آغاز بهار شاخص بورس در فصل پاییز

مرجان ژف، مدیر مطالعات اقتصادی شرکت  آریا سهم در خصوص روندهای اخیر بازار سهام در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز تصریح کرد: روند روزهای اخیر بازار نشان دهنده عدم وجود اطمینان سرمایه گذاران به بازار است که همواره به دنبال یافتن لیدر بازار و یا انتشار یک خبر مثبت هستند، اما واقعیت این است که اخبار مثبت روزهای اخیر همه گذرا بوده و پایداری لازم را نداشتند.

مانند خبری که صبح روز گذشته در خصوص آزاد سازی قیمت خودرو منتشر و موجب تشکیل صف خرید روی سهام این گروه شد. اما پس از گذشت زمان و از ساعات پایانی معاملات به تدریج زمزمه نادرست بودن این شایعه به گوش رسید که این امر حجم عرضه ها را روی نماد این گروه افزایش داد.

وی در خصوص چگونگی حرکت بازار چند پارامتر کلی و اثر گذار را اینگونه بر شمرد: از سال گذشته با حجمی که دو گروه معدنی و پتروشیمی نسبت به کل بورس پیدا کرده اند، نشان داد که بازار سرمایه کشور تا حدود زیادی به بازار های جهانی وابسته است و با اعلام کاهش رتبه اعتباری آمریکا و ریزشی که در بازارهای جهانی روی داد، عدم اطمینان به مسایل اقتصادی جهانی را به وجود آورد و بازارکشور ما را نیز به عکس العمل واداشت و به نظر نمی رسد این وضعیت به زودی بهبود یابد.

از سوی دیگر با افزایش قیمت های طلا و ارز بخشی از سرمایه به سمت آنها روانه شد و این موارد هم باعث خروج سرمایه از بازار می شود و هم سرمایه باقی مانده را به شرایط موجود کم اعتماد می کند و موجب می شود که این بخش از سرمایه فعالیت زیادی از خود نشان ندهد.

وی کاهش NAV صندوق های سرمایه گذاری را در ماه های اخیر و به دلیل عوامل یاد شده متذکر شد و خاطر نشان کرد: سرمایه گذارانی که به صورت غیر مستقیم و از طریق صندوق ها در بازار سرمایه فعال هستند، با ابطال واحد های سرمایه گذاری خود بیان کننده این موضوع هستند که فضای بی اعتمادی و روند خروج سرمایه از بازار همچنان وجود دارد.

مدیر مطالعات شرکت  آریا سهم در بیان پارامترهای مثبت کننده بازار سهام گفت: احتمال بهبود بازارهای جهانی، در آینده ای نزدیک  البته نه با سرعت در کنار حضور لیدر با ثبات و پایدار در بازار می تواند شرایط را مساعد تر کند. چرا که طی چند ماه اخیر صنعت پیش رو در بازار وجود نداشت و این یکی از مشکلات بازار بود.

وی در همین رابطه به روند روزهای اخیر صنعت بانکداری اشاره کرد که به دلیل ورود بانک پاسارگاد در هفته جاری و نیز برنامه افزایش سرمایه هایی که روی بانک ها اثر مستقیم دارند، روندی صعودی را در پیش گرفته است و در این رابطه افزود: باید توجه داشت که سرمایه گذاران به این صنعت نیز با نگاهی کوتاه مدت می نگرند، چرا که خبر احتمال تحریم های بانک مرکزی را نیز مقابل خود دارند که این می تواند بر سهام این گروه تأثیر منفی بگذارد.

وی خاطر نشان کرد: تغییر لیدرهای بازار فضای بی اعتمادی سرمایه گذار را نشان می دهد و آن دسته از سرمایه گذاران حاضر و فعال در بازار، عمدتا نوسان گیر بوده و نگاهی کوتاه مدت دارند. این امر نیز حاکی از آن است که تحلیل تکنیکی در حال حاضر بیشتر از تحلیل بنیادی جواب می دهد، چرا که چشم انداز بازار مشخص نیست.

مرجان ژف یکی از پارامترهای اقتصاد کلان را احتمال افزایش تورم تا پایان سال عنوان کرد که در کنار نوسانات دیگر بازارها همچون طلا و ارز و انتشار اخبار جدید اجازه پیش بینی روند بازار را نمی دهد و موجب می شود افق سرمایه گذاری کوتاه مدت شود.

در این بین راه حلی که می تواند از خروج سرمایه از بازار جلوگیری کند، ورود شرکت های جدید و با قیمت های مناسب است. اما با حاکمیت شرایط فعلی و در صورت عدم انتشار اخبار مثبت، اعتماد لازم برای بازگشت نقدینگی خارج شده و به جریان افتادن نقدینگی موجود فراهم نمی شود که نتیجه آن کاهش نقدینگی کل بازار است.

این کارشناس ارشد گروه بانکی را یکی از گزینه های مناسب برای سرمایه گذاری نام برد و در رابطه با صنعت بانکداری متذکر شد: اگر مسئله تهدیدهای بین المللی علیه بانک مرکزی همانند برخی خبرهای شایع شده در بازار جدی نباشد، با توجه به پتانسیل موجود برای رشد سهام این گروه و عدم صدور مجوز فعالیت برای بانک های جدید از سوی بانک مرکزی، این گروه می توانند روندی صعودی را به خود بگیرد.

صحبت پیرامون سهام گروه هایی که وابسته به قیمت های جهانی هستند، با توجه به نبود چشم اندازی واضح پیرامون اقتصادجهانی خود امری مشکل است و نیاز به زمان بیشتری دارد.

در خصوص گروه های دیگر نیز نمایان شدن تدریجی آثار تورم در گزارش ها و صورت های مالی شش و 9 ماهه آنها کاملا مشهود است و بر همین مبنا نمی توان از بین آنها صنعت خاصی را برای سرمایه گذاری نام برد و باید بحث را روی تک سهم ها متمرکز کرد.

مدیر مطالعات اقتصادی شرکت  آریا سهم با نگاهی بلند مدت شرکت های مخابراتی ، گروه های وابسته به قیمت های جهانی با در نظر گرفتن ثبات شرایط و شرکت های پتروشیمی علی رغم کاهش قیمت های جهانی و به دلیل آنکه در کف قیمت های خود هستند را پیشنهاد کرد و در رابطه با گروه دارویی نیز یادآور شد: سهام گروه دارویی سهامی کم ریسک و کم نوسان بوده که جدا از بازار حرکت می کند و با وجود نقد شوندگی پایین آنها، با نگاهی چهار تا پنج ماهه برای سرمایه گذاری، می توانند بازدهی مناسبی را عاید سهامداران خود کنند.

مرجان ژف در خصوص نحوه حرکت بازار طی هفته جاری اظهار داشت: با توجه به اینکه به پایان ماه جاری و زمان تسویه وجوه خرید های اعتباری نزدیک می شویم و افزون بر آن ورود نماد بانک پاسارگاد نیز در این هفته صورت گیرد، انتظار افزایش فشار عرضه دور از ذهن نیست. چرا که سهامداران نیاز به نقدینگی بیشتری دارند تا بتوانند سهام بانک پاسارگاد را در اختیار بگیرند البته این در صورتی است که قیمت های عرضه آن مناسب باشد.

وی در پایان سخنان خود فصل پاییز را بهترین زمان برای شاخص بازار سهام دانست و افزود: اگر قیمت ها در بازارهای جهانی به سطوح قبلی خود برگردد و تحریم ها علیه بانک مرکزی جدی نباشد و تا حد امکان اخبار مثبتی نیز وارد بازار شود، انتظار ریزش های زیادی در قیمت ها وجود ندارد و قیمت ها ی سهام شرکت ها در کانال های فعلی خود حرکت خواهند کرد.

سهامداران نیز با فعالیت بیشتر در بازار و افزایش گردش نقدینگی خود می توانند انتظارات خود را برآورده سازند و به نظر می رسد شهریور ماه و نیز سه ماهه سوم سال جاری شرایط بهتری را در بازار شاهد باشیم.