داده است. در عین حال موج 5 به صورت یک موج تداومی (Extension Wave) ظاهر شده که به همین دلیل از نقطه نظر طول موج بزرگتر از موج 1 شکل گرفته است.
2) همزمان با اتخاذ سیاست پولی انقباضی از سوی دولت یازدهم در قالب افزایش نرخ سود بانکی تا سطوح 24 درصد و بالاتر و همچنین وضع مقررات نامناسب در زمینه نرخ خوراک واحدهای پتروشیمی و وضع سنگین بهره مالکانه در بودجه به همراه تیره شدن حصول توافق با غرب، بازار سرمایه در یک موج رانشی از نوع کاهشی سنگین، نخست در قالب موج A تا سطوح 70328 واحد کاهش یافت و سپس در قالب موج B تا سطوح 76650 واحد رشد یافته است که این رشد در قالب کانالی صعودی اتفاق افتاده است اما موفق به عبور از سقف کانال نگردید.
3) با توجه به عدم توفیق در عبور از ضلع بالایی کانال صعودی فوق، شاخص کل در یک حرکت رانشی دیگر در قالب موج C تا سطوح 65500 هزار واحد کاهش یافته است. اما این، انتهای فرآیند کاهش شاخص کل نیست زیرا موج C باید از حیث طول موج معادل 8/61% موج A باشد که این به معنی ضرورت کاهش بیشتر در شاخص کل حداقل تا سطوح 61400 واحد بوده است. توجه داریم که طول موج A حدود 20 هزار واحد است.
4) اگر چه انتظار داشتیم شاخص کل پس از بهبود موقت (در قالب abc کوچک) مجدداً به روند کاهشی تا سطوح حداقل 61400 واحد و حداکثر 57200 واحد ادامه دهد، اما تحرکات مدیران بورس در جابه جایی بلوک های مختلف مانع از کاهش (اصلاح) بیشتر شاخص کل شده است و به نظر می رسد که تلاش های فراوانی نیز جهت تثبیت شاخص در سطح فعلی در حال انجام است. تلاقی زمانی مدیریت شاخص در اسفند ماه و مشکلات نقدینگی موسوم در این ماه، کار مسئولین بازار بورس را بسیار سخت کرده است و باید منتظر هنرنمایی مسئولان بورس در روزهای آتی ماند.
نتیجه گیری:
تحت این شرایط محتمل ترین سناریو، مدیریت سخت شاخص توسط مسئولین بورس در سطوح جاری و تثبیت بازار تا هفته پایانی اسفند است که در این صورت اگر چه سنگین بیشتر بازار بورس محتمل نیست، اما اتلاف زمانی قطعی خواهد بود. بر این اساس به نظر می رسد که چنانچه مدیریت شاخص توسط مسئولان بورس و صندوق توسعه بازار در سطوح فعلی تا هفته پایانی اسفند با موفقیت به انجام برسد، در این صورت بازار سرمایه، خود به خود آماده صعود ملایم در بهار خواهد شد، زیرا ارزیابی های چرخه ادواری بازار نیز حکایت از شروع روند صعودی در بهار دارد، حتی اگر اخبار مثبت و حذف تحریم ها اتفاق نیفتد.
در انتها اشاراتی به دو سناریوی دیگر که با احتمال ضعیف تری مطرح هستند خواهیم داشت:
سناریوی اول اتمام موج کاهشی C در سطوح جاری و شروع روند صعودی در روزهای آتی است که تنها در صورت ارائه اخبار قطعی حصول توافق در روزهای آتی متصور است و سناریوی دوم تداوم موج کاهشی C تا سطوح 61400 واحد و سپس 57200 واحد است که اگر چه با توجه به مشکلات نقدینگی اسفند محتمل تر است اما مدیریت شاخص توسط مسئولین بورس و عدم بازگشایی نمادهای پالایشگاهی، مانع از شکل گیری آن خواهد شد.
در پایان خاطر نشان می سازد که در خصوص موج شماری امواج الیوت ممکن است اختلاف نظرهایی در بین تحلیلگران وجود داشته باشد که به دلیل پیچیدگی شمارش امواج، در جای خود قابل احترام می باشند. ضمن آنکه جهت اجتناب از اطاله بحث، از شمارش ریز موج ها خودداری شده است. آنچه مسلم است امواج اصلی یا رانشی در قالب ریز موج های 5 تایی و امواج اصلاحی در قالب ریز موج های 3 تایی ظاهر می شوند و این موضوع چه در روند صعودی و چه در روند نزولی صادق است.
کارشناس ارشد بازار سرمایه- رمضان سلیمانی
چرا همیشه فکر میکنید که خارجیا باید تو بورس دخیل باشن؟
صنایعی تو بورس هست که نه صدرات داره نه واردات اونا هم اوضاعش خوب نیست.
تا وقتی که یه آدم دلسوز نیاد و مدیر بورس نشه و حرف دل مردم رو به این دولت محترم نرسونه همینه که هست. خیلی وقتا دوست داریم همه چی رو بندازیم گردن اجنبیا انگار که ما خودمون دولت مستقلی نیستیم