شرايط بازار سهام طبيعي است؛ سرمايه‌گذاران آگاهانه عمل كنند

به گزارش خبرنگار اقتصادي خبرگزاري فارس، اين روزها شرايط كلي و عمومي بازار به مانند ماه‌هاي گذشته نيست. شاخص بورس روند صعودي ندارد؛ قيمت سهام شركت‌ها بالا نمي‌رود و به جاي اميدواري اكثر سرمايه‌گذاران در هفته‌هاي پيش ، برخي نگران‌ آينده‌اند اما در اين ميان حجم معاملات روزانه سهام شركت‌هاي بورسي نشان مي‌دهد سرمايه‌گذاران حرفه‌اي و با تجربه و آگاه، فرصت‌ را غنيمت شمرده و اقدام به خريد سهام شركت‌هاي ارزشمند مي‌كنند.
اوضاع كنوني بازار هر چند به مذاق برخي از فعالان و خصوصاً سهم اولي‌ها و تازه‌واردان خوش نيايد اما واقعيت‌هاي بازاري مانند بازار سهام ايجاب مي‌كند بعد از هر دوره صعود يا نزولي، شرايط تغيير كند.اما برخي از سهامداران خصوصاً حقيقي‌ها روحيه خود را باخته‌اند و با افت قيمت سهامي كه دارند دلواپس آينده هستند.
اين همه در حالي است كه مديرعامل شركت بورس بر اين عقيده است اوضاع كنوني بورس طبيعي بوده و در برابر رشد 45 درصد شاخص و ميانگين بازدهي بسيار مطلوب، نمي‌توان دائم انتظار داشت روند صعودي تكرار شود.
ديگر مديران و كارشناسان هم به مانند قاليباف اصل به عادي بودن وضعيت حال حاضر بازار تأكيد داشته و با بيان عوامل مؤثر بر اوضاع كنوني مي‌گويند بورس در مهر ماه به حالت طبيعي باز خواهد گشت.
به هر حال 6 ماهه اول سال 89 در شرايطي با ركودشكني‌هاي پي‌درپي شاخص بورس ، قله 18 هزار واحدي شاخص، ارزش روز تاريخي 86 هزار ميليارد توماني ،بازدهي 17 صدم تا 298 درصدي 294 شركت، ميانگين بازدهي سرمايه‌گذاري 45 درصدي، ورود نقدينگي قابل توجه به بازار، افزايش دور از انتظار حجم معاملات و در مجموع با خاطرات خوش و رشد بيش از هزار و 300 ميليارد توماني پيش‌بيني سود شركت‌ها و ثروت اندوزي سهامداران حقيقي و حقوقي روبه‌پايان است كه به جز امروز در چند روز اخير شاخص بورس در مدار منفي قرار گرفته و نرخ سهام اغلب شركت‌ها با اعداد و قرمز و منفي روبه پايين است. به همين علت خبرنگار فارس بر آن آمد تا نظر مديرعامل شركت بورس، مديران شركت‌هاي سرمايه‌گذاري بانك ملي، تأمين سرمايه امين، دبيركل سابق كارگزاران و مديرعامل كارگزاري بانك اقتصاد نوين را درباره شرايط روز بازار منعكس كند كه دستمايه اين گزارش شده است.

*قاليباف اصل: بورس با گزارش 6 ماهه اول شركت‌ها شفاف‌تر مي‌شود

حسن قاليباف اصل مديرعامل شركت بورس با بيان اينكه بازار سهام با رشد قابل توجهي 45 درصدي از ابتداي سال مواجه شده مي‌گويد: نوسان بازار سهام چه هنگامي كه روند صعودي داشته باشد يا نزولي، طبيعي است. انتظار مي‌رود شرايط بازار شفاف‌تر از گذشته باشد و سرمايه‌گذاران بتوانند با تكيه بر بودجه اعلامي سال و اطلاعات نيمه اول سال شركت ها تصميم‌گيري بهتري داشته باشند.
وي با بيان اينكه در اين ميان شرايط نيمه اول سال بازار به دليل برگزاري مجامع اغلب شركت‌ها و تقسيم سود سالانه با نيمه دوم سال قابل مقايسه نيست، در برابر اين سؤال كه آيا در پيش‌رو بودن اجراي قانون هدفمند كردن يارانه‌ها بر شرايط كنوني بازار اثرگذاشته يا خير؟ توضيح مي‌دهد: در حالي طبق مصوبه شوراي عالي بورس گزارشي را در اين رابطه تهيه و ارسال كرديم كه هنوز بازخوردي از اين گزارش نشده اما به هر حال ابعاد اين قانون در مواردي چون چگونگي حمايت از صنايع يا بازتوزيع، نياز به شفافيت دارد. بنابراين براي برخي شركت‌هاي بورسي هم هنوز مشخص نشده چه وضعيتي در آينده خواهند داشت.
قاليباف اصل ضمن توصيه به شركت‌هاي بورسي و ناشران در خصوص لحاظ كردن قانون هدفمند كردن يارانه در بودجه به سهامداران هم توصيه‌اي مي‌كند و مي‌گويد: همانطور كه در مواقع صعودي بازار به لزوم استفاده سرمايه‌گذاران از تحليل تأكيد مي‌شود ، در اين شرايط هم بهتر است سهامداران با تكيه بر اطلاعات واقعي شركت‌ها و نه شايعات و جو رواني تصميم‌گيري كنند.

*خزاري : بورس تحت تاثير سه عامل

حسين خزلي خرازي دبيركل سابق كانون كارگزاران بورس هم شرايط حال حاضر بورس را طبيعي مي‌داند و سه عامل را معرفي مي‌كند و مي‌گويد: اول اينكه سال مالي اغلب شركت‌هاي كارگزاري 31 شهريور است. بنابراين فعلاً خبري از اعتباردهي به سرمايه‌گذاران نيست. دوم اينكه سال مالي شركت‌هاي سرمايه‌گذاري و برخي ديگر از شركت‌ها هم 31 شهريور است براي همين اين گروه مجبور به فروش سهام و شناسايي سود هستند. عامل سوم هم به رشد 6 ماه اخير شاخص‌ها و قيمت‌ سهام شركت‌ها برمي‌گردد كه به اصلاح قيمت‌ها نياز دارد.
وي به سهامداران توصيه مي كند: در اين شرايط مشكل و نگراني خاصي نيست و مي‌توان اقدام به جابجايي سبد سهام كرد. چرا كه حتي به فرض اجراي قانون هدفمند كردن يارانه‌ از مهرماه، شركت‌هاي حاضر در صنايع بانكداري، مخابرات‌، ليزينگ و پيمانكاري و كلاً شركت‌هايي كه انرژي‌بري ندارند در نيمه دوم سال با تقاضا و شرايط مناسبي مواجه خواهند شد.
خزلي خرازي پيش‌بيني كرد از هفته آينده شرايط عادي بر بازار مجدداً حاكم شود.

*احمدزاده اصل: قابليت رشد بازار ادامه دارد

علي احمدزاده اصل مديرعامل سرمايه‌گذاري توسعه ملي هم با بيان اينكه نگراني‌هاي ناشي از تحريم‌ و يا اجراي قانون هدفمند كردن يارانه و حتي اجراي اصل 44 مختص بازار نبوده و در بخش‌هاي واقعي اقتصاد هم وجود دارد و اين ابهامات پابرجا است ، بر اين باور است: روند كنوني بازار به دليل نياز به اصلاح قيمت‌ها و ارزان شدن برخي سهام گران و برعكس طبيعي است. تغييرات مربوط به جابجايي سهامداران هم ناشي از كسب سود گروهي از سرمايه‌گذاران و اقدام به فروش از يك طرف و خريد سهام از سوي ديگر است. براي همين اين روزها با افزايش عرضه و كاهش قيمت مواجه‌ايم.
وي با بيان اينكه اين بخش از وضعيت ناشي از پايان سال مالي 31 شهريور شركت‌ها و لزوم شناسايي سود مربوطه است مي‌افزايد: عليرغم افزايش عرضه‌ها، وضعيت‌ معاملات روزانه سهام نشان از عدم خروج پول از بازار و ادامه قوت بازار سهام و تداوم قابليت رشد دارد . به طوري كه شركت‌هاي بزرگ هم حمايت شوند و هم خود به حمايت از زير مجموعه‌هاي خود ادامه مي‌دهند.
احمدزاده اصل خاطرنشان مي‌كند: در اين ميان نبايد از انتشار التهاب شركت‌هاي گروه تجهيزات غافل بود كه خوشبختانه با شفاف‌سازي شركت جلودار اين صنعت يعني صدرا ، فاصله سهام شركت‌هاي اين گروه از شكل‌گيري حباب ايجاد شد.
وي معتقد است: در اين شرايط هم سهامي هستند كه جاي رشد دارند . در اين ميان انتشار گزارش 6 ماهه بسياري از شركت‌ها چشم‌گير خواهد بود.

*توصيه هاي جالب مديرعامل تأمين سرمايه امين به سهامداران

مديرعامل تأمين سرمايه امين هم بر اين باور است توقف رشد سريع قيمت‌ها و شاخص‌ها به معناي اصلاح قيمت‌ها بوده و امري طبيعي است. چرا كه تغييرات چنداني در شرايط حاكم رخ نداده و براساس نظريه نزول رشد، دوران رشد به صورت آبشاري برمي‌گردد.
محمد آرام بعد از اين نكته اضافه مي‌كند: در اين ميان برخي تصميمات كلان اقتصادي براي فعالان بازار سهام مشخص و تعريف نشده. يعني بازار نمي‌داند وضعيت قانون هدفمندكردن يارانه‌ها نرخ ارز چگونه خواهد بود و هزينه‌هاي انرژي حمل‌ونقل صنايع به چه ترتيبي خواهد شد. براي همين سرمايه‌گذاران اين روزها با تأمل به بازار سهام نگاه مي‌كنند.
وي با اشاره به اثرات نوسان قيمت‌هاي جهاني محصولات و مقوله‌هاي سياسي بر بورس خاطرنشان مي‌كند: در شرايطي با عرضه‌هاي جديد شركت‌هاي پالايشگاهي و همراه اول ، تحركات بازار سهام در مهرماه افزايش خواهد يافت كه نبايد انتظار داشت رونق كم سابقه بورس با در نظر گرفتن نرخ 16 درصد اوراق مشاركت مستمر باشد.
آرام هم به سهامدارن توصيه مي‌كند: در شرايط خوب بايد بازار تصميمات سرمايه‌گذاري صرفاً براساس اطلاعات واقعي و نه شايعات همراه باشد. از طرف ديگر بهتر است سرمايه‌گذاران ارز نسبت‌هاي P/E بالا پرهيز كرده و به سراغ سهامي با P/E بين 5 تا 7 مرتبه بروند و به جاي توجه به سودهاي غير عملياتي شركت‌ها به سود‌آوري عملياتي توجه كنند چرا كه اين نكته مهم را نبايد فراموش كرد رشد سهام هر شركتي بايد دليل خاص خود را داشته باشد و معيار ارزش شركت‌ها و افزايش سودآوري و ايجاد نقدينگي را دارا باشد .چرا كه اين رويه غلطي است كه در شرايط رونق بازار همه شركت‌ها به جاي نسبت سودشان، بي‌جهت رشد كنند.

*عليخاني:استراحت بازار به معناي نزول نيست

مهدي عليخاني مديرعامل كارگزاري اقتصاد نوين هم با اشاره به بازدهي 45 درصدي بازار سهام در 6 ماه اخير كه بخشي از آن ناشي از افزايش نقدينگي به بورس و اجراي اصل 44 و تشديد ركود بازار مسكن بود ، در تحليل شرايط كنوني بازار سهام مي‌گويد: اتفاقي اين روزها رخ داده اين است كه از سرعت رشد 40 درصدي بازار كاسته شده، چرا كه ماهيت و خاصيت بازارهاي سهام حركت سينوسي است.
وي با بيان اينكه در شرايط داخلي و خارجي اتفاق بدي رخ نداده ادامه مي‌دهد: استراحت و حركت سينوسي كنوني بازار فعلاً به سمت منفي است كه البته زودگذرا و ناشي از لزوم اصلاح قيمت ها بوده كه بعد از استراحت و اصلاح قيمت ، توان بازيابي رشد مجدد قيمت‌ها ايجاد خواهد شد.
عليخاني هم نامعلوم بودن آزادسازي حامل‌هاي انرژي و بازتوزيع و نرخ‌هاي ترجيحي‌ها را از ديگر عوامل مؤثر بر شرايط كنوني بورس معرفي مي‌كند و مي‌گويد: بعد از استراحت كه به معناي نزول نيست، بازار سهام در نيمه دوم سال تحت‌ تأثير وقايع داخلي و خارجي، قيمت‌هاي جهاني محصولات و تصميمات دولت قرار خواهد گرفت و مشخص خواهد شد كه حركت بازار به كدام سمت و سو خواهد بود.
به گفته اين كارگزار جا دارد علاوه بر عرضه سهام از سوي سازمان خصوصي‌سازي، شركت‌ها هم به فكر افزايش سرمايه باشندتا هم بخشي از نقدينگي جامعه جذب بورس شود و هم به بزرگتر شدن بازار منجر شود.
گزارش از علي رضايي زاده