رشد پی بر ای بازار تنها راه نجات بورس است

بنابر گزارش بورس نیوز اگر چه به نظر می رسد با پایان یافتن فصل مجامع سالیانه شرکتهای بورسی که سال مالی منتهی به پایان اسفند ماه 89 دارند و آسوده خاطری سهامداران از بابت میزان سود تقسیمی ، انگیزه جدیدی برای گرایش دوباره صاحبان سرمایه برای حضور پر رنگ تر در معاملات سهام و اوراق بهادار ایجاد خواهد شد اما برخی کارشناسان با نگاهی به ، نسبت متوسط قیمت به درآمدی کل بازار سهام دور نمای روشنی را از آن ارایه نمی دهند.

در این زمینه احسان مرادی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز وضعیت سودآوری و نسبت انتظار از عایدات آتی شرکت ها و صنایع بورسی را یک اصل مهم برای تداوم رشد شاخص های بورسی اعلام کرد و افزود: درحال حاضر با نگاهی به اطلاعات موجود شرکت ها و نسبت های قیمت به درآمدی شرکت ها ، سود مورد انتظار برای سرمایه گذاران غیر قابل دست یافتنی شده و در مقایسه با بازارهای رقیب بورس از جمله اوراق مشارکت و گواهی سپرده ، سهم های ارزنده و جذاب برای سرمایه گذاری از انگشتان دست فراتر نمی رود.

وی تغییر جهت نسبت پی بر ای بازار سهام و رشد دوباره آنرا تنها شرط لازم برای توجیه پذیری سرمایه گذاری در بورس عنوان کرد و افزود : افت کنونی پی بر ای بازار سهام واقعیتی است که باید پذیرفت . از اینرو مادامی که پیش بینی سود مورد انتظار شرکت ها با نسبت های قیمت به درآمدی فعلی در بردارنده بازدهی های 15 تا 20 درصدی برای معامله گران هستند ، سرمایه گذاری در بورس در مقایسه با سایر بازارهای موازی توجیه پذیر نیست .

این فعال بازار سرمایه با تأکید بر ترسو بودن سرمایه در بازارهای مالی گفت : در ابتدای سال در حالی حجم بالایی از سرمایه های سرگردان به دلیل عدم جذابیت سایر بازارها به سمت بورس سرازیر شد که از همان ابتدا خطر به اصطلاح قد علم کردن یکی از بازارها برای جذب سرمایه ها حس می شد البته اگر چه همچنان نیز بازار قبل اتکایی به جز بورس وجود ندارد اما متأسفانه به دلیل رسانه ای کردن جدلهای سیاسی ، ترس از دامنه دار شدن ریسک های سیستماتیک باعث خروج انبوهی از سهامداران خرد از بازار سهام شده است .

به گفته وی دولت با فراموش کردن اینکه در اقتصاد نهاد مجانی وجود ندارد ، باید تمام تلاش خود را بر حمایت از بورس و هموارتر کردن مسیر منابع پولی برای سرازیر شدن به این بازار قرار می داد تا در عمل علاوه بر کنترل تورم ، از احتکار کالاهای واسطه ای مصرفی همچون سیمان و آهن جلوگیری شود .

مرادی از اثرات مثبت موافقت شورای نگهبان مبنی بر لایحه تشکیل وزارتخانه های "تعاون ، کار و رفاه اجتماعی" و " صنعت ، معدن و تجارت طی دو ماه آینده نیز سخن گفت و با اشاره به افزایش سرمایه شرکت های بورسی گفت : برخی خریداران سهام شرکت های واگذار شده اصلی چهل و چهاری در بوس شرکت های حقوقی بزرگ هستند که در حال حاضر افزایش سرمایه های متعدد در شرکت های مختلف باعث شده معادلات این شرکت ها تغییر یابد . به گونه ای که به لحاظ شرایط نقد و اقساط سهم های خریداری شده و با توجه به اینکه با اجرای برنامه افزایش سرمایه دیگر از سود تقسیمی مورد انتظار خبری نیست ، این شرکت ها برای بازپرداخت اقساط دیونات خود مجبور به فروش سهام موجود در سبد دارایی ها و یا حضور کم رنگ تر در بازار سهام هستند که این خود خطری برای افت بیشتر پی بر ای بازار خواهد بود .

این کارشناس بورس با ابراز تأسف از اینکه در حال حاضر هیچ موسسه و یا نهادی که قادر به ارایه تحلیل کارشناسی به سهامداران خرد بورس باشد وجود ندارد گفت : رشد با ثبات و مدام بازار سهام در راستای افزایش اعتماد سازی سهامداران از طریق ایجاد و توسعه موسسه های تحلیلگری ، تقویت سبد گردانی و نظارت مستمر بر مدیریت حرفه ای صندوق های سرمایه گذاری ایجاد شده و لذا شرایط فعلی فرصت مناسبی برای شرکت های کارگزاری و تأمین سرمایه ایجاد کرده تا با ایجاد زمینه های تحلیلگری و توسعه آن ، در مرحله بعدی رشد بازار سهام نقش بارزی در تداوم آن ایجاد کنند.