رشد ۵۰ درصدی فِساپ در کمتر از یک ماه پس از عرضه اولیه

بورس‌نیوز:

سهام شرکت سازه پوشش ماموت با نماد «فِساپ» در بورس تهران، کمتر از یک ماه پس از عرضه اولیه، رشد ۵۰ درصدی را تجربه کرد. این سهم در همین مدت در شمار یکی از پرتقاضاترین صف‌های خرید میان عرضه‌های اولیه اخیر قرار گرفت؛ عملکردی که توجه فعالان بازار سرمایه را به فِساپ و جایگاه این شرکت در صنعت ساخت صنعتی جلب کرده است. عرضه اولیه فِساپ با مشارکت یک میلیون و ۷۷۶ هزار نفر انجام شد و به هر نفر ۲۱۲ سهم تخصیص یافت. در این عرضه، ۵ درصد از سهام شرکت، معادل ۳۶۸ میلیون و ۵۰۰ هزار سهم، با قیمت نهایی ۴۰۷۰ عرضه شد. سازه پوشش ماموت طی بیش از دو دهه فعالیت، بخشی از زنجیره ساخت صنعتی کشور را پوشش داده و فعالیت خود را از تولید سازه‌های فولادی و ساندویچ پانل به حوزه‌هایی مانند کانکس، ساختمان‌های پیش‌ساخته و سایر محصولات ساختمانی توسعه داده است. ورود این شرکت به بورس و عملکرد فِساپ پس از عرضه اولیه، اکنون این مجموعه را بیش از گذشته در کانون توجه بازار سرمایه قرار داده است.

فِساپ چگونه به این جایگاه رسیده است؟

شرکت سازه پوشش ماموت در سال ۱۳۸۴ تأسیس شد و فعالیت خود را با تمرکز بر حوزه ساندویچ‌پانل  آغاز کرد. در ادامه، توسعه خطوط تولید و افزایش تنوع محصولات باعث شد دامنه فعالیت شرکت گسترده‌تر شود.

امروز فِساپ در حوزه‌هایی مانند ساندویچ پانل، سازه‌های فلزی، کانکس، ساختمان‌های پیش‌ساخته، سوله‌های صنعتی و ماموت‌کابین فعالیت دارد. این موضوع باعث شده مدل کسب‌وکار شرکت از تولید یک محصول مشخص فاصله گرفته و به سمت ارائه مجموعه‌ای از محصولات و راهکارهای ساخت صنعتی حرکت کند.

مهم‌ترین محصول فِساپ چیست؟

اگرچه فِساپ سبد متنوعی از محصولات دارد، اما ساختار فروش شرکت نشان می‌دهد ساندویچ پانل همچنان محصول اصلی آن است. در سال ۱۴۰۴، حدود ۷۴ درصد از فروش شرکت به ساندویچ پانل اختصاص داشته است. اسکلت فلزی با ۱۶ درصد و کانکس با ۱۰ درصد در رتبه‌های بعدی قرار گرفته‌اند.

این ترکیب از یک سو نشان‌دهنده جایگاه مهم ساندویچ پانل در کسب‌وکار فِساپ است و از سوی دیگر نشان می‌دهد شرکت برای افزایش تنوع درآمدی، ظرفیت توسعه سایر محصولات خود را نیز در اختیار دارد.

فِساپ چقدر رشد کرده است؟

یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها برای بررسی جایگاه فِساپ، روند رشد درآمد آن است. درآمد شرکت از حدود ۴۸۵ میلیارد ریال در سال ۱۳۹۹ به بیش از ۳۳.۸ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۳ رسید و در سال ۱۴۰۴ نیز به حدود ۴۹.۳ هزار میلیارد ریال افزایش یافت. این رشد نشان می‌دهد مقیاس فعالیت شرکت طی چند سال اخیر به شکل قابل‌توجهی افزایش یافته است.

رشد درآمد در سال‌های مختلف نیز یکسان نبوده است. در سال‌های ۱۴۰۰ و ۱۴۰۱، درآمد شرکت به‌ترتیب ۱۱۸ و ۱۱۳ درصد رشد کرد. این رشد در سال ۱۴۰۲ به ۷ درصد کاهش یافت، اما در سال ۱۴۰۳ جهش ۷۴۸ درصدی را تجربه کرد. در سال ۱۴۰۴ نیز درآمد حدود ۵۰ درصد افزایش یافت.

عملکرد سهم پس از عرضه اولیه نیز یکی از نقاط قابل توجه در نخستین دوره حضور فِساپ در بازار سرمایه بوده است. فِساپ در کمتر از یک ماه پس از عرضه اولیه، رشد ۵۰ درصدی را تجربه کرد و در میان عرضه‌های اولیه اخیر، در شمار یکی از پرتقاضاترین صف‌های خرید قرار گرفت.

سودآوری؛ بخش مهم دیگری از جایگاه فِساپ

افزایش درآمد زمانی اهمیت بیشتری پیدا می‌کند که با رشد سودآوری همراه باشد. سود عملیاتی فِساپ از حدود ۵۴ میلیارد ریال در سال ۱۴۰۰ به بیش از ۶.۱ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۴ رسیده است. سود خالص نیز از حدود ۴۲ میلیارد ریال در سال ۱۴۰۰ به حدود ۴.۹۵ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۴ افزایش یافته است.

همزمان سود انباشته شرکت نیز از حدود ۳۲ میلیارد ریال در سال ۱۴۰۰ به حدود ۷.۳۹ هزار میلیارد ریال در سال ۱۴۰۴ رسیده است. افزایش سود انباشته می‌تواند منابع داخلی بیشتری برای توسعه فعالیت‌های شرکت ایجاد کند.

فِساپ در مقایسه با رقبای داخلی

بازار محصولات فلزی و ساندویچ پانل در ایران تنها در اختیار یک شرکت نیست و تولیدکنندگان مختلفی در این حوزه فعالیت می‌کنند. شرکت‌هایی مانند کبیر پانل، آریا بارون توس، مدرن پانل و آریا پانل در بخش ساندویچ پانل حضور دارند.

تفاوت مهم فِساپ در این است که فعالیت آن به ساندویچ پانل محدود نمی‌شود و شرکت همزمان در حوزه‌های سازه فلزی، کانکس و ساختمان‌های پیش‌ساخته نیز فعال است.

با ورود فِساپ به بورس، اطلاعات مالی و عملکردی این شرکت نیز در دسترس فعالان بازار سرمایه قرار می‌گیرد و امکان تحلیل آن در چارچوب یک شرکت بورسی تخصصی این حوزه فراهم می‌شود.

فرصت توسعه بازار برای فِساپ

یکی از مسیرهای پیش روی شرکت، توسعه بازارهای خارجی است. محصولات فِساپ به دلیل ماهیت صنعتی و قابلیت استفاده در پروژه‌های مختلف، امکان عرضه گسترده در بازار کشورهای منطقه را دارند.

از طرف دیگر، توسعه محصولات جدید نیز می‌تواند جایگاه شرکت را در صنعت تغییر دهد. اسپیس‌کابین، ساختمان‌های مدولار و خانه‌های هوشمند محصولاتی هستند که می‌توانند فِساپ را به بخش‌های جدیدی از بازار ساخت‌وساز وارد کنند. در صورت موفقیت این محصولات، ترکیب فروش شرکت نیز می‌تواند در سال‌های آینده متنوع‌تر شود و وابستگی درآمد به ساندویچ پانل کاهش پیدا کند.

فِساپ؛ یک شرکت بورسی در صنعت ساخت صنعتی

ورود فِساپ به بورس از منظر صنعت نیز اهمیت دارد. این شرکت می‌تواند یکی از نمادهایی باشد که فعالان بازار سرمایه برای بررسی وضعیت صنعت ساخت محصولات فلزی، ساختمان‌های پیش‌ساخته و راهکارهای ساخت صنعتی مورد توجه قرار می‌دهند. البته جایگاه شرکت در صنعت تنها با اندازه درآمد مشخص نمی‌شود و عواملی مانند ظرفیت تولید، حاشیه سود، سهم محصولات مختلف، بازارهای صادراتی و برنامه‌های توسعه نیز اهمیت دارند.

جمع‌بندی

فِساپ طی بیش از دو دهه از یک شرکت فعال در حوزه ساندویچ پانل و سازه‌های فولادی به مجموعه‌ای با سبد متنوع محصولات ساخت صنعتی تبدیل شده است. رشد درآمد و سودآوری، توسعه محصولات و قرار گرفتن در گروه صنعتی ماموت از جمله ویژگی‌های مهم شرکت هستند. در سمت دیگر، تمرکز ۷۴ درصدی فروش بر ساندویچ پانل نشان می‌دهد تنوع‌بخشی درآمدی همچنان یکی از مسیرهای مهم توسعه فِساپ است. گسترش صادرات و توسعه محصولات مدولار و هوشمند نیز می‌تواند در تعیین جایگاه آینده شرکت در صنعت نقش داشته باشد.

پس از ورود فِساپ به بازار سرمایه، اطلاعات مالی و عملکردی شرکت در صفحه نماد فساپ در سایت کدال در دسترس فعالان بازار قرار گرفته و امکان بررسی آن در چارچوب یک شرکت بورسی فعال در صنعت ساخت صنعتی فراهم شده است. ارزیابی سهم نیز، مانند هر نماد بورسی دیگر، نیازمند بررسی مستقل اطلاعات مالی، وضعیت صنعت و شرایط بازار سرمایه است.