بحران بورس ناشی از اعتماد از دست رفته است، نه ساختار بازار

مجید عبدالحمیدی کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به افت اخیر بازار سرمایه توضیح داد که نباید نگاه‌ها محدود به جنگ و شرایط منطقه‌ای باشد. او بیان کرد: فضای جنگی البته اثر روانی شدیدی داشته و سرمایه‌گذاران را محتاط کرده است، اما واقعیت این است که بازار سرمایه ایران پیش از جنگ نیز با مجموعه‌ای از چالش‌های جدی رو‌به‌رو بوده است.

کاهش نقدشوندگی و ابهام سیاست‌های اقتصادی

عبدالحمیدی کارشناس بازار به چالش‌های ساختاری بازار اشاره کرد و گفت: یکی از این چالش‌ها کاهش نقدشوندگی است. حجم معاملات در ماه‌های اخیر به شدت پایین آمده و این نشان می‌دهد اعتماد سرمایه‌گذاران برای ورود نقدینگی جدید تضعیف شده است.

وی همچنین ابهام در سیاست‌های کلان اقتصادی را عامل دیگری برشمرد و افزود: نرخ بهره، سیاست‌های ارزی و حتی شیوه تامین کسری بودجه دولت همگی عواملی هستند که فضای پیش‌بینی‌پذیری بازار را کاهش داده‌اند.

فشار ریسک‌های سیستماتیک و ناترازی انرژی

عبدالحمیدی به ریسک‌های سیستماتیک نیز اشاره کرد و گفت: تحریم‌ها، نوسانات قیمت جهانی و تغییرات سیاسی داخلی فشار زیادی به بازار وارد کرده‌اند. اما شاید یکی از مهم‌ترین مشکلات این روز‌های صنایع بورسی، ناترازی انرژی باشد. ما در تابستان با کمبود برق، در زمستان با کمبود گاز و حتی بحران آب مواجهیم و این باعث شده بسیاری از صنایع بزرگ کشور نتوانند با ظرفیت کامل تولید کنند و بعضاً به تعطیلی کشیده شوند.

وی توضیح داد: این وضعیت به‌طور مستقیم سودآوری شرکت‌ها را تحت فشار قرار داده و طبیعتاً انتظارات سرمایه‌گذاران را منفی کرده است.

بحران اعتماد، نه بحران ساختاری

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به ماهیت مشکلات فعلی بازار گفت: سوالی که باید از خود بپرسیم این است که آیا بازار با یک بحران ساختاری مواجه است یا بحران اعتماد؟ به نظر من سهم بحران اعتماد پررنگ‌تر است. ظرفیت‌های بنیادی بازار همچنان قدرتمند هستند؛ نسبت‌های قیمتی در بسیاری از صنایع به سطوح جذاب رسیده، دارایی‌های ارزی شرکت‌ها ارزش بالایی دارند و صنایع صادرات‌محور پتانسیل رشد بالایی دارند.

ضرورت حمایت قوی از بورس

مجید عبدالحمیدی درباره دلایل کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران گفت: وقتی سرمایه‌گذار احساس می‌کند تصمیمات اقتصادی قابل پیش‌بینی نیست یا زیرساخت‌های انرژی برای تولید پایدار آماده نیستند، طبیعی است که اعتمادش سست شود و سرمایه از بازار خارج شود. این مسئله مختص ایران نیست؛ همین چند سال پیش در اروپا، پس از بحران اوکراین، افزایش شدید قیمت گاز و محدودیت انرژی باعث شد صنایع فولادی و شیمیایی با کاهش تولید جدی مواجه شوند و شاخص‌های بورسی افت قابل توجهی را تجربه کنند. همچنین در چین، بحران برق ناشی از کمبود زغال‌سنگ مستقیماً صنایع بورسی را تحت تأثیر قرار داد.

بیشتر بخوانید: آیا مذاکرات ایران و آمریکا می‌تواند بورس را به اوج بازگرداند؟

عبدالحمیدی در خصوص اهمیت حمایت از بورس گفت: مسئله انرژی و اعتماد سرمایه‌گذاران یک چالش جهانی است، اما نکته کلیدی اینجاست که بازار سرمایه ایران امروز بیش از هر زمان دیگری به یک حمایت قوی و مستحکم نیاز دارد؛ حمایتی که تنها به جلوگیری از فروپاشی محدود نشود، بلکه در سیاست‌گذاری، تأمین انرژی پایدار، مقررات بازار و مدیریت انتظارات سرمایه‌گذاران خود را نشان دهد.

وی افزود: مدیران بازار و سیاست‌گذاران باید برای به دست آوردن این حمایت تلاش کنند و برای بازار سرمایه همان‌طور که برای سایر بخش‌های اقتصادی می‌جنگند، مبارزه کنند.

مجید عبدالحمیدی در پایان صحبت‌های خود تأکید کرد: اگر اراده‌ای جدی برای حمایت از بازار شکل بگیرد، مطمئناً بورس دوباره می‌تواند روی ریل رشد خود قرار گیرد و همانند گذشته به پیشران اصلی اقتصاد کشور تبدیل شود.

این کارشناس بازار در پایان سخنان خود افزود: سهامداران این روز‌ها چشم انتظار یک تصمیم جدی و حمایتی راسخ هستند؛ بازار سرمایه تنها نیست، اما به مدیرانی نیاز دارد که با تمام توان برای آن بجنگند. اگر این اتفاق بیفتد، هم بازار سرمایه نفس تازه‌ای می‌گیرد و هم اقتصاد کشور.

پایان مطلب