ایسنا : نيازمندشيوههاي مدرن عرضه اوليه هستيم
روش ثبت سفارش دفتري متكاملترين روش عرضه است كه در صورت متقاعد كردن سازمان خصوصي سازي عرضه بانك صادرات با اين روش انجام ميشود.
به گزارش خبرنگار بورس خبرگزاري دانشجويان ايران (ايسنا)، دكتر علي سجادي ـ معاون عمليات و بازار شركت تامين سرمايه امين ـ در نشست بررسي روشهاي عرضه اوراق بهادار، شيوههاي عرضه اوليه در ايران را مورد توجه قرار داد و گفت: بازار سرمايه ايران با توجه به عدم برخورداري از شيوه قاعدهمند و روشي براي عرضه اوليه و نيز اجراي سياستهاي اصل 44، نيازمند به كارگيري شيوههاي مدرن و كارآمد عرضه اوليه اوراق بهادار است تا بتواند حجم عظيم واگذاريهاي دولتي و نيز واگذاري اوراق بهادار بخش خصوصي را كنترل كند.
وي در ادامه منافع عرضه عمومي سهام شركت را مورد توجه قرار داد و افزود: دستيابي به سرمايه براي رشد و گسترش فعاليت، ارزش گذاري اوراق بهادار توسط بازار و نه نهادهاي خاص، افزايش نقدشوندگي از طريق تقويت تقاضا، بهبود ارزشگذاري شركت به دليل افزايش معاملات، دستيابي به اطلاعات مفيد، امكان تنوع بهينه سهامداري به دليل برخورداري از چارچوب تنظيمي، اعتماد بيشتر شركا، افزايش وفاداري كاركنان، افزايش كارآيي شركت، از بين بردن محدوديتهاي وام گيري، قدرت چانه زني با بانكها و نقدشوندگي و امكان متنوع سازي پرتفوي از مزاياي 12 گانه عرضه عمومي است.
وي يادآور شد: از اين منافع 12 گانه به جز دستيابي به سرمايه، از بين بردن محدوديتهاي وام گيري و قدرت چانهزني با بانكها ساير موارد تا حدي در بازار سرمايه كشور مصداق دارد.
سجادي روش عرضه با قيمت ثابت، روش طرح و روش ثبت دفتري را از روشهاي عرضه عمومي سهام دانست و عنوان كرد: انواع حراج شامل حراج به روش مزايده، حراج انگليسي، حراج هلندي، حراج با سفارش مهر و موم شده، حراج اولين قيمت و حراج دومين قيمت است كه در ايران حراج انگليسي مورد استفاده قرار ميگيرد.
وي توضيح داد: در اين نوع حراج، عرضه كننده يك قيمت پايه براي دارايي تعيين كرده و سپس مشاركت كنندگان درخواستهاي سفارش خود را ارائه ميدهند تا هر درخواست كننده قيمت بالاتر از سفارش قبلي پيشنهاد دهد. كه در ايران به دليل كم عمقي بازار، معامله با قيمت كم انجام ميشود و تباني ضمني براي قيمت آن وجود دارد زيرا جريان غير رسمي اطلاعات خريداران را سوق ميدهد كه سهم را به كمترين قيمت ممكن خريداري كنند به همين دليل در عرضهها مشاهده ميشود كه سهم به قيمت كف فروخته ميشود.
معاون عمليات و بازار شركت تامين سرمايه امين در توضيح روش ثبت دفتري گفت: طبق دستورالعمل تعهد پذيره نويسي با روش حراج متداول، امكان پذير نيست و بايد روش قيمت ثابت مدنظر قرار گرفته و روي آن قيمت تعهدپذيره نويسي انجام شود.
وي در ادامه روش ثبت دفتري (Book building) را متكاملترين روش دانست و اظهار كرد: در اين فرآيند شركت و مشاور عرضه در بازده زماني 10 روزه اين كار را انجام داده و در نهايت يك قيمت براي عرضه عمومي تعيين ميكند.
وي با اشاره به اينكه در عرضه عمومي اوراق بهادر به دليل ركود، پذيرشها محدود شده تصريح كرد: در حال حاضر با رونق بازار تقاضا افزايش يافته و شاهد رونق پذيرش شركتها خواهيم بود.
وي اعلام كرد: شركت تامين سرمايه امين در بيشتر عرضههاي عمومي در حال مذاكره با سازمان خصوصي سازي و بورس است تا علاوه بر ارزشگذاري تعهد پذيره نويسي و ثبت سفارش دفتري را انجام دهد.
وي با اشاره به اينكه ارزشگذاري ملت به عنوان اولين عرضه توسط شركت امين انجام شد يادآور شد: در مرحله بعدي قصد داريم در صورت متقاعد شدن سازمان خصوصي سازي پذيره نويسي توسط شركتهاي تامين سرمايه انجام شود كه انجام اين كار روشهاي ثبت دفتري و قيمت ثابت را فراهم كرده به فرآيند كشف قيمت كمك ميكند.
سجادي با بيان اينكه فرآيند ارزشگذاري بانك صادرات توسط شركت تامين سرمايه امين در حال انجام است خاطرنشان كرد: امكان عرضه بانك صادرات با روش ثبت سفارش دفتري توسط شركت بورس و شركت امين وجود دارد و سازوكارهاي آن فراهم شده است كه در حال مذاكره با سازمان خصوصي سازي هستيم و اميدواريم سازمان را متقاعد كنيم.
سجادي انتشار گزارش ارزشگذاري بانك صادرات را مورد توجه قرار داد و گفت: شركت امين علاقه دارد كه اين گزارش را منتشر كند ولي سازمان خصوصي سازي مجوز اين كار را صادر نكرده است.
وي با بيان اينكه آمادگي كامل براي انجام عرضه به روش Book building (ثبت سفارش دفتري) وجود دارد عنوان كرد: براي اين منظور بايد مهلت يكماهه به شركت امين داده شود تا فرآيند آن را به طور كامل انجام دهد همچنين بايد نرم افزار و الزامات آن رعايت شود كه با بررسيهاي انجام شده امكان انجام آن در بورس تهران وجود دارد و محدوديت نرم افزاري در اين خصوص وجود ندارد.
وي در ادامه به واگذاري مخابرات و بازاريابي آن اشاره كرد و گفت: واگذاري بلوكي مخابرات كمك ميكند كه اين شركت به صورت مديريتي در اختيار كنسرسيوم قرار گيرد تا كارآيي خود را ارتقا دهد كه اين پيشرفت قابل ملاحظهاي است و كنسرسيوم آماده خريداري است.
وي ادامه داد: شركتهاي بزرگ داخلي و شركتهاي خارجي در اين كنسرسيوم بوده به طوري كه 49 درصد از آن شركت هاي خارجي و 51 درصد داخلي است كه خريداران خارجي تا زمان نهايي شدن افشا نميشود.
وي ارزش ذاتي سهام مخابرات را حدود 180 تومان دانست و عنوان كرد: بازگشت 300 ميليارد تومان از خزانه به حساب اين شركت و خبر واگذاري بلوكي اين شركت باعث ايجاد صف خريد شد كه واگذاري بلوكي آن ميتواند كارآيي آن را ارتقا دهد.
