تامین سرمایه امین در قعر جدول؛ لوتوس پارسیان پیشتاز

بورس نیوز:

در میان ۱۳ شرکت تامین سرمایه، سهام ۹ شرکت در بازار سرمایه معامله شده و از ۵ الی ۳۰ همت ارزش بازار دارند. تامین سرمایه لوتوس پارسیان (لوتوس) با ۳۰ همت ارزش بازار، لیدر صنعت و تامین سرمایه دماوند (تماوند) با ۵ همت ارزش بازار، کوچک‌ترین شرکت در مقایسه با رقبا به حساب می‌آید. نسبت قیمت به سود (P/E TTM) تامین سرمایه‌های بورس به طور میانگین ۵.۴ واحد برآورده می‌شود و بازده یک ساله سهام آن‌ها ۸۹ درصد به ثبت رسیده است که با توجه به بحران اقتصادی اخیر و نسبت‌های ارزشی بازار بورس، عملکرد تامین سرمایه‌ها از نظر سودسازی مطلوب بوده، اما از نظر بازدهی سهم، از سایر گروه‌ها عقب مانده است.

طی یک سال اخیر، سهام شرکت تامین سرمایه امید ۴۳ درصد، امین ۴۵ درصد، بانک ملت ۱۱۲ درصد، خلیج فارس ۶۹ درصد، دماوند ۱۴ درصد، کاردان ۱۳۹ درصد، کیمیا ۱۵۹ درصد، لوتوس پارسیان ۱۰۰ درصد و نوین ۱۲۲ درصد بازده قیمت را نصیب سهام‌داران خود کرده است. سهام تامین سرمایه کیمیا بیشترین درصد بازدهی را به ثبت رسانده و سهام تامین سرمایه دماوند، ضعیف‌ترین عملکرد را از خود نشان داده است.

خلیج فارس و امین، کوچک‌ترین شرکت‌های تامین سرمایه

با محاسبه ارزش دارایی تحت مدیریت (AuM) کل صندوق‌های متعلق به شرکت‌های تامین سرمایه، مشخص شد که تامین سرمایه لوتوس پارسیان، بیشترین دارایی تحت مدیریت را در مقایسه با رقبای خود داشته و در مقابل، تامین سرمایه امین و خلیج فارس، کمترین دارایی تحت مدیریت را دارند. ارزش دارایی کل صندوق‌های تامین سرمایه لوتوس پارسیان ۳۱۲ همت، بانک ملت ۱۹۴ همت، تمدن ۱۶۴ همت، کاردان ۱۵۶ همت و نوین ۱۰۷ همت برآورد می‌شود که پنج شرکت بزرگ تامین سرمایه از نظر دارایی تحت مدیریت (AuM) هستند.

در مقابل، ارزش صندوق‌های تامین سرمایه امین ۱۷.۵ همت و خلیج فارس ۲۱.۷ همت می‌باشد که کوچک‌ترین تامین سرمایه‌ها از نظر جذب سرمایه به شمار می‌روند. در میان سایر شرکت‌ها، تامین سرمایه سپهر ۶۲ همت، بانک مسکن ۶۱ همت، امید ۵۴ همت، دماوند ۵۲ همت و کیمیا ۴۲.۵ همت دارایی تحت مدیریت دارند. تامین سرمایه طاووس خاورمیانه نیز، تنها یک صندوق به ارزش هزار میلیارد تومان دارد که با توجه به تازه تاسیس بودن آن، طبیعی به نظر می‌رسد و امید است روند رو به رشدی را در جذب سرمایه تجربه کند.

تامین سرمایه کیمیا در صدر؛ امین در قعر

طی ۵ ماهه نخست ۱۴۰۵، درآمد تامین سرمایه امید ۲۷۳۷ میلیارد تومان، امین ۱۳۵۱ میلیارد تومان، بانک ملت ۱۷۴۵ میلیارد تومان، خلیج فارس ۶۷۵ میلیارد تومان، دماوند ۳۸۳۶ میلیارد تومان، کاردان ۳۴۴۴ میلیارد تومان، کیمیا ۳۹۳ میلیارد تومان، لوتوس پارسیان ۲۵۵۷ میلیارد تومان و نوین ۵۸۹ میلیارد تومان به ثبت رسید. درآمد عملیاتی ۵ ماهه تامین سرمایه کیمیا ۱۴۷ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش یافته است که در صدر جدول و تامین سرمایه امین با کاهش ۱۵- درصدی درآمد در قعر جدول قرار می‌گیرد.

در میان سایر شرکت‌ها، تامین سرمایه امید ۲۶ درصد، بانک ملت ۱۸ درصد، خلیج فارس ۸۰ درصد، دماوند ۳۸ درصد، کاردان ۳۸ درصد، لوتوس پارسیان ۳۶ درصد و نوین ۴۲ درصد رشد درآمد داشتند. به طور کلی، حال تامین سرمایه‌ها از نظر رشد درآمدی چندان خوب نیست و باید منتظر انتشار صورت‌های مالی شش ماهه و یک ساله جهت بررسی‌های بیشتر باشیم.

توجه توجه

نکته‌ای که نباید از نظر دور داشت، تفاوت میان ارزش خالص دارایی (NAV) و ارزش دارایی‌های تحت مدیریت (AuM) است. دقت کنید که NAV نشان‌دهنده ارزش دارایی‌های خود شرکت است، اما AuM در واقع همان حجم پولی است که از جیب سرمایه‌گذاران و مردم جمع شده و به امانت نزد مدیران دارایی قرار گرفته است. در این مقاله تحلیلی، قصد داشتیم با نگاهی به صندوق‌های سرمایه‌گذاری، محاسبه کنیم که شرکت‌های تامین سرمایه دقیقا چه مقدار دارایی را از مردم و سرمایه‌گذاران مدیریت می‌کنند؛ یعنی بررسی کردیم که چقدر امانت نزد این نهاد‌ها قرار دارد.

هادی بهرامی، تحلیل‌گر بازار سرمایه