آیا حباب قیمت طلا در آستانه ترکیدن است؟

نمابورس، بورس کالا_ روز پنج‌شنبه قیمت طلا که از مرز هر اونس 1365 دلار نیز گذشته بود به سبب افزایش ارزش دلار کاهش یافت. اما با انتشار اخبار مربوط به بازار کار ایالات متحده و تضعیف مجدد دلار، قیمت طلا بار دیگر روند صعودی را طی کرد و به حدود 1348 دلار رسید. از آغاز سال جاری تاکنون قیمت طلا تقریبا بیست درصد افزایش یافته است.

البته فعلا قیمت‌ها حدود 18 دلار پایین‌تر از رکورد یاد شده است. کاهش قیمت طلا در روز جمعه بالاترین میزان از دو ماه پیش بود. کارشناسان معتقدند غیر از نوسان ارزش دلار، اقدام برخی سرمایه‌گذاران به فروش طلا نیز در کاهش ارزش فلز گرانبها موثر بوده است. این احتمال مطرح شده که حباب قیمت طلا در آستانه ترکیدن است و رشد آن تا اندازه‌ای حاصل سوداگری بوده است و شاخص‌های بنیادی بازار، چنین رشد قیمتی را حمایت نمی‌کنند. اما عده‌ای از تحلیل‌گران معتقدند عواملی وجود دارند که باعث می‌شوند روند رشد قیمت طلا در کوتاه‌مدت و بلندمدت ادامه پیدا کند. در ادامه به این عوامل اشاره می‌کنیم:

1- در بسیاری از کشورها، رقابت بر سر کاستن از ارزش ارز ملی در برابر دلار، ادامه خواهد یافت. بانک‌های مرکزی به چاپ پول ادامه می‌دهند تا به اقتصاد خود رونق بخشند و کسری بودجه را به شکلی تامین کنند. این فرایند به شکلی همزمان، در دلار آمریکا، یورو و ین ژاپن در حال وقوع است. ماه آینده نیز که دولت انگلستان برنامه بودجه را اعلام می‌کند، از ارزش پوندکاسته خواهد شد.

2- همزمان با کاهش ارزش ارزها، مواد خام از جمله طلا به حوزه‌ای جذاب‌تر برای سرمایه‌گذاری تبدیل خواهد شد زیرا این مواد می‌توانند از کاهش ارزش دارایی سرمایه‌گذاران در برابر تورم و بحران‌‌های ارزی و مالی حفاظت کنند.

3- طلا همچنان حوزه‌ای امن برای سرمایه‌گذاری در دوران‌های بحرانی از جمله جنگ تجاری، ریسک‌های ژئوپولیتیک در خاورمیانه و ... محسوب می‌شود.

4- به رغم رشد شدید قیمت طلا، هنوز هم قیمت این فلز گرانبها در صورت در نظر گرفتن تورم، پایین‌تر از قیمت مربوط به سی‌سال پیش است.

5- از دید بسیاری از کارشناسان، تنها اگر قیمت هر اونس طلا به 5200 دلار برسد می‌تواند احتمال تشکیل حباب را در آن مطرح کرد.

بدین ترتیب دیده می‌شود که استدلال‌های مختلفی در باره آینده قیمت طلا مطرح شده است. قیمت طلا نیز همچون دیگر مواد خام از عوامل کوتاه مدت و بلند مدت تاثیر می‌پذیرد. به باور کارشناسان در کوتاه مدت سیاست‌های بانک مرکزی ایالات متحده در خصوص نرخ بهره و راهکارهای این نهاد برای حل مشکلات اقتصادی این کشور و نیز اوضاع بازارهای مالی از مهمترین عوامل موثر بر قیمت طلا هستند.

عامل کوتاه‌مدت دیگر رشد نرخ تورم است که با افزایش نقدینگی در اقتصادهای توسعه‌یافته و نوظهور شدت خواهد یافت و سرمایه‌گذاران را به افزایش سهم طلا در سبد دارایی‌هایشان ترغیب خواهد کرد.