بیش از 2000 میلیارد تومان اوراق اجاره در سال جاری در بازار سرمایه منتشر خواهد شد

به گزارش بورس نیوز به نقل از کارشناسان شرکت تدبیر گران صادق در بسیاری از شرکت‌ها می‌توان با ساختاردهی مجدد دارایی‌ها منابع مالی لازم جهت انجام طرح‌ها را در قالب کاملا شرعی فراهم نمود؛ به گونه‌ای که شرکت می‌تواند با انتشار اوراق صکوک ساختمانها و اموال غیرمنقول خود را که موجب حبس سرمایه گشته است تبدیل به نقد نموده و از محل این نقدینگی اقدام به ایجاد یا توسعه طرح‌های خود نماید.

اوراق صکوک یک ابزار مالی اسلامی بر پایه دارایی (ABS) می‌باشد که طی دهه اخیر با اقبال بسیار خوبی از سوی کشورهای اسلامی و حتی غیر اسلامی مواجه گردیده است.

اوراق اجاره نخستین اوراق منتشر شده از خانواده صکوک در ایران می‌باشد که از اسفندماه 1389 در بازار سرمایه ایران اجرایی گردید و طی 7 ماه گذشته سه شرکت موفق به تأمین مالی از این طریق شده‌اند. به گفته متخصصان بازار سرمایه در سال جاری بیش از 2000 میلیارد تومان اوراق اجاره از طریق بازار سرمایه منتشر خواهد گردید.

سایر ابزارهای خانواده صکوک نظیر صکوک استصناع، مرابحه، مضاربه و ... نیز در شورای فقهی سازمان بورس و اوراق بهادار نهایی شده است و به زودی به عنوان ابزارهای مالی جدید بازار سرمایه قابل استفاده خواهد بود.

ساختار صکوک اجاره بدین صورت است که دارایی‌های مورد نیاز شرکت نظیر زمین، ساختمان، اسکله، هواپیما، ماشین‌آلات و ... توسط یک شرکت واسط خریداری می‌شود و در قالب عقد اجاره یا اجاره به شرط تملیک به اجاره شرکت در می‌آید.

علاوه بر تأمین مالی شرکت جهت خرید دارایی‌ها، بانی می‌تواند از ابزار اوراق اجاره جهت تأمین نقدینگی خود نیز استفاده کند. در این حالت فروشنده و بانی دارای شخصیت واحد خواهند بود؛ یعنی بانی دارایی خود را به شرکت واسط می‌فروشد و دوباره همان دارایی را اجاره می‌کند و ازمحل وجه نقدی که حاصل می‌شود جهت توسعه طرح‌های خود استفاده می‌نماید.

در اين روش درآمد سرمايه‌گذاران و خريداران اوراق صكوك از محل اجاره پرداختي از سوي «باني» كه مي‌تواند داراي نرخ متغير يا ثابت باشد، تامين مي‌شود.

در زمان سررسيد اين اوراق، دارايي باني متعلق به سرمايه‌گذاران (مصرف‌كنندگان) است كه مي‌تواند براساس قرارداد اوليه مابين باني و شركت واسط به باني بازگردانده شود يا به فروش برسد. در صورت فروش دارايي مورد اجاره، سرمايه‌گذاران مي‌توانند به غير از سود دريافتي به صورت اجاره، از محل افزايش ارزش دارايي مزبور(Capital Gain) نيز منتفع شوند.

در حقيقت در اين شيوه تامين مالي باني از يكسو دارايي‌هايي را كه از نقدشوندگي پاييني برخوردارند از ترازنامه خارج و وجه نقد جايگزين آن مي‌كند و از سوي ديگر همزمان از همان دارايي در جهت فعاليت‌هاي شركت استفاده مي‌كند.

از مزایای انتشار اوراق اجاره می‌توان به موارد ذیل اشاره نمود:

1- ابزاری کاملاً اسلامی و غیر ربوی است.

2- نیاز به طرح سرمایه‌گذاری خاصی ندارد و شرکت از منابع حاصل از اوراق اجاره در هر فعالیتی می‌تواند استفاده نماید.

3- ابزاری مناسب جهت تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت می‌باشد؛ بدون اینکه مالیاتی به آن تعلق گیرد.

4- ابزاری است که هم برای تأمین مالی و هم تأمین نقدینگی شرکت قابل استفاده است.

5- باعث آزاد شدن دارایی‌های حبس شده شرکت می‌گردد.

6- شرکت دارایی خود را از دست نمی‌دهد و در انتهای دوره مشخص، دارایی مجدداً به تملک بانی در خواهد آمد.

7- به جای طرح سرمایه‌گذاری، دارایی است که ملاک تأمین مالی قرار می‌گیرد.

8- برای انواع دارایی‌ها نظیر زمین، ساختمان، ماشین‌آلات، تجهیزات و ... قابل استفاده است.

9- از مالیات معاف است.

10-ابزاری کاملاً قانونی است.