آلتکوین ها و دوراهی انفجار یا سقوط؟!

به گزارش بورس نیوز، بازار‌های جهانی هفته را با ترکیبی از نوسانات سیاسی، تصمیمات پرحاشیه دولت آمریکا و تحرکات پرریسک در حوزه رمزارز‌ها آغاز کردند. قیمت طلا پس از اعمال تعرفه‌های جدید ایالات متحده بر واردات این فلز گرانبها افزایش یافت؛ اقدامی که می‌تواند جریان تجارت جهانی شمش، به‌ویژه از مسیر‌های سنتی مانند سوئیس، را دچار اختلال کند.

در عرصه سیاست پولی، سیگنال‌های تازه‌ای از واشنگتن مسیر کاهش نرخ بهره را هموارتر کرده است. منابع آگاه خبر داده‌اند که کریستوفر والر، عضو فعلی هیئت مدیره فدرال رزرو و یکی از طرفداران کاهش نرخ بهره، گزینه اصلی دونالد ترامپ برای جایگزینی جروم پاول در ماه مه آینده است. این در حالی است که ترامپ همزمان با این انتخاب، استفن میران، مشاور ارشد اقتصادی خود را برای کرسی خالی فدرال رزرو معرفی کرده است؛ فردی که سابقه حمایت از دلار ضعیف‌تر و اصلاح ساختار بانک مرکزی آمریکا را دارد. انتشار این خبر باعث افت شاخص دلار و افزایش پیش‌بینی‌ها برای کاهش نرخ بهره از ماه سپتامبر شد.

کارشناسانی، چون مایکل فرولی از جی‌پی‌مورگان هشدار داده‌اند که با پیوستن میران به والر و میشل بومن در صف حامیان کاهش نرخ بهره، رئیس فدرال رزرو به‌سختی می‌تواند در برابر تغییر سیاست مقاومت کند اگر تورم بالاتر از هدف باشد. در مقابل، برخی تحلیلگران نگران‌اند که ترکیب رشد اقتصادی کند و تورم ناشی از جنگ تجاری (سناریوی رکود تورمی) دست بانک مرکزی را برای کاهش نرخ بهره ببندد.

در بخش بازار سرمایه، تازه‌ترین داده‌ها حاکی از تغییر جریان سرمایه از سهام آمریکا به صندوق‌های نقدی است. بانک آمریکا این روند را ناشی از نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به تأثیر منفی تعرفه‌های گسترده بر رشد اقتصادی می‌داند. در همین حال، بورس ژاپن با کاهش بخشی از تعرفه‌های آمریکا بر کالا‌های این کشور، جهش قابل‌توجهی را تجربه کرده است.

اما شاید پرریسک‌ترین موج این روز‌ها در بازار رمزارز‌ها شکل گرفته باشد. گزارش شرکت مشاوره Architect Partners نشان می‌دهد که شرکت‌های موسوم به «خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال» (DAT) در سال جاری برای خرید بیت‌کوین حدود ۷۹ میلیارد دلار و برای آلت‌کوین‌هایی همچون اتریوم، سولانا و TON حدود ۲۵ میلیارد دلار منابع جمع‌آوری کرده‌اند. این ورود سرمایه به رشد اخیر آلت‌کوین‌ها دامن زده، اما کارشناسان هشدار می‌دهند که سقوط شدید قیمت سهام این شرکت‌ها_که بعضاً ارزش بازارشان به کمتر از ارزش دارایی‌های دیجیتال‌شان رسیده_می‌تواند دومینوی فروش را فعال کند و موجی از فشار فروش در بازار رمزارز‌ها به‌راه بیندازد.

نمونه آن، افت ۵۰ درصدی سهام Metaplanet در ژاپن پس از اوج‌گیری در ژوئن و سقوط دو سومی ارزش بازار Upexi در پی سرمایه‌گذاری در سولاناست. با این حال، تحلیلگران معتقدند بیت‌کوین به دلیل نقدشوندگی بالاتر و نوسان کمتر، در برابر شوک‌های مشابه مقاوم‌تر از آلت‌کوین‌ها خواهد بود.