کسب رتبه اول از آخر توسط سرمایه گذاری نیرو

متن دو مصاحبه را در زیر مشاهده می کنید :

مصاحبه اول:

مصاحبه دوم:

بنابر گزارش بورس نیوز اولین نتیجه ای که از مصاحبه های دو طرف بر می آیند یک نوع دعوای مدیریتی است به گونه ای که جدال شدیدی بین سهامداران این شرکت به منظور کسب کرسی های بیشتر در جلسه ای که قرار است به منظور انتخاب اعضاء هیأت مدیره در آینده ای نزدیک برگزار شود ، در گرفته است .

با توجه به ترکیب سهامداری پیچیده و عجیبی که این شرکت دارد پیروز شدن در این جدال بسیار سخت می نماید زیرا آخرین گزارش هیأت مدیره از حضور بیش از 73 هزار نفر سهامدار حقیقی که مالکیت بیش از 48.67 درصد از سهام شرکت را دارا می باشند خبر دهد . همچنین 83 شخصیت حقوقی در ترکیب سهامداری سرمایه گذاری نیرو ایفای نقش می کنند که پیچیدگی بازی را بهتر نمایان می کند.

مضاف بر این مطالب اخبار موثقی نیز مبنی بر قصد سرمایه گذاری توسعه ملی برای تغییر ترکیب هیأت مدیره "ونیرو" در مجمع پیش رو به گوش می رسد و این امر باعث شده افراد دارای قدرت در شرکت به جهت ترس از دست دادن کرسی ها و سمت های خود به انجام مصاحبه های جنجالی این چنین که با منافع سهامدارانشان در تضاد می باشد ، بپردازند .

با اوصاف ذکر شده واحد تحلیل و مطالعات بورس نیوز که محاسبه NAV شرکت را با توجه به ترکیب سرمایه گذاری ها شرکت که مانند ترکیب سهامدارانش فوق العاده پیچیده و عمدتاً غیر بورسی و فاقد ارزش بازاری موثق و قابل اعتنا می باشند ، دشوار و پر حرف و حدیث ارزیابی می کند سعی نمود از زاویه دیگری عملکرد شرکت را تحت بررسی قرار دهد که به نتایج جالب توجهی که در ادامه مشاهده می کنید دست پیدا کرد .

در تحلیل یا بهتر بگوییم مقایسه زیر عملکرد شرکت سرمایه گذاری نیرو از زمان ورود به بورس تا به امروز از لحاظ روند EPS ، قیمت و ترکیب هیأت مدیره را مشاهده می کنید ، همچنین در پایان به مقایسه شرکت با هم گروه هایش در صنعت های برق و سرمایه گذاری بورس پرداخته ایم .

روند EPS و DPS سرمایه گذاری نیرو

در سال 83 سود هر سهم شرکت 413 ريال بوده که 325 ريال از آن در مجمع بین سهامداران تقسیم شده است ولی در یک روند کاملاً نزولی و نا امید کننده که در نمودار نیز به خوبی قابل مشاهده می باشد EPS شرکت برای سال مالی منتهی به 89.06.31 تنها 55 ريال پیش بینی شده در گزارش 9 ماهه شرکت موفق به پوشش تنها 40 ريال از آن شده است !

آخرین سودی که در مجمع شرکت نیز تقسیم گردیده است تنها 12 ریال می باشد ! یعنی همانگونه که مشاهده می کنید EPS شرکت طی این شش سال 358 ريال کاهش یافته و DPS نیز کاهش فاحش 313 ريالی داشته است .

روند قیمتی "ونیرو"

این کاهش فاحش در سود شرکت نتیجه ای جز کاهش فوق العاده قیمت سهام شرکت در بر نداشته است به گونه ای که قیمت سهام در زمان عرضه در بورس 500 تومان بوده و در مقطعی در همان زمان تا 700 تومان نیز رسیده است ، طی این سالها به زیر 100 تومان رسیده که بسی جای تعجب دارد ! لازم بذکر است شرکت در این بازه شش ساله هیچ گونه افزایش سرمایه ای نیز نداشته است .

ترکیب هیأت مدیره

اما نکته ای که از همه جالب تر می باشد تغییرات بسیار اندک مدیریتی در شرکت می باشد به گونه ای که ترکیب هیأت مدیره شرکت در این سالها تغییر چندانی نکرده است این در حالی می باشد که با اوصاف برشمرده از روند سودآوری و قیمت سهام شرکت عملا توان مدیریت بیش از این نبوده است  و تغییرات در این ترکیب  برای حفظ و افزایش ارزش دارایی حداقل 73 هزار سهامدار خرد ضروری می نماید .

هیات مدیره با ترکیب ذیل حدود 5 سال سکاندار شرکت بوده و جای هیچ گونه بهانه جویی برای عدم بالندگی شرکت وجود ندارد و این عملکرد در هیچ کدام از شرکتهای مشابه یافت نمی شود .

ترکیب هیئت مدیره از زمان ورود به بورس تا به امروز

مقایسه بازدهی شرکت با هم گروهی ها

مسائل بیان شده وقتی نمود بهتری به خود می گیرد که میانگین بازدهی شرکت های سرمایه گذاری بورس طی این سالها را محاسبه کرده و به عدد 60.11 درصد می رسیم .

این در حالی است که بازدهی کل سرمایه گذاری نیرو با احتساب DPS های توزیعی در مجامع این سال ها که 1714ريال می باشد 38.03 درصد بازدهی منفی می باشد که در بین شرکتهای سرمایه گذاری بورس در رده آخر قرار گرفته و بدترین عملکرد را از خود به جا گذاشته است  به عبارت دیگر کسب مقام اول از ته جدول بازدهی دستاورد هیات مدیره در شش سال گذشته بوده است .

اگر شرکت سرمایه گذاری نیرو را با توجه به نوع سرمایه گذاری ها در صنعت برق بورس نیز طبقه بندی کنیم نه تنها وضعیت بهتر نمی شود بلکه با توجه به بازدهی میانگین 303 درصدی این صنعت در طی این سالها در بورس ، بازدهی منفی 38 درصدی "ونیرو" بیشتر به چشم خواهد آمد !

در پایان با اوصاف بر شمرده شده در گزارش فوق قضاوت را به سهامداران و خوانندگان بورس نیوز واگذار می کنیم و به ذکر چند سوال اکتفا می کنیم و امیدواریم پاسخ آن را از زبان مدیران شرکت و هیات مدیره بشنویم .

1- زیان ناشی از فعالیت هیات مدیره در شش سال گذشته را چه مرجعی جبران می کند و اصولا سهامداران خرد برای از دست رفتن ارزش داراییهای خود چه باید بکنند ؟

2- دلیل تداوم فعالیت هیات مدیره با وجود چنین کارنامه  ضعیفی در طول چند سال گذشته چه بوده است و چگونه سهامداران خصوصا (عمده ) به این نفرات اعتماد کرده و کرسی های هیات مدیره را به آنها سپرده اند ؟

3- نماینده سهامداران خرد ( 73 هزار نفر با حدود 50 درصد سهامداری ) در ترکیب هیات مدیره کیست و چه کسی از حقوق آنها در برابر تصمیمات هیات مدیره دفاع می کند ؟

4- حمایت وزارت نیرو از شرکت و استفاده از برند این وزارتخانه معظم که می توانسته راهگشای هیات مدیره باشد در کدام قسمت از فعالیتها نمود یافته است ؟

5- روند نزولی سودآوری تا کی ادامه خواهد یافت و چرا برخی از سهامداران حقیقی و حقوقی با نفوذ در شرکت ، علیرغم روند کاهشی قیمت سهام مدام در حال افزایش میزان سهامداری هستند آیا فعالیتهای پشت پرده ای وجود دارد که سایر سهامداران خرد از آن بی اطلاع هستند ؟

6- جابجایی بلوکهای سهام در قیمت زیر 100 تومان ( ارزش اسمی ) بدون رعایت تشریفات متداول  در عرضه سهام شرکتهای  تضمین کننده منافع چه شرکتها  یا افرادی  است ؟