نگاه محافظه‎کارانه این شرکت به بودجه / «فزرین» جان می‎گیرد

به گزارش واحد سنجش و راه حل ‎های رفتاری در بازار (آبسیم) بورس نیوز، تنها شرکتی که موفق به تولید کنسانتره روی پرعیار از خاک‎های کم عیار و باطله معدن انگوران به روش فلوتاسیون روی اکسیده گردیده، شرکت «زرین معدن آسیا» است.

تحلیل فاصله ساختار فروش این شرکت بیانگر حرکتی فراتر از میانگین گروه است. همانطور که در تصویر ذیل ملاحظه می‎فرمایید، بهای تمام شده «فزرین» در دوره‎های اخیر روند نزولی قابل توجهی را سپری کرده و توانسته حاشیه سود ناخالص 18 درصد در سال 95 را به 36 درصد در دوره 9 ماهه سال 97 برساند که یک درصد بیش از میانگین 7 شرکت هم‎گروه است.

ساختار بهای تمام شده این شرکت بر مواد اولیه استوار است و سایر بخش‎ها سهم ‎اندکی دارند. از همین رو، «فزرین» جهت دریافت ماده معدنی از معادن مختلف از جمله سیمین معدن قزلجا استفاده کرد و علاوه بر این، سهم خود از شرکت توسعه معادن سرب و روی مهدی آباد یزد را از 1 به 17 درصد افزایش داد. در تاسیس شرکت زرین روی کاسپین نیز مشارکت 30 درصدی داشته که به زودی این شرکت وارد مدار تولید می‎شود. مجموع این اقدامات منتج به افزایش فروش و کاهش بهای تمام شده گردیده است.

هر چند که این شرکت در فرایند اصلی موفق عمل کرده اما در سایر بخش‎ها ضعف مشاهده می‎شود؛ چرا که اختلاف با میانگین گروه در سود خالص به منفی 4 درصد رسیده است. بنابراین، «فزرین» باید بیش از گذشته به محل‎های درآمدی دیگر همچون سود سپرده‎ها و سرمایه گذاری‎ها توجه کند.

شایان ذکر است که شرکت «زرین معدن آسیا» با سرمایه 300 میلیارد ريالی، بالغ بر 535 میلیارد ريال سود انباشته دارد. به همین جهت، برنامه افزایش سرمایه 200 میلیارد ريالی از این محل را به جریان‎انداخته است.

علاوه بر جبران مخارج سرمايه‎ای به منظور مشارکت 17 درصدی در افزايش سرمايه شرکت توسعه معادن سرب و روی مهدی آباد و همچنين طرح توسعه کانسار مس قلعه عليمراد خواه ملاير، افزایش سرمایه مذکور با هدف اجراي سه طرح جديد شامل خريد معدن سرب و روی شماره یک و دو و اکتشاف و پی جويی پهنه معدنی اراک، انجام می‎شود. همچنین شرکت زرين روي کاسپين با هدف گسترش خود، تصمیم به خرید دارایی‎های دو شرکت دیگر گرفته است.

در مجموع، بررسی افزایش سرمایه پیشنهادی نشان می‎هد که این اقدام منجر به بازدهی داخلی 50 درصدی خواهد شد که عدد مناسبی برای تصمیم‎گیری جهت مشارکت در این امر محسوب می‎شود.

نکته جالب توجه این است که برآوردهای شرکت از تحقق سود خالص 337 میلیارد ريالی در پایان سال جاری حکایت می‎کند که حدود 6 درصد بیش از سود خالص سال 96 است. به نظر می‎رسد این برآورد محافظه کارانه است و «فزرین» با شرایط کنونی توان تولید سود بالاتری دارد.

در صورت ورود سرمایه جدید، سال 98 و 99 به ترتیب سود خالص 387 و 504 میلیارد ريالی به بار خواهد نشست.