صنعت بانک و خودرویی‌ها در کانون توجه بازار/ شاخص‌سازها دوباره جلو افتادند
علی فراقی کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز به بررسی وضعیت معاملات بازار سهام در روز شنبه دهم خردادماه ۱۴۰۴ پرداخت و اظهار داشت: شاخص‌های بازار در نخستین روز معاملاتی هفته عمدتاً با روندی مثبت به کار خود پایان دادند.
در این میان، شاخص کل با ثبت رشدی بیش از ۱۳ هزار واحد عملکرد بهتری نسبت به شاخص هم‌وزن داشت که تنها حدود ۳ هزار واحد افزایش یافت.
وی با اشاره به اختلاف رشد میان شاخص کل و هم‌وزن، تأکید کرد: این تفاوت حاکی از آن است که نمادهای بزرگ‌تر بازار در معاملات امروز وضعیت به نسبت بهتری را تجربه کردند و سهم بیشتری در رشد بازار ایفا کردند. چنین روندی نشان می‌دهد که تمرکز سرمایه‌گذاران امروز بیشتر بر نمادهای شاخص‌ساز بوده و این موضوع می‌تواند در ادامه مسیر بازار نیز تعیین‌کننده باشد، به‌ویژه اگر این روند با بهبود ارزش معاملات همراه شود.
علی فراقی با تحلیل کلیت وضعیت بازار در روز شنبه دهم خردادماه ۱۴۰۴ اظهار کرد: اگرچه شاخص‌های اصلی بازار عملکرد مثبتی را به ثبت رساندند، اما بررسی دقیق‌تر نقشه بازار حاکی از آن است که نمادهای منفی و متعادل نیز در کنار نمادهای مثبت حضوری قابل توجه دارند. به‌طور کلی، با وجود رشد شاخص‌ها، بازار تصویر روشنی از وضعیت مطلوب پیش رو ارائه نمی‌دهد.
وی افزود: در معاملات امروز، توازن میان عرضه و تقاضا تا حدی برهم خورده و این اختلال در جریان معاملات قابل مشاهده است. به‌ویژه وقتی به حجم و ارزش معاملات نگاه می‌کنیم، نشانه‌هایی از کاهش جذابیت بازار دیده می‌شود. ارزش معاملات که در هفته‌های گذشته به محدوده‌های بالای ۱۰ هزار میلیارد تومان رسیده و گاهی به مرز ۲۰ هزار میلیارد نزدیک شده بود، اکنون بار دیگر به سطوحی کمتر از ۱۰ هزار میلیارد تومان میل کرده است.
بیشتر بخوانید: بازار سرمایه در مرز تثبیت/ امید به بازگشت تحرک در گرو افزایش نقدینگی
فراقی ادامه داد: کاهش ارزش معاملات نشانه‌ای از عقب‌نشینی پول‌های هوشمند و کاهش توان خریداران در بازار است. سرمایه‌گذارانی که در روز‌های پرهیجان اخیر به بازار ورود کرده بودند، اکنون با کاهش انگیزه مواجه شده‌اند و قدرت تأثیرگذاری‌شان بر روند بازار کمتر شده است. این شرایط می‌تواند بازار را مجدداً در معرض رکود قرار داده و از جذابیت سرمایه‌گذاری در آن بکاهد.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به روند ارزش معاملات و وضعیت عمومی بازار بیان کرد: در حالی که در هفته‌های گذشته نشانه‌هایی امیدوارکننده از بازگشت نقدینگی و بهبود وضعیت بازار مشاهده می‌شد، اما اکنون برخی از داده‌ها نگرانی‌هایی را ایجاد کرده‌اند. به نظر می‌رسد افت اخیر در ارزش معاملات ممکن است تنها یک اصلاح موقتی یا به اصطلاح "پولبک" باشد، که در این صورت می‌توان به بازگشت مجدد ارقام امیدوار بود. اما اگر این وضعیت تداوم یابد، ممکن است بازار در شرایط فرسایشی و رکودی قرار گیرد که برای سرمایه‌گذاران جذاب نخواهد بود.
وی همچنین با نگاهی به سرانه خرید و فروش حقیقی‌ها در بازار امروز افزود: سرانه فروش سهامداران حقیقی نسبت به سرانه خرید آنها برتری داشت؛ هرچند فاصله فاحشی بین این دو وجود نداشت، اما اختلافی در حدود ۶ میلیون تومان مشاهده شد که نشان‌دهنده سنگینی کفه فروش نسبت به خرید است. این موضوع، در شرایط فعلی بازار، کار را برای بازگشت به روند صعودی دشوار کرده و بر فضای احتیاطی موجود در معاملات افزوده است.
علی فراقی با تأکید بر روند کاهشی ارزش و حجم معاملات بازار اظهار کرد: همان‌طور که پیش‌تر نیز اشاره شد، کاهش حجم و ارزش معاملات به سطوح نگران‌کننده‌ای نزدیک شده و در صورتی که این روند در همین محدوده تثبیت شود و مسیر نزولی ادامه پیدا کند، می‌تواند در کوتاه‌مدت تهدیدی جدی برای وضعیت کلی بازار سرمایه باشد.
وی افزود: تثبیت در این سطوح پایین از ارزش معاملات، نشان‌دهنده کاهش حضور نقدینگی و افت تمایل سرمایه‌گذاران برای فعالیت در بازار است؛ مسأله‌ای که در صورت تداوم، می‌تواند به رکود نسبی معاملات منجر شود و بر چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار سایه بیفکند.
فراقی با توجه به افت محسوس ارزش و حجم معاملات و کاهش تحرک شاخص‌های بازار، وضعیت فعلی بورس را از منظر رفتار معامله‌گران تحلیل کرد. افت ارزش معاملات، کاهش سرانه خرید حقیقی‌ها و همچنین کم‌تحرکی در نمودار شاخص کل، نشان‌دهنده شکل‌گیری فضای بلاتکلیفی در بازار است. این وضعیت به‌گونه‌ای است که حتی در نظر بسیاری از معامله‌گران، حرکت‌های صعودی یا نزولی واضح، جذاب‌تر از شرایط فعلیِ نوسانی و بی‌جان تلقی می‌شود؛ چرا که در حالت فعلی نه خریداران انگیزه ورود دارند و نه فروشندگان تمایلی به عرضه جدی نشان می‌دهند.
فراقی با بیان اینکه بی‌تصمیمی کنونی می‌تواند به مرور بازار را به سمت رکود و خستگی سرمایه‌گذاران سوق دهد، هشدار داد: اگر این وضعیت تداوم یابد، خطر تحرکات منفی شدید و ناگهانی همچون دوره‌های گذشته وجود دارد و ممکن است فشار فروش دوباره بر بازار غالب شود. وی تأکید کرد که برای جلوگیری از این روند فرسایشی، نیاز به محرک‌هایی جدی در سطح سیاست‌گذاری اقتصادی یا سیاسی است تا بازار دوباره جان بگیرد و به مدار تحرک بازگردد.
این کارشناس با اشاره به همبستگی تاریخی بازار سرمایه با نمادهای خودرویی، تأکید کرد که علیرغم انتظار برخی فعالان برای جدا شدن مسیر کلی بازار از صنعت خودرو، همچنان اثرگذاری این گروه بر کلیت بازار مشهود است.
فراقی با اشاره به افت اخیر نمادهای خودرویی پس از دوره‌ای از رشد، تصریح کرد: همزمان با اصلاح قیمتی این گروه، کلیت بازار نیز وارد فاز نوسان‌های محدود شده و بسیاری از نماد‌ها نتوانسته‌اند رشد قابل توجهی را تجربه کنند. به گفته وی، این همبستگی بالا میان شاخص کل و نمادهای خودرویی، سبب شده است که فضای عمومی بازار به شدت تحت تأثیر عملکرد این صنعت قرار گیرد.
وی افزود: در صورت کاهش فشار اصلاحی بر نمادهای خودرویی و بازگشت تدریجی این گروه به مسیر صعودی، می‌توان انتظار داشت که سایر نماد‌ها و به تبع آن کلیت بازار نیز واکنش مثبت نشان دهند. فراقی در پایان خاطرنشان کرد: در صورت رفع برخی ابهامات و شفاف‌سازی در سیاست‌گذاری‌ها، می‌توان به بازگشت جذابیت به بازار و خروج از رکود فعلی امیدوار بود.
پایان مطلب
