"ثمسکن" با P/NAV زیر ۲۰ درصد/ فاصله معنادار از ارزش واقعی دارایی‌ها و پتانسیل رشد بالا
به گزارش بورس نیوز، گروه سرمایه‌گذاری مسکن "ثمسکن" یکی از بازیگران اصلی و دارایی‌محور بازار مسکن بورسی است که پرتفوی گسترده‌ای از شرکت‌های تخصصی ساخت‌وساز در تهران، شمال، گیلان، البرز و سایر مناطق کشور را در اختیار دارد.
طبق آخرین برآوردها، ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت به بیش از ۱۲ همت رسیده است و ارزش افزوده قابل توجهی برای سهامداران ایجاد کرده است. این پرتفوی قوی، پایه محکمی برای حفظ و افزایش ارزش دارایی‌های شرکت در شرایط فعلی بازار فراهم کرده است.
در بخش غیر بورسی نیز دارایی‌های شرکت عمدتاً شامل پروژه‌های مسکونی با بیش از ۳۵۷ هزار مترمربع زیربنای قابل فروش باقی‌مانده است. با رویکردی محافظه‌کارانه، ارزش افزوده بخش غیربورسی پرتفوی این شرکت حدود ۱۳ همت برآورد می‌شود که عمدتاً از محل پروژه‌های سرمایه‌گذاری مسکن گیلان، شمال، نوین پایدار و سایر زیرمجموعه‌ها ناشی می‌شود. این حجم قابل توجه زیربنای آماده فروش، ظرفیت بالایی برای ایجاد جریان نقدی و تحقق سود در دوره‌های آتی ایجاد کرده است.
با احتساب حقوق صاحبان سهام و سایر اقلام تعدیلی، خالص ارزش دارایی‌های شرکت به بیش از ۲۶.۵ همت می‌رسد. این در حالی است که ارزش بازار فعلی شرکت حدود ۵.۲ همت است و نسبت P/NAV آن در محدوده ۱۹.۶ درصد قرار دارد؛ عددی که از جذابیت بالای سهم نسبت به ارزش واقعی دارایی‌ها حکایت می‌کند و فاصله معناداری با ارزش ذاتی نشان می‌دهد.
صورت‌های مالی ۶ماهه منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۵ نیز نشان می‌دهد شرکت همچنان سودآوری عملیاتی خود را حفظ کرده و با وجود نوسانات درآمدی نسبت به دوره مشابه سال قبل، ساختار دارایی‌محور و سودآوری پایدار آن پابرجاست.
رشد قیمت مسکن در ماه‌های اخیر و بازگشت رونق نسبی به بازار املاک، می‌تواند ارزش پروژه‌های در جریان و زمین‌های متعلق به زیرمجموعه‌ها را بیش از پیش تقویت کند و زمینه رشد بیشتر NAV را فراهم سازد.
از سوی دیگر، آغاز مجدد قرارداد مشارکت در ساخت پروژه مسکونی-خدماتی اهواز (شهرک نفت) پس از مدت‌ها رکود، نشانه‌ای از فعال‌سازی دوباره ظرفیت‌های عملیاتی شرکت است. این پروژه در زمینی بیش از ۱۲ هزار مترمربع واقع شده و می‌تواند جریان نقدی جدیدی برای گروه به همراه داشته باشد.
در مجموع، ثمسکن با ترکیبی از پرتفوی بورسی قوی، حجم بالای زیربنای قابل فروش و نسبت قیمت به خالص ارزش دارایی بسیار پایین، همچنان یکی از گزینه‌های جذاب بازار برای سرمایه‌گذارانی است که به دنبال سهم‌های دارایی‌محور با فاصله معنادار از ارزش ذاتی و پتانسیل رشد میان‌مدت هستند.
