معاملات آتی سهام گزینه جدیدی برای بازار سرمایه

روز گذشته آغاز معاملات آتی سهام با حضور مدیران و نمایندگان سازمان و شرکت بورس وتنی چند از مدیران عامل شرکت های کارگزاری مجاز به فعالیت در این معاملات رسماً کلید خورد و بدین ترتیب یک گام دیگر به سوی افزایش نقد شوندگی بازار سرمایه کشور با رونمایی از این ابزار جدید برداشته شد .

در همین راستا شهریار شهمیری ، مدیر عامل شرکت کارگزاری سهم آشنا در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز ؛ با اشاره به اینکه سهم آشنا مجوز فعالیت در این ابزار جدید را از سازمان بورس دریافت کرده است در زمینه ماهیت قراردادهای آتی سهام در بازار سرمایه کشور اظهار داشت : قراردادهای آتی یکی از ابزارهای نوین مالی هستند که باتوجه به تهیه و تدوین دستورالعمل مربوطه از سوی شرکت بورس اوراق بهادار و تصویب آن توسط سازمان بورس شرایط جدیدی برای معاملات در کنار دیگر گزینه ها همچون معاملات سهام ، حق تقدم و اوراق مشارکت بوجود آمده است .

بازارهای آتی

وی با اشاره به اینکه قرارداد یا معاملات آتی (Futures) در بازار سرمایه به عنوان ابزار پوشش ریسک سرمایه گزاری در نظر گرفته می شوند ، انواع معامله گران در این بازارها را شامل سه دسته همچون سفته بازان (speculate) وتمایل آنها مبنی بر پیش بینی حرکت آتی قیمت دارایی و انتفاع از اختلاف قیمت خرید و فروش سهام ، پوشش دهندگان ریسک (hedgers ) که با توجه به ریسک تغییر قیمت دارایی های پایه و تضمین هزینه یاقیمت دریافتی ، سود یا زیان خود را مشخص می کنند و همچنین آربیتراژگران که از مزایای تفاوت قیمت بین دو یا چند بازار مختلف و به عبارتی دستیابی به سود بدون ریسک از طریق ورود همزمان در دو یا چند بازار را شامل می شوند .

مزایای فیوچرز

شهمیری با تاکید بر ایجاد فرصت کسب سود آوری بالا با سرمایه گذاری پایین را به عنوان اولین مزیت قراردادهای آتی در بازار سرمایه نام برد و عنوان کرد : افزایش سرعت نقد شوندگی (Liquidity) ،کشف قیمت ازطریق عرضه و تقاضا ، شفافیت وحجم بالای این معاملات در راستای افزایش عمق بازار و نیز پویایی و حرفه ای تر شدن آن حاصل پدیدار شدن این ابزار در بازار سرمایه است .

فقط حرفه ای ها وارد شوند

این کارشناس بازار سرمایه با اعلام اینکه مفهوم اساسی معامله فیوچرز خرید در قیمت پایین تر و فروش آن در قیمت بالاتر است ، گفت : قرارداد آتی علیرغم اینکه خود ابزاری پوشش دهنده برای ریسک سرمایه گزاری به شمار می رود ولی با توجه به اینکه به ازای دریافت یک ریال سود ، فردی دیگر به همان نسبت سود می تواند متضرر شود ، این ابزار نیز مستلزم ریسک های بالایی حتی بیش از معاملات سهام بوده و بدین ترتیب توصیه می شود در وهله اول افرادی حرفه ای که از دانش کافی برخوردار باشند به این معاملات وارد شوند .

رتبه بندی شرکت های بورسی

مدیر عامل شرکت کارگزاری سهم آشنا با اشاره به قرارداد آتی سهام دو بانک پارسیان و کار آفرین ، میزان نشر سهام این قراردادها را به ترتیب هشت هزار و 500 و شش هزار سهم از سوی این بانک اعلام کرد و در پاسخ به دلایل انتخاب شدن این دو شرکت بورسی گفت: هیأت پذیرش بورس براساس فاکتورهایی همچون ارزش بازار ، سهام شناور آزاد ، نسبت گردش سهام سالانه ، تعداد روز های معاملاتی ، کمترین تغییرات پوشش و پیش بینی سود ( طی 3 سال گذشته ) و تعیین انحرافات موجود ، 10 شرکت برتر را انتخاب نمود که در این میان سهام بانک پارسیان رتبه یک و بانک کارآفرین رتبه سه را از آن خود کرده اند .

شهمیری ادامه داد : در این ابزارها معامله گر باید 20 در صد از ارزش پایه قرارداد اوراق خریداری شده را به صورت نقدی به عنوان وجه تضمین اولیه پرداخت کند .

اهرم پنج برابری

وی افزود : سرمایه گزاران از طریق این ابزارها و با پرداخت 20 درصد از وجه کل سهام از افزایش و یا کاهش قیمت 100 درصدی سهام و به عبارتی بهتر نوسان 5 برابری قیمت سهام منتفع یا متضرر شوند بطوریکه چنانچه در بازار 100 سهم به قیمت 1000تومان خریداری شود با نوسان 3 هزار تومان می توان سود یا زیان بدست آورد ولی در بازار آتی سهام با 20 هزار تومان پول اولیه ( یک به پنج قیمت سهام ) از اهرم (Leverage ) پنج برابری ( 5×3 برابر ) نوسانات می توان بهره برد .

شهمیری در خاتمه گفت : اهرم مالی (Leverage) یعنی پرداخت به نسبتی کمتر و بهره مندی از نوسان کل معامله و این در حالی است که ایجاد فرصت کسب سود آوری بالا با سرمایه گذاری نسبتا کم از کمترین مزایای این ابزار مالی پر ریسک به شمار می رود .