کارگزاری سرمایه و دانش در مسیر کاهش سود؟

به گزارش بورس نیوز، شرکت کارگزاری و سبدگردان سرمایه و دانش از سال ۱۳۸۲ در بازار سرمایه ایران فعالیت می‌کند که در سال ۱۳۹۹، خدمات سبدگردانی را به طور جداگانه ارائه کرده و شرکت سبدگردان سرمایه و دانش به طور رسمی فعالیت خود را آغاز نمود.

اوضاع مالی کارگزاری و سبدگردان سرمایه و دانش جالب نیست؛ به طوری که کارگزاری با سقوط سودآوری و سبدگردان با زیان انباشته مواجه شده‌اند و با افزایش بدهی‌ها دست و پنجه نرم می‌کنند. افزایش هزینه‌های اداری و تعدیل نیرو بر این گروه مالی حاکم شده و با توجه به کاهش درآمد و دارایی‌ها به نظر می‌رسد شاهد ورشکسته شدن این نهاد واسطه‌گری مالی هم باشیم! در این مقاله تحلیلی، وضعیت بنیادی کارگزاری سرمایه و دانش مورد بررسی قرار می‌گیرد تا سهامداران، مشتریان و پرسنل آن با آگاهی بیشتری تصمیمات مالی خود را بگیرند.

جمع درآمد‌های عملیاتی کارگزاری سرمایه و دانش، از ۱۱۹.۶ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۲ با کاهش ۱۲.۶ درصدی به ۱۰۴.۵ میلیارد تومان رسیده که تنها ۲۲ درصد از آن را سود سرمایه‌گذاری تشکیل می‌دهد و مابقی از محل کارمزد معاملات تامین می‌شود.

سرمایه‌گذاری‌های شرکت از ۱۳۳ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۲ به ۱۵۰ میلیارد تومان افزایش یافته، اما با وجود افزایش ۱۲.۸ درصدی ارزش اسمی سرمایه‌گذاری، بازده تحقق یافته حاصل شده، از ۱۹ درصد به ۱۵ درصد افت کرده که نشان می‌دهد استراتژی‌های مدیریت جهت مدیریت دارایی و سرمایه‌گذاری بهینه نیست. جالب است بدانید، ارزش اسمی سرمایه‌گذاری‌های کارگزاری سرمایه و دانش طی ۶ سال اخیر، هزار و ۲۶۴ درصد رشد کرده اما بازده حاصل از آن، ۴۸ درصد کاهش پیدا کرده و برخلاف انتظارات، درصد کمی از درآمد‌های عملیاتی را پوشش می‌دهد.

آیا از صورت وضعیت مالی این نهاد واسطه گری مالی خبر دارید؟ نسبت نقدینگی جاری کارگزاری از یک واحد در سال ۱۴۰۱ به ۰.۹ طی ۲ سال اخیر، کاهش یافته که نشان می‌دهد شرکت توان پرداخت بدهی‌های جاری را ندارد و این ناتوانی در پوشش ریسک‌های نقدینگی در یک مسیر رو به رشد حرکت می‌کند. بدهی به اتاق پایاپای با رشد ۳۶۹ درصدی به ۱۱۷ میلیارد تومان رسیده که یکی از عوامل تاثیر گذار در افزایش ریسک‌های نقدینگی جاری است و اگر با همین روند جلو برود، کاش شدید اعتماد مشتریان و ورشکستگی محتمل خواهد بود.

دستمزد و مزایای ماهانه پرسنل در این کارگزاری ۳۵ میلیون تومان برآورد می‌شود که ۱۲ میلیون و ۴۰۰ هزار تومان بیشتر از دستمزد ماهانه پرسنل سبدگردان این گروه مالی است. نسبت به سال قبل ۱۵ نفر و دو سال قبل ۲۰ نفر از کل کارکنان شرکت تعدیل شده و به ۱۰۴ نفر رسیده است.

چرا مدیران به جای کنترل هزینه‌های اداری از طریق کاهش ریخت و پاش و دستمزد‌های چشمگیر، تعداد نیروی انسانی را کاهش می‌دهند؟ حقوق و دستمزد پرسنل نسبت به دو سال قبل ۹۴ درصد و پنج سال قبل ۳۰۰ درصد افزایش یافته که از این نرخ رشد‌ها می‌توان به ریخت و پاش و دستمزد‌های نجومی در این کارگزاری پی برد.

ارزش ویژه کارگزاری سه سال است که در همان محدوده ۱۳۰ میلیارد تومان راکد مانده و هیچ رشدی از آن دیده نمی‌شود! آیا مدیران و اعضای هیئت مدیره به فکر رشد و توسعه این مجموعه هستند؟

سود خالص از ۱۱۱.۹ میلیارد تومان در سال ۱۳۹۹ با سقوط ۹۹ درصدی به ۱۵۶ میلیون تومان رسیده است. حاشیه سود خالص نیز، از ۵۵.۶ درصد به ۰.۱ درصد کاهش پیدا کرده است. تاسف‌آور است، کارگزاری که ۲۵ شعبه دارد و رتبه الف را در ارائه خدمات و سطح اعتبار به آن داده‌اند، اکنون به این حال و روز بیفتد.

این داستان ادامه دارد ...!

هادی بهرامی_ پژوهشگر بازار سرمایه

بورس نیوز، رسانه تخصصی بازار سرمایه در راستای شفافیت هرچه بیشتر و روشن شدن مسیر سرمایه‌گذاری سهامداران، آمادگی درج پاسخ افراد و نهاد‌های ذکرشده در مطلب را دارد.