تاثیر افزایش سود سپرده بانکی در بورس چیست ؟
بعد از اجرايي شدن اين سياست انبساطي دولت كه در عمل در بانك ها اجرا نشد و تنها مشكل بانك ها با اين سياست بيشتر به علت قانون مند كردن تسهيلات اسلامي بود ،زيرا تا قبل از اين قانون بانك ها قرارداد هاي تسهيلات با ابزار هاي اسلامي را به هر نرخي كه دلخواهشان بود به مشتريان خود اعطا مي كردند.
اين قانون تنها به ضرر مشتريان بانك ها بود زيرا تسهيلات با نرخ قبلي دريافت مي كردند و سود سپرده هايشان كاهش پيدا كرده بود،همين امر باعث شد سپرده هاي كلان از بانك ها خارج شود و به بازار هاي ديگر سرازير شود،شايد بتوان يكي از علت هاي رشد بورس در دو سال اخير را همين امر دانست .
اين پول سرازير شده در سالهاي اخير مانند آبي كه هر سرپاييني را پيدا كند به آنجا ميريزند ،به صورت چرخشي در حركت بود،يه سال به بازار سرمايه ،مدتي در ارز،مدتي در طلا و شايد در آينده به بازار مسكن سرازير شود. دولت و بانك مركزي نيز مانند دهقاني كه به دنبال آب سرازير شده از سد كه بايد به مصارف كشاورزي برسد والان به سمت بي راهه ها رفته به يك بيل كوچك دوان دوان به دنبال آب در حركت بوده اند و گاهي نيز به دنبال ماهيگيري بوده اند تا منابع كاهش يافته را جبران كنند.
جالب تر از همه وجود اوراق با سودهاي تضمين شده 17.5 درصد در بازار است كه به گونه اي سياست كاهش نرخ سود سپرده ها رو زير سوال برده،اين اقدام فقط پول را از بانكها به سمت اوراق برده ،اوراقي كه توسط شركت هاي بزرگ به صورت اوراق مشاركت يا صكوك اجاره ، اقدام به انتشار مي يابد واز استقبال بي سابقه اي هم مواجه شده.
در هر صورت هم اكنون در سالهاي پاياني دولت ،اين دهقان به صرافت افتاده و به دنبال باز گرداندن آب به سد شده و زمزمه هاي افزايش نرخ سپرده مي آيد،در اين رابطه در اولين قدم اعضاي شوراي پول و اعتبار كه مهمترين مخالفان افزايش نرخ سود سپرده ها هستند يكي پس از ديگري تغيير كردند و اعضاي مخالف جاي خود را كم كم به اعضاي موافق داده اند تا زمينه براي موافقت با طرح افزايش نرخ سود سپرده ها افزايش يابد. به تازگي بهمني در گفتگويي با فارس از نظريه "بالاتر بودن نرخ سپرده ها از تورم" حمايت كرده و باز هم بر اين مهم تاكيد كرده.
به هر حال بايد ديد اين طرح در صورتي كه عملي شود چه تاثير بر بازار سرمايه دارد،آيا اين محرك قوي كه باعث شده بود بازار موازي بورس ضعيف شود آيا باعث مي شود باز اين رقيب جان تازه اي بگيرد يا نه تاثيري چنداني ندارد؟
نگارنده :جلال صالحي اسكندي ،كارشناس ارشد بازار سرمايه
