سناریوهای پیش روی بازار آتی در آینده نزدیک

اما در این بین سیاست های کنترلی دولت و پیش رو بودن اخبار مثبت از وضعیت روابط خارجی کشور و امکان کاهش تحریم ها سبب شد تا تمامی معادلات بر هم خورده و در حال حاضر شاهد دو دستگی در بین اظهار نظرها در مورد آینده نرخ دلار در بازار آزاد باشیم. اخبار ضد و نقیض این روزها پیرامون توافقات حاصله قبل از برگزاری جلسه 1+5 و همچنین در پیش گرفتن سیاست چماغ و هویج توسط طرفین مذاکره سبب شده تا نتوان با قطعیت در مورد نتیجه این جلسه اظهار نظر نمود اما با توجه به جمیع جهات می توان گفت که کفه ترازوی مذاکره به سمت مثبت بودن نتایج سنگینی کرده و هیمن امر سبب تعلل در رشد بازار سکه و دلار و متعاقباً ریزش در بازار اوراق بهادار شده است.

مثبت بودن نتایج این جلسه می تواند در کوتاه مدت تاثیر به سزایی در تعیین قیمت در بازار دلار داشته باشد. شاید به تعویق افتادن اجرای مرحله دوم هدفمندی یارانه ها، عدم افزایش قیمت بنزین، تلاش دولت برای کاهش نرخ تورم و در نهایت مثبت بودن نتیجه جلسه سوم خرداد ماه همگی عواملی باشند که بتوانند به افت قیمت ارز در کوتاه مدت کمک بسزایی نمایند. اما باید به این نکته توجه داشت که کاهش بیش از حد نرخ ارز به نفع اقتصاد کلان نخواهد بود و با توجه به پرداخت هزینه های ناشی از رشد نرخ ارز و افت ارزش ریال توسط دولت، تلاش برای کاهش بیش از حد این نرخ برابری اندکی بعید به نظر می رسد. اغلب فعالان بازار معتقدند که محدوده نوسانی 1500 تا 1700 تومان را می توان بهترین محدوده برای نوسان قیمت دلار در آینده دانست و معتقدند طی روزهای آینده شاهد تثبیت قیمت دلار در این محدوده خواهیم بود.

اما در مورد بازار سکه نقدی اوضاع اندکی متفاوت بوده و می بایست به چند نکته توجه نمود. علیرغم وابستگی شدید قیمت سکه به قیمت دلار آزاد، این روزها این بازار اندکی با کمبود عرضه و افزایش تقاضا روبرو گردیده است. افت قیمت سکه سبب شد تا بیش از نیمی از متقاضایان پیش خرید سکه از بانک ملی اقدام به دریافت اوراق گواهی سپرده و یا وجه نقد نمایند، همین امر سبب شد تا بخشی از عرضه مورد انتظار در بازار سکه کاسته شده همین امر سبب از بین رفتن تعادل بین عرضه و تقاضا در این بازار شده است. هفته های گذشته در برخی مواقع سکه در قیمت هایی کمتر از ارزش طلای خود مورد معامله قرار گرفت و همین امر سبب شد تا مقداری از سکه موجود در بازار به صورت طلای آب شده از کشور خارج گردید این اتفاق در کنار کاهش دفعات حراج بانک کارگشایی به یک مرتبه در هفته سبب شده تا تب و تاب بازار سکه به شدت فروکش نماید و تقاضا این بازار در حیطه طلا فروشنان محدود گردد و همین امر سبب شود تا شاهد نوسانات بیشتر قیمت سکه نقدی و عدم ریزش قیمت سکه در مقایسه با دلار باشیم.

در نهایت در مورد بازار آتی که این روزها تبدیل به بازار سخت برای معامله گران و اغلب زیان آور گردیده است می توان گفت، تمامی موارد فوق دست به دست هم داده اند تا فعالان بازار آتی در سر درگمی کامل به سر ببرند و همگی یک صدا حضور در موقعیت خرید و یا فروش را به یک اندازه پر ریسک ارزیابی نمایند. در حال حاضر و در کوتاه مدت بازار آتی دو سناریو را پیشرو داشته و می بایست به شدت محتاط وارد معاملات شد.

سناریو اول

بازار آتی که از اواسط اسفند ماه روند نزولی خود را آغاز نمود و در حال حاضر با بیش از 300 هزار تومان ریزش در سر رسید تیر ماه در محدوده های فعلی تثبیت گردیده است. این در حالی است که این بازار در کنار بازار نقدی به شدت در انتظار یک صعود و جهش قابل توجه به سر می برد و این رشد تنها در انتظار بهانه ای است که شاید خروج نمایندگان کشور های 5+1 از جلسه روز سوم خرداد با دستان خالی بتواند این بهانه را به دست فعالان بازار بدهد. در صورت منفی بودن نتایج جلسه 1+5 فعالان بازار نقدی و متعاقباً بازار آتی انتظار رشد قیمت 2 تا 3 روزه را در هر دو بازار داشته و به نظر می رسد فروشندگان در این بین به شدت متضرر خواهند شد. شاید حضور اغلب فعالان در موقعیت فروش در هنگام رشد بازار بتواند نیرویی دو چندان را در رشد سریع بازار آتی موجب گردد.

سناریو دوم

در صورت مثبت بودن نتایج جلسه روز سوم خرداد ماه آنچه فعالان بازار بیش از 2 ماه در انتظار آن بودند رخ خواهد داد اما به دلیل افت پیش از موعد نمی تواند انتظار ریزش شدید را در بازار نقدی و متعقاباً بازار آتی متصور بود. ریزش قیمت سکه به محدوده کمتر از 600 هزار تومان اندکی دور از ذهن بوده و همین امر سبب خواهد شد تا بازار آتی تنها یک روز و در بد بینانه ترین حالت دو روز کاری را همراه با صف فروش سپری نماید. در این حالت قطعاً فروشندگانی که قصد شناسایی سود را دارند اقدام به خرید خواهند نمود و این امر بازار را متعادل می سازد. با تعیین تکلیف شرایط سیاسی امنیت و آرامش به بازار نقدی و آتی باز خواهد گشت و امکان تحلیل این دو بازار بیش از پیش فراهم خواهد شد.