قیمت‌ها به ارزش واقعی نزدیک‌اند، اما سرمایه‌گذاران هنوز وارد بازار نمی‌شوند

حسین عبده تبریزی، پیشکسوت و کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با بورس نیوز درباره وضعیت فعلی بازار سرمایه اظهار داشت که بازار طی چند سال گذشته شرایط مناسبی نداشته و نسبت‌های مالی نشان می‌دهد که قیمت‌ها تا حدی معقول هستند. او افزود: بازار سرمایه امسال تنها در فروردین حرکت قابل توجهی داشت و پس از آن موفق به جلب اعتماد سرمایه‌گذاران نشد.

عبده تبریزی در ادامه به تأثیر جنگ اخیر بر بازار اشاره کرد و گفت: این رخداد بزرگ باعث ایجاد حالت تعلیق در بازار شد و سرمایه‌گذاران اکنون در انتظار نتیجه هستند؛ آیا آتش‌بسی کامل برقرار می‌شود یا خیر.

جذابیت اوراق با درآمد ثابت و اثر آن بر سرمایه‌گذاران

وی همچنین به نرخ‌های بالای بهره و جذابیت اوراق با درآمد ثابت و سپرده‌ها برای سرمایه‌گذاران اشاره کرد و تأکید کرد که این شرایط باعث شده سرمایه‌گذاران در حالت انتظار باقی بمانند و فعلاً تمایل زیادی برای ورود به بازار سهام نشان ندهند.

حسین عبده تبریزی درباره مشکلات فعلی مدیریت بازار سرمایه توضیح داد: ورود نقدینگی به بازار برای مدیران سخت شده و حتی شاهد گرایش معکوس سرمایه‌گذاران هستیم که به سمت دارایی‌های با نقدشوندگی بالاتر حرکت می‌کنند. واقعیت این است که این موضوع باید از طریق سیاست‌گذاری حل شود و وقتی ابهام‌های دوره تعلیق رفع شود، سرمایه‌گذاران دوباره به بازار بازخواهند گشت.

توصیه به سرمایه‌گذاران خرد و نهاد‌های بزرگ

این پیشکسوت بازار سرمایه با اشاره به وضعیت فعلی بازار گفت: برای سرمایه‌گذاران خرد که به سرمایه خود نیاز دارند، توصیه مشخصی نمی‌توان داشت، اما به نهاد‌های بزرگ پیشنهاد می‌کنم به‌عنوان عرضه‌کننده وارد بازار نشوند، چرا که هم قادر به فروش مؤثر نخواهند بود و هم شرایط بازار را بدتر از وضعیت فعلی می‌کنند.

وی تأکید کرد: بهبود شرایط بازار سرمایه منوط به ایجاد فضای سیاسی مساعدتر است و تا آن زمان نباید انتظار تحرک قابل توجهی داشت.

حسین عبده تبریزی با اشاره به تلاش دولت برای حمایت از بازار سرمایه گفت: دولت منابعی را به بازار تزریق کرده، اما این منابع نتوانستند تأثیر قابل‌توجهی داشته باشند. همان‌طور که آقای مدنی‌زاده اعلام کرده‌اند، هدف حمایت از بازار سرمایه است، اما با منابع محدود، بهتر است تمرکز بر تقویت خود شرکت‌ها باشد.

ضرورت رفع ابهامات سیاسی برای رشد بازار

وی افزود: به نظر من باید مدتی صبر کرد تا ابهامات از بازار رفع شود تا توانایی واقعی بازار برای رشد مشخص شود. قیمت‌ها در بسیاری موارد به ارزش واقعی نزدیک و حتی پایین‌تر از آن هستند، اما بدون رفع مسائل سیاسی داخلی و خارجی، چشم‌انداز روشنی برای بازار وجود ندارد. بازار در حال حاضر بیشتر از عملکرد شرکت‌ها تحت تأثیر انتظارات و اخبار سیاسی است؛ تا زمانی که دو خبر مثبت مهم منتشر نشود، سرمایه‌گذاران انگیزه کافی برای ورود به بازار ندارند.

حسین عبده تبریزی با اشاره به سیاست‌های پولی بانک مرکزی گفت: در شرایط فعلی، سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی عملاً اجرا نمی‌شود. فروش نفت در دو ماه اخیر کاهش یافته و میزان مالیات جمع‌آوری‌شده نیز تنها نیمی از رقم پیش‌بینی‌شده بوده است. با توجه به هزینه‌های جنگ و سایر عوامل، نقدینگی قابل توجهی در اقتصاد خلق شده است.

نگرانی‌ها درباره تورم و چشم‌انداز بازار

وی افزود: آمار اخیر رشد نقدینگی و نرخ رشد پول نشان می‌دهد که نه سیاست انبساطی به‌طور کامل دنبال شده و نه سیاست انقباضی حفظ شده است. یکی از نگرانی‌های اصلی، افزایش نرخ تورم است و تورم ۵۰ درصدی چندان دور از انتظار نیست. بنابراین، با وجود اینکه بانک مرکزی سیاست انبساطی را به‌طور رسمی انتخاب نکرده، عملاً شرایط انقباضی هم برقرار نیست.

پایان مطلب