معاون سازمان بورس:
«مخابرات» ميتوانست شفافتر عرضه شود
«ما ادعا داريم سهمي كه بدون اطلاعات معامله ميشود، ريسك زيادي دارد»، «حجم زياد اطلاعات براي بازار مفيد نيست» همه بايد بدانند كه اطلاعات حرف اول را در اين بازار ميزند»، «سازمان منفعت مادي از ورود شركتها نميبرد»... اينها بخشي از گفتههاي دكتر «سيدعلي حسيني»، معاون سازمان بورس است كه در گفتوگوي اختصاصي با «دنياي اقتصاد» مطرح كرده است. يكي از مهمترين خبرهايي كه وي در اين گفتوگو به آن اشاره كرده، انتشار اطلاعات تمام نمادهاي متوقف بازار است. وي معتقد است: «با انجام اين كار ميخواهيم بازار را به سمت شفافيت هر چه بيشتر ببريم.» ادامه اين گفتوگو را با هم ميخوانيم:
آقاي دكتر به عنوان اولين سوال روند انتشار اطلاعات شركتهاي بورسي را چه طور ميبينيد؟ به طور مشخص بحث روي نحوه اطلاعرساني سهام «مخابرات» است.
روند انتشار اطلاعات طی سالهای اخیر، روند رو به رشدی بوده است. سازمان همواره تلاش کرده اطلاعات قابل اتکایی را به بازار منعکس كند. لازم به ذکر است که سازمان بورس نميتواند خود را معاف از بررسي اطلاعات دریافتی كند. وقتي كه ما اطلاعات شركتها را دريافت ميكنيم، موظف به بررسي هستيم حتي در مورد اطلاعات اختياري كه شركتها علاقمندند از طریق سازمان منتشر و به بازار اطلاعرسانی شود، نيز این حساسیت وجود دارد. به نظر ما سهمي كه بدون اطلاعات معامله ميشود، ريسك زيادي دارد. از طرفي بخش زیادی از اعتبار بورسها، چه در كشور و چه در دنيا به دليل شفافيت اطلاعات است.
آيا اين ادعا در مورد مخابرات هم موضوعيت پيدا ميكند؟ واقعا در مورد عرضه سهام اين شركت شفافيت بر نقدينگي ارجحيت داشت؟
سوال سختي است. سازمان همه اطلاعاتی را که شرکت تاکنون ارائه کرده، به بازار منعکس كرده است.
ببينيد آقاي دكتر هنوز در سايت بورس EPS مخابرات ثبت نشده و سهامدار نميداند كه مخابرات را با چه P/E ميخرد؟ آيا شما با اين صحبت كه عرضه مخابرات ناقض ماده 45 قانون بازار است، موافقيد؟
البته EPS حسابرسی نشده مخابرات در قالب اطلاعیه اداره نظارت بر ناشران به بازار منعکس شده است. ما هم روي نحوه اطلاعرسانی مخابرات نقطه نظراتی داريم و روزي هم كه گزارش «مطابقت عرضه مخابرات با قانون بورس» در روزنامه دنياي اقتصاد درج شد، بحثهايی را با همکاران خود در سازمان پيرامون آن داشتيم. البته نبايد اين طور بحث را مطرح كنيم كه مخابرات ماده 45 را نقض کرده یا ميكند، بلکه بهتر است تاکید کنیم بورس باید قبل از عرضه هر سهم رعایت ضوابط افشای اطلاعات توسط شرکت را طبق دستورالعمل اجرایی ماده 45 قانون کنترل كرده و از این بابت اطمینان حاصل كند.
ولي من هنوز جواب سوال اولي را نگرفتهام. آيا مخابرات شرط تقدم شفافيت را بر نقد شوندگي دارد؟
ببينيد، درحالحاضر اطلاعات زيادي در مورد مخابرات در بازار وجود دارد. صورتهاي مالي شركتهاي تابعه آن به خصوص ارتباطات سيار را هم به بازار منعکس کردهایم.
در مورد صورتهای مالی حسابرسیشده اصلی و تلفیقی سال 86 شركت هم پيگير هستيم و به دنبال اين هستيم كه هرچه زودتر اين اطلاعات را براي بازار منتشر كنيم. ولي هنوز این صورتهاي مالي را در اختیار نداريم. اگر مخابرات صورتهاي مالي سالانه حسابرسیشده سال 86 خود و گروه را بهصورت تلفيقي به بازار ارائه كند، قطعا شفافيت اين شركت بسيار بيشتر خواهد شد.
آيا خبري از چگونگي روند بررسي صورتهاي تلفيقي مخابرات داريد؟
تا آنجا كه من اطلاع دارم هنوز مخابرات صورتهاي مالی تلفيقي نهایی خود را به سازمان حسابرسي ارائه نكرده است.
آيا شما عرضه مخابرات با اين شرايط را تاييد ميكنيد؟
به هر حال سهام این شرکت در بورس تهران عرضه شده و هماکنون معاملات آن در جریان است.
اجازه بدهيد كمي دقيقتر در مورد مخابرات صحبت كنيم. از 19مردادماه تاكنون، بازار هر روز شاهد صفهاي ميليوني خريد و فروش براي سهام اين شركت است. به نظر شما آيا اين رفتار معاملهگران كه در بسياري از موارد احساسي است، ناشي از كمبود اطلاعات نيست؟
بله، من اين حرف را قبول دارم كه در مورد اين سهم با توجه به اندازه شرکت و اهمیت آن برای بورس و سهامداران بهتر است اطلاعرسانی بیشتر و سریعتری صورت پذیرد.
حال که فرصت ورود شرکتهای بزرگ به بورس به دست آمده، چه قدر این فرصت به نفع سهامدار و چه قدر به نفع سازمان است؟
واقعيت اين است كه سازمان از ورود این شركتها قصد انتفاع مادی برای خود ندارد. تا زماني كه در كشورمان «فولاد مباركه»ها را عرضه نكنيم، قطعا سوالات و مشكلات مرتبط با این قبیل عرضههای بزرگ و شرکتهای بزرگ حل نخواهد شد. عرضه این شركتها در کشور ما متناسب با شرایط موجود و با تاکید بر رعایت شفافیت و حفظ حقوق سرمایهگذاران صورت میگیرد.
ولي نوسان قيمتي و تعديلهاي چندگانه شركتهاي دولتي بعد از عرضه تا حد زيادي ابهامبرانگيز و غيرشفاف است.
اين مساله به ساختار خاص شركتهاي دولتی برميگردد. درخصوص شركتهاي بخشخصوصي وضع متفاوت است.
ولي بسياري از شركتهاي دولتي بهرغم عرضه، هنوز دولتي باقي ماندهاند. شاهد ماجرا هم كشتيراني است با تمركز 51درصد سهام در دست صندوق بازنشستگي و تامين اجتماعي در كنار 24درصد سهام عدالت و...
بله، واقعا بعضي شركتها هنوز پس از عرضه نتوانستهاند خود را با محیط بخش خصوصی وفق دهند، هرچند که مالکیت آنها توسط دولت واگذار شده است.
فكر ميكنيد آيا زماني ميرسد كه اينها غيردولتي شوند؟
به نظر من تغییر در این رویکرد امکانپذیر است، ولی تدریجی خواهد بود. روزي از روياي بورسي شدن «مس» صحبت ميشد، ولي بازار ديد كه نهتنها این سهم عرضه شد، بلكه بعد از عرضه سهام اولين شركت اصل چهلوچهاري يعني مس، ساير «ايميدرويي»ها هم وارد بورس شدند.
اتفاقا شركتهاي تابعه «ايميدرو» كه وارد بورس شدند، ساختار به مراتب بهتري هم داشتند. شما دليل را چه ميدانيد؟
بنده از مسوولان ایمیدرو شنیدهام که كارهاي مربوط به آمادهسازي سهام شركتهاي تابعه ايميدرو از سالها قبل با هدف اصلاح ساختار و ورود به بورس پیگیری شده است و نتایج فعلی حاصل تلاش و برنامهریزی مناسب وزارت «صنایع» و «ایمیدرو» است. مسلم است كه با صرف اين مدت زمان براي آمادهسازي، با مسائل و مشكلات كمتري روبهرو خواهيم شد. كاري كه به نظر میرسد در مورد بعضي شركتهاي ديگر مثل «كشتيراني» و «مخابرات» در این حد و انداره صورت نگرفته است.
با اين شرايط چه اصرار و الزامي به ورود چنين شركتهايي به بورس وجود دارد؟
ما براي واگذاری شركتهاي دولتي از طریق بورس تكليف داريم و این مساله را یک فرصت مطلوب و مناسب برای رشد بازار سرمایه کشور میدانیم.
سوال روشن من اين است كه آيا سازمان به عنوان عاليترين نهاد نظارت بر بازار، نميتوانست عرضه مخابرات را به جاي 19 مرداد مثلا 6ماه ديگر ولي با اطلاعات شفافتر انجام دهد. چه اصراري وجود دارد؟
بنده با شما موافقم که باید قبل از عرضه هر سهم حداکثر شفافسازی ممکن صورت پذیرد. همچنین کارهای مربوط به آمادهسازی و اصلاح ساختار نیز اهمیت زيادي دارد که البته متولی هم در کشور دارد. در مورد مخابرات هم قبلا عرض کردم که تمامی اطلاعات ارائهشده توسط شرکت قبل از عرضه به بازار منعکس شده است. آقاي دكتر! سازمان عاليترين نهاد نظارتي بازار است، يعني اگر شما اجازه ندهيد، سهام هيچ شركتي نميتواند واگذار شود.
واقعيت اين است كه در عرضههاي دولتي سعی شده كه با نظر مثبت مسوولان حداکثر اطلاعات ممکن، برای بازار فراهم شود و از طرف ديگر سهام از جذابیت لازم برای خریداران برخوردار باشد. ما هم بهعنوان متولي بازار همواره دنبال اين هستيم كه سهام ارزشمند را به دست سهامدار بدهيم تا آنها هم از سرمایهگذاری خود منتفع بشوند.
بحث منتفع شدن سهامدار درست، ولي مگر وظيفه سازمان واگذاري سهام شركتها با شفافيت نيست؟
سازمان تاکنون از هیچ تلاشی برای ارتقای شفافیت شرکتها فروگذار نکرده است. ما براي بازگشايي و توقف تمام نمادهاي بازار دليل داريم، همچنين تصميم داريم به زودي تمام اطلاعات و دلايل مربوط به توقف نمادها را بهصورت عمومي منتشر كنيم. پيشزمينه اين كار را هم با اعلام رتبه شفافيت و نقدشوندگي شركتها طی دو سال گذشته مهيا كردهايم.
يعني درنظر داريد بازار را از چرايي توقف نمادها مطلع كنيد؟
بله. عمده توقف نمادها، ناشي از ضعف شركتها در اطلاعرساني است. با انجام اينكار ميخواهيم بازار را به سمت شفافيت بيشتر ببريم. البته اين كار هم براي ما خوب است و هم براي ما بار تعهدي دارد، زیرا باید سطح پاسخگويي خود را بالا ببریم. در تمام دنيا افزايش كيفيت افشا به تقاضاي عمومي برميگردد، هر چه مشارکتکنندگان بازار اطلاعات بیشتر و با کیفیتتری را مطالبه کنند، مدیران ناچارند اطلاعات بیشتر و قابل اتکاتری را به بازار ارائه كنند. البته در این میان نقش مقام ناظر و بورس نیز انکارناپذیر است.
آقاي دكتر مطمئن باشيد كه انجام اين كار كمك زيادي به شفافيت بازار ميكند. اما نكتهاي هم در مورد نحوه انتشار اطلاعات شركتهاي بورسي وجود دارد. در زمان سازمان كارگزاران سابق، شركتها ماهانه اطلاعات خود را به بازار ميدادند، در حالي كه حال يا زمانهاي سه ماهه جاي آن را گرفته كه آن هم با تاخير حداقل يك ماهه به دست سهامدار ميرسد. طبيعي است كه اين مساله شانس درز اطلاعات را خيلي زياد ميكند. آيا برنامهاي براي اين مساله داريد؟
من به شخصه درگير مساله نظارت بر نشت اطلاعات هستم. اما بعضي ادعاها در اين مورد را هم قبول ندارم. فعالان بازار در بسياري از مواقع با تحليلي كه دارند اطلاعات شركتها را قبل از اينكه توسط شركت تهیه و منتشر شود، پیشبینی میکنند. ولي اين را هم بايد مورد توجه قرار داد كه حجم زياد اطلاعات، آن هم به صورت پراکنده، در بسياري جهات براي بازار مفيد نيست. از طرفي شركتها هم براي جمعآوري اطلاعات و انتشار آن به صورت ماهانه با دشواري روبهرو هستند و ما نبايد بدون توجه به منفعت و هزینه تهیه اطلاعات، الزامات جدیدی وضع کنیم یا کیفیت اطلاعات را قرباني سرعت انتشار كنيم.
ولي بسياري از شركتها از «ايميدرويي»ها و «نفتي»ها اطلاعات روزانه، هفتگي و ماهانه خود را به مديران ارشد ارائه ميكنند.
بله، ولي اين اطلاعات خام و بررسي نشده است. باور كنيد همين حجم اطلاعاتي كه در مورد شركتهاي اصل چهل و چهارمي و ديگر شركتها در قالب فرمتهای سازمان ميبينيد با پيگيريهاي فراوان سازمان به دست میآید، ولی سازمان به دلیل اهمیت اطلاعرسانی و نقش اطلاعات در بازار بر دریافت و انتشار عمومی آن تاکید خاصی دارد. به نظر من شركتي كه نتواند براي بورس اطلاعات تهيه كند، بورسي نيست.
بهتر نيست به جاي اين جمله، بگوييم مدير شركت بورسي كه نميتواند اطلاعات به بورس بدهد، يك مدير بورسي نيست؟
به نظر من بهتر است ما، شما و همچنین سایر مشارکتکنندگان بازار تلاش کنیم تا مدیران شرکتهای بورسی روز به روز نسبت به سهامداران و حقوق آنها ازجمله داشتن اطلاعات کافی برای تصمیمگیری، احساس مسوولیت بیشتری کنند و رفتار مسوولانهتری از خود نشان دهند.
آیا مطلب دیگری هست؟
بنده به نوبه خودم از تلاشهای جنابعالی و همکارانتان برای آگاهی بخشی هر چه بیشتر به سهامداران و سرمایهگذاران و توجه ویژهای که به بحث اطلاعرسانی و شفافیت دارید تشکر و قدردانی میكنم.
شفافسازي در افطاري
گروه بورس- عليرضا كديور : پس از صرف افطار در سازمان بورس در آخرين روزهاي ماه مبارك رمضان، دكتر سيدعلي حسيني، عضو هيات مديره سازمان بورس و اوراق بهادار و معاون نظارت بر بورسها و ناشران با وجود خستگي ناشي از كار روزانه، در ساعت پاياني روز به گرمي پذيراي دنياياقتصاد براي انجام يك مصاحبه شد.مصاحبهاي كه هر چند محور اصلي آن حول شركت مخابرات و نحوه عرضه آن بود، اما پاسخگويي گرم دكتر حسيني به سوالات باعث شد، پرسشهايي در خصوص عرضه كشتيراني و توقف نماد فولاد مباركه نيز مطرح شود.
دكتر حسيني در اين مصاحبه عنوان كرد كه شركت مخابرات ميتوانست با شفافيت بيشتري عرضه شود، هر چند وي عرضه شركتهاي دولتي را يك ضرورت تغييرناپذير ميداند.وي معتقد است تقاضاي عمومي براي اطلاعات به موقع و قابل اتكا باعث تعهد بيشتر مديران شركتهاي بورسي به ارسال اطلاعات ميشود.
دكتر حسيني همچنين دليل توقف نماد مباركه را قرار دادن چندميليون سهم از سوي يك فعال حقوقي و ترغيب فروش سهام در صف توسط اين فعال ميداند. وضعيتي كه وي تصديق ميكند در خصوص برخي سهام ديگر از جمله مخابرات نيز به نوعي ديگر تكرار شده اما نماد آنها تاكنون متوقف نشده است.به هر روي براي دكتر حسيني و كليه همكاران وي در اداره «ناشران» با وجود حساسيت و سختي مسووليت، آرزوي موفقيت داريم.
گزارش خطا
0 پسندیدم
ارسال نظر
اخبار روز
خبرنامه