بازار تحت الحفظ است و بعد از هدفمندی یارانه ها مثبت می شود !

روز گذشته شاخص کل بازار سهام به لطف مخابرات و گروه بانکی بورس توانست از افزایشی 70 واحدی برخوردار شده و نمایی مثبت را برای خود به نمایش گذارد .

این مطلب در حالی است که اکثر معامله گران فضای فعلی بورس را دال بر برگشت قوی بازار به سمت روند صعودی نمی دانند و از اینرو منفی بودن اکثریت نمادهای بورسی را شاهدی بر مدعای خود معرفی می کنند .

محمد اقبال نیا ، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز ، با بیان این مطلب که همچنان برای سرمایه گذاران بورسی زمان و نحوه اجرای قانون هدفمندی یارانه ها در هاله ای از ابهام قرار دارد ، اظهار داشت : به نظر می رسد عرضه های اولیه سهام و اخبار و شایعات مربوط به این شرکت ها علاوه بر تأثیرات مثبت در قیمت سهام شرکت های هم گروه آنها نقشی هر چند اندک در جذاب نگاه داشتن بازار سرمایه داشته اما به هر حال با توجه به شفافیت لازم در خصوص طرح تحول اقتصادی از سوی دولت همچنان اکثریت نمادهای بورسی در درصدهای منفی به سر می برند .

وی با اشاره به تقارن دوره اصلاح قیمت های سهام در بازار با زمزمه های اجرای قانون هدفمند شدن یارانه ها ، تصریح کرد : هرچند اصلاح شاخص به لحاظ بازدهی چشمگیر بازار سهام در شش ماهه اول سال جاری در شرایط کنونی امری ضروری و بدیهی بود و لیکن مهیا شدن رشد دوباره قیمت سهام در بازار منوط به روشن شدن ابهامات شکل گرفته از بابت طرح تحول در بازار می باشد.

انگیزه معامله گران از عرضه های اولیه

این فعال بازار سرمایه ضمن تأکید بر وجود حجم مناسبی از نقدینگی در بازار ، یادآور شد : صاحبان نقدینگی به تصور اینکه عرضه های اولیه سهام با توجه به سهمیه بندی سهام و انجام معامله آن در یک روز می تواند در بازار منفی بر ایشان سودآور باشد با استقبال از این اقدام به یکباره در صف خریداران قرار می گیرند در حالیکه چنانچه عرضه این سهم ها طی چند روز انجام شود همسو با شرایط فعلی بازار حالتی رو به سکون را به خود می بینند .

از اینرو به نظر می رسد عرضه های اولیه با مکانیزم فعلی طی یک روز ، تنها در جهت ایجاد یک رونق نسبی و جلوگیری از خروج بیشتر نقدینگی از بورس باشد .

خشک و تر با هم می سوزند

به گفته اقبال نیا ، عرضه های اولیه سهام به تنهایی برای برگشت بازار از روند منفی کافی نبوده و بستگی به ارایه اطلاعات و شفافیت بیشتر در خصوص طرح تحول اقتصادی از سوی دولت دارد .

بدین لحاظ هر چند برخی صنایع بورسی که از بابت این طرح دچار آسیب نمی شوند می توانند آنرا به عنوان فرصتی برای رشد قیمت سهام خود تلقی کنند اما با توجه به تداوم این ابهام ، در کنار شرکت های آسیب پذیر شاهد افت قیمت سهام خود در بازار خواهند بود .

بعد از هدفمندی ، بورس مثبت می شود

وی با پیش بینی اجرای قانون هدفمندی یارانه ها از پایان آذر ماه جاری عنوان کرد : در وهله اول شوک ناشی از اجرای اولیه این قانون طی دو تا سه روز باعث منفی شدن فضای کلی معاملات شده چرا که معامله گران فرصت دوباره ای را برای پالایش و بررسی اطلاعات اولیه این قانون و به تبع آن تأثیر در روند سودآوری شرکت ها بدست خواهند آورد اما با توجه به نبود آسیب مستقیم بر سهام شرکت های تأثیر گذار بر شاخص از جمله مخابرات یا بانکی ها انتظار می رود طی دی ماه امسال روند رو به افزایشی را برای نماگر بازار شاهد باشیم . البته انتظار معامله گران از گزارش های 9 ماهه شرکت ها و پوشش مناسب سود پیش بینی شده در این زمینه بی تأثیر نبوده اما با توجه به تدوین بودجه مالی سال آینده شرکت ها در ماههای پایانی امسال و احتمال پیش بینی EPS های محافظه کارانه در آن ، کاهش حجم معاملات از نیمه بهمن ماه جاری بدیهی به نظر می رسد .

بازار تحت الحفظ

اقبال نیا ، لزوم بازنگری در نسبت قیمت به درآمد انتظاری شرکت ها و صنایع بورسی پس از اجرای هدفمندی یارانه ها را خاطر نشان شد و در پایان اعلام کرد : در کنار دیدگاه حمایتی دولت و سازمان بورس برای حفظ شاخص در سطوح فعلی و تداوم جذابیت سرمایه گذاری در بازار سهام با عرضه های اولیه سهام ، تحرکات حقوقی ها و از طرفی حضور پر رنگ صندوق های سرمایه گذاری در بازار اجازه ریزش بیشتر شاخص را نداده و این در حالی است که وجود ابزارهایی همچون قراردادهای آتی سهام و نیز افزایش دامنه نوسان چهار درصدی معاملات روزانه موجب شده تا صف های سنگین خرید و فروش به مراتب کمتر از گذشته و در منطقی تر شدن رفتار فعالان بورسی کمک شایانی نماید .