شرکتهای بورسی باترک احتیاط؛برای تعدیل مثبت و افزایش سود اقدام کنند
سود شرکتهای بورسی در 15 ماه گذشته حدود 10 درصد بوده که با توجه به تورم 30 درصدی در این مدت؛ سرمایه گذاران و سهامداران بورس بیش از 20 درصد زیان دیده اند در حالی که بیش از 75 درصد شرکتهای بورسی متعلق به دولت یا نهادهای عمومی شبه دولتی هستند و می توانستند با حمایت و بازارگردانی از سهام؛ مانع از افت بورس و فراری شدن نقدینگی از بورس شوند اما اقدامات موثری صورت نداده اند و باید در اسرع وقت از شرکتهای پورتفوی خود حمایت کنند و سود و نشاط رابه بورس برگردانند.
بورس ویترین اقتصاد کشور است و هرچه جذابتر و بانشاط تر باشد؛ می تواند گویای عمق و درون اقتصاد کشور باشد و در شرایطی که کشور می کوشد تحریم ها را خنثی کرده و بی اثر جلوه دهد؛ رهاسازی بورس خود به خود آب در آسیاب دشمن ریختن است که نشان میدهد واقعا تحریم ها کشور را زمین گیر کرده و ادامه این روند میتواند به فرار سرمایه ها از کشور و عدم امنیت سرمایه گذاری منتج شود.
در شرایطی که تامین مالی بانکی قفل شده و شرکتها با کمبود نقدینگی مواجهند؛ تامین مالی فرابورس و بورس؛ بهترین و تنها راه تامین مالی شرکتهاست که درصورت روند منفی و افت های سنگین؛ استقبال از بورس کاهش خواهد یافت و امکان تامین مالی بورسی شرکتها از بین می رود. تامین مالی برای شرکت های بورسی و ثبت شده در سازمان بروس اوراق بهادار تهران در سال گذشته بالغ بر 10 هزار و 400 میلیارد تومان بوده و 120 شرکت از طریق بورس تامین مالی کرده اند.
دراین شرایط انتظار می رود شرکتهای بورسی هم جدی تر وارد عمل شده و همچون پتروشیمی پردیس که برای تعدیل مثبت 25 درصدی اقدام نموده؛ سایرشرکتها نیز باکنارگذاشتن احتیاط؛ اقدام به تعدیل مثبت و افزایش سود نمایند تا افت بورس دامنه دار و مزمن نباشد چرا که درصورت مزمن شدن و دامنگیر شدن؛ اعتماداکثر سهامداران از دست خواهد رفت و دیگر به بورس باز نخواهند گشت.
شرکتهایی همچون ملی مس؛ پتروشیمی ها؛ فولادی های صادرات محور، ساختمانیها؛ سنگ آهنی ها؛ معدنی ها و سیمانیها که بیش از 75 درصد ارزش بازار را دارند حداقل تا 50 درصد توان تعدیل مثبت و افزایش سود دارند که توصیه می شود در این کار تسریع کنند.
براساس گزارشی که پیش از این در پرایس نیوز درج شد؛ شرکتهای ذیل با توجه به مدارک و مستندات محکم؛ توان تعدیل مثبت و رونق بورس را دارند.
گزارشی از تعدیل مثبت های پیش روی شرکتهای بورسی در سال 91
آمارها نشان مي دهد پيش بيني سود صنايع بورسي در سال 1391 با 50 درصد رشد نسبت به مدت مشابه سال قبل از مرز 210 هزار و 867 ميليارد ريال گذشته است. پيش بيني سود صنايع بورسي در خردادماه سال گذشته حدود 140 هزار ميليارد ريال بود که اين رقم رشدي 50 درصدي را تجربه کرده است اما در یک سال گذشته شاخص بورس حدود 11 درصد رشد داشته است و در مقابل نسبت قیمت به سود(پی برئی) نیز حدود 30 درصد کاهش داشته است.
به نظر می رسد با تعدیل مثبت های پیش رو خصوصا در شرکتهای بزرگ همچون مخابرات؛ مس؛ فولاد مبارکه و سایر فولادی ها؛ پتروشیمی ها؛ شرکتهای پیمانکاری؛ سرمایه گذاریها؛ تا پایان سال پیش ببینی سود شرکتهای بورسی با افزایش 30 درصدی و 70 هزار میلیارد ریالی؛ به 280 هزار میلیارد ریال برسد و رشد شاخص بورس در سال جاری را نیز به حدود 25 درصد برساند.
در این راستا می توان از شرکتهای زیر نام برد که در سال جاری پتانسیل بیشترین تعدیل مثبت و افزایش سود را دارند.
قابلیت تعدیل مثبت صنایع شیمیایی ایران تا 7940 ریال
صنایع شیمیای ایران(شیران) سود سال 91 رابرای هر سهم 5303 ریال پیش بینی نموده در حالی که قابلیت افزایش 50 درصدی تا 7940 ریال را داراست.
در پیش بینی شرکت فروش صادراتی 263 میلیون دلار با نرخ ارز مرجع 1226 تومانی و جمعا 322 میلیارد تومان دیده شده در حالی که اجازه تسعیر تا نرخ آزاد (میانگین 1700 تومان در سال 91) دارد یعنی با نرخ 1700 صادراتی درآمدهای فروش صادراتی به 447 میلیارد تومان خواهد رسید و 125 میلیارد تومان به سود صادراتی اضافه خواهد شد. از سوی دیگر در حالي که عوارض منعکس در صورتحساب هاي خريد نفت سفيد سال 1390 مطابق با مفاد قانون مذکور معادل 10 درصد منظور شده پس ملبغ 258 میلیارد ریال به عنوان عوراض 10 درصدی سال 90 و همین مقدار برای 91 در نظر بگیریم حدود 52 میلیارد تومان به هزینه های شرکت اضافه خواهد شد در نهایت با فرض دلار 1700 تومانی 68 میلیارد تومان به سود شرکت اضافه خواهد شد که برای هر سهم 264 تومان اضافه شده و سود شرکت به 794 تومان خواهد رسید و 50 درصد امکان تعدیل سود دارد.
ضمنا از محل افزایش سود شیران؛ سرمایه گذاری آتیه دماوند میتواند با تعدیل 20 درصدی سود خود را از 424 به 510 ریال، لیزینگ صنعت و معدن هم سود خود را از 290 به 334 ریال افزایش دهد.
پتانسیل ملی مس برای افزایش سود تا 911 ریال در سال 1391
در پیش بینی شرکت از فروش صادراتی 920,526,101 دلار با نرخ 1226 تومان درآمد دیده شده در حالی که با توجه به استعلام از سازمان بورس و اعمال استاندارد حسابداری شماره 16 می تواند با نرخ ارز بازار به فروش برساند که با فرض فروش به نرخ 7200 دلار میتواند 882 میلیون دلار درامد صادراتی داشته و با دلار 1700 تومان میتواند به 14994 میلیارد ریال درامد صادراتی برسد که نسبت به براورد فعلی 11,285 میلیارد ریالی 3709 میلیارد ریال افزایش درامد صادراتی و برای هر سهم 213 ریال اضافه درامد خواهد داشت.
ضمنا در بخش درامدهای فروش داخل؛ فروش تمامی محصولات در حال حاضر از طریق بورس کالا یا به صورت مچینگ حدود 15 درصد بالاتر از رقم پیش بینی شده انجام می گیرد که از این طریق توان افزایش سود تا 3405 میلیارد ریال را دارد و برای هر سهم 196 ریال می تواند سود کسب کند.
جمعا از محل های فوق سود هر سهم شرکت ملی مس می تواند از 502 ریال فعلی تا 911 ریال افزایش یابد و تا 81 درصد تعدیل مثبت داشته باشد.
امکان تعدیل سود سال 91 پتروشیمی خارک تا6289 ریال
پتروشیمی خارک پيش بيني سود هر سهم سال مالي 1391 را در تاريخ هاي 29/11/90 و 24/12/90 مبلغ 467ر3 ريال اعلام نموده بود که با تغيير پيش بيني سود هر سهم از مبلغ 467ر3 ريال به مبلغ 145ر4 ريال بااستفاده از نرخ ارز توافقي (هر يورو معادل 150ر20 ريال) براي تسعير فروش هاي شرکت، با سود 4145 ریالی هر سهم مواجهیم. اما این سود به دلیل تبدیل یورو با نرخ پایین صورت گرفته و در صورت تسعیر با نرخ واقعی بازار و لحاظ قیمت واقعی داخلی؛ امکان افزایش و تعدیل 52 درصدی و رسیدن به مقدار 6289 ریال برای هر سهم را دارد.
شرکت درآمدهای ارزی صادراتی خود را 354,538,462 یورو در نظر گرفته که با هر یورو 20150 ریال تسعیر و درامد 7,143,950 میلیون ریالی کسب خواهد شد در حالی که در حال حاضر هر یورو در بازار آزاد 2260 تومان است و پیش بینی ها حاکی از قرار گرفتن نرخ یورو تا پایان سال در همین محدوده است. بنابراین اگر رقم یورو را 2250 تومان در نظر بگیریم درامدهای صادراتی پتروشیمی خارک بیش از 7977 میلیارد ریال درآمد خواهد داشت که نسبت به درآمد 7143 میلیارد ریال قبلی بیش از 834 میلیارد ریال رشد خواهد داشت و برای هر سهم بیش از 834 ریال اضافه درآمد ایجاد خواهد شد.
به این ترتیب سود هر سهم سال 91 پتروشیمی خارک به حداقل . از سوی دیگر مبلغ فروش محصولات در بازا رداخلی در حال حاضر حدود 9 درصد بیشتر از رقم های پیش بینی شده است که از این طریق هم 132 میلیارد تومان وبه سود هر سهم 1320 ریال اضافه خواهد شد.
بنابراین از دو محل فوق 2144 ریال به سود 4145 ریالی فعلی اضافه شده و سود هر سهم پتروشیمی خارک در سال 1391 را به بیش از 6289 ریال خواهد رساند که 52 درصد بیشتر از رقم پیش بینی فعلی است.
در حال حاضر با سود 4145 ریالی برای سال 91 در 2 ماه اول سال 774 ریال معادل 19 درصد سود برای هر سهم کسب شده که با این روند احتمال رسیدن به سود 6289 ریالی بسیار زیاد است.
احتمال افزایش 100 درصدی سود پتروشیمی کرمانشاه
به نقل از روزنامه دنیای اقتصاد پتروشيمي كرمانشاه سود سال 91 را 666 ریال پیش بینی کرده که با توجه به مستندات ذیل تا 1314 ریال یعنی تا 100 درصد قابلیت تعدیل مثبت و افزاش سود دارد.
ظرفيت توليد محصول نهايي كرماشا عمدتا شامل 660 هزار تن كود صنعتي اوره است كه با استفاده از خوراك گاز شيرين تحصيل ميشود. پتروشيمي كرمانشاه براي اولين بار در سال جاري موفق به دستيابي به سقف ظرفيت توليد خواهد شد. . در برآورد تحليلي، تركيب فروش بر مبناي عملكرد واقعي سال گذشته (28 درصد داخلي و 72 درصد صادراتي) در نظر گرفته شده است. اين در حالي است كه در بودجه اعلامي شركت تنها 59 درصد از كل توليد براي صادرات منظور شده است.
قيمت فروش اوره داخلي در پيش بيني تحليلي معادل آخرين قيمتهاي فروش محصول «كرماشا» در بورس كالا (5120 ريال در هر كيلو) محاسبه شده است. در بخش صادراتي نيز قيمت اوره صادراتي 400 دلار و نرخ تبديل دلار 16000 ريال در طول كل سال لحاظ شده است. بايد توجه داشت قيمت اين محصول در خليج فارس اكنون در محدوده 500 دلار در هر تن قرار دارد، اما نرخ معاملات آتي (Futures) از انتظار براي افت قيمت اوره تا سطح احتمالي 400 دلار ظرف دو ماه آينده حكايت ميكند. به همين دليل، با رعايت جانب احتياط قيمت اوره صادراتي در كل سال 91 معادل 400 دلار فرض شده است. قيمت آمونياك در بودجه تحليلي متناسب با افزايش قيمت اوره نسبت به بودجه شركت افزايش يافته است.
بهاي تمام شده هر تن محصول فروش رفته شركت در سال گذشته 1430 ريال بوده است. براي سال جاري با عنايت به اثر تورم و نيز احتمال جهش قيمت حامل هاي انرژي، بهاي تمام شده هر كيلو محصول با 40 درصد افزايش معادل 1970 ريال در نظر گرفته شده كه در بردارنده احتياط كافي است.
هزينه هاي عمومي و اداري شركت پس از كسر هزينه مطالبات مشكوكالوصول 77 ميليارد ريالي در سال گذشته (كه تكرار آن متصور نيست) با 40 درصد رشد نسبت به عملكرد واقعي سال 90 برآورد شده است.
شركت در پايان سال گذشته حدود 300 ميليون يورو تسهيلات يورويي از بانك ملت داشته است. به همين دليل «كرماشا» از بابت افزايش نرخ ارز رسمي متحمل بيش از 432 ميليارد ريال زيان تسعير ارز شده كه در بخش درآمدهاي متفرقه در عملكرد سال 90 مندرج است. در سال جاري، با فرض عدم تغيير نرخ رسمي ارز، هيچ گونه افزايش هزينه تسعير از اين محل در بخش درآمدهاي متفرقه در نظر گرفته نشده است. با جمعبندي موارد مطرح شده ميتوان گفت، پتروشيمي كرمانشاه در صورت ثبات نرخ دلار رسمي در محدوده 12260 ريال و دلار غير رسمي در محدوده 16000 ريال و نيز عدم كاهش قيمت محصول اوره از سطح 400 دلار، توانايي رشد حدود 100 درصدي سودآوري نسبت به پيشبيني بودجه را در سال 91 خواهد داشت.
احتمال افزایش 16 تا 55 درصدی سود پتروشیمی زاگرس
به گزارش واحد مطالعات و تحقیقات بورس نیوز؛ با توجه به اينكه پتروشيمي زاگرس نرخ تسعير ارز را در بودجه 91 خود به نرخ مرجع (12.260 ريال) پيش بيني كرده است و ذكر اين نكته كه كارشناسان با توجه به وضعيت سياسي – اقتصادي كشور حداقل قيمت ارز را 14000 ريال مي دانند و با لحاظ اجرای فاز دوم هدفمندی و افزایش قیمت خوراک ؛ هر سهم پتروشیمی زاگرس قابلیت تعدیل مثبت و افزایش سودسال 1391 را به میزان 16 تا 55 درصد پیش بینی فعلی دارد.
بررسي تاثير اجراي فاز دوم هدفمندي يارانه ها بر بهاي تمام شده و عايدي هر سهم: با توجه به اينكه در سال مالي 90 و بودجه 91 شركت، گاز طبيعي به نرخ هر واحد 735 ريال اعمال شده است و با امعان نظر به اينكه در صورت اجراي فاز دوم هدفمندي يارانه ها مقرر شده است كه قيمت گاز طبيعي به گونهای تعیین شود که به تدریج تا پایان برنامه پنجم معادل حداقل 75 درصد و حداکثر معادل متوسط قیمت گاز طبیعی صادراتی پس از کسر هزینههای انتقال، مالیات و عوارض شود و با ذكر اين نكته كه بهاي گاز طبيعي صادراتي فوب خليج فارس در حال حاضر حدود 2800 ريال بوده و 75 درصد آن حدود 2100 ريال محاسبه مي گردد.
درنتیجه از لحاظ احتمالات بازدهي بايد عنوان كرد كه اولاً با توجه به نرخ 14000 ريالي تسعير ارز در بدبينانه ترين حالت ممكن، تعديل 729 ريالي EPS(در صورت ثابت ماندن ساير شرايط) حداقل تعديل مثبت ناشي از تسعير ارز است. ثانياً با توجه به وضعيت جهاني متانول مي توان نرخ 400 دلار را حداقل نرخ ميانگين اين محصول در سال جاري دانست و در اين صورت تعديل 488 ريالي عايدي سهم از اين منظر قطعي به نظر مي رسد. پس مي توان در مجموع تعديل عايدي به ميزان 1217 ريال را قابل دستيابي تلقي كرد.
از طرفي به نظر مي رسد ريسك عمده شركت در اجراي فاز دوم قانون هدفمندي يارانه ها و افزايش بهاي گاز طبيعي به 75 درصد فوب خليج فارس باشد هر چند نمي توان از ريسك تحريمها و عدم توانايي در صادرات محصول نيز غافل شد. با توجه به اينكه مقرر شده افزايش بهاي گاز طبيعي به تدريج و تا پايان برنامه پنجم محقق شود مي توان در بدبينانه ترين شرايط كاهش عايدي به ميزان 850 ريال را براي هر سهم متصور شد. بنابراين با در نظر گرفتن برآيند ريسك و بازدهي فوق مي توان انتظار تعديل مثبت عايدي حداقل به ميزان 367 ريال براي هر سهم تا پايان سال مالي 91 را انتظاري منطقي دانست.
سرمایه گذاری ملی ایران
به گزارش روزنامه دنیای اقتصاد سهام شركتهاي سرمايهگذاري در حال حاضر در بورس تهران كمتر از ارزش ذاتي در حال معامله بوده، به طوري كه ميانگين قيمت سهام شركتهاي سرمايهگذاري در محدوده 75 درصد از NAV قرار دارد .
در مورد سرمايهگذاري ملي، سهام اين شركت با قیمت 140 تومان در محدوده 53 درصد از ارزش ذاتي (NAV=2619) در حال معامله است. به اين ترتيب مقايسه خالص ارزش داراييهاي محاسبه شده به میزان 2619 ریال با قيمت هر سهم نشان ميدهد كه «ونيكي» احتمالا به عنوان يكي از ارزانترين سهام در صنعت سرمايهگذاري جای رشد قابل تلقي است و با توجه به تعدیل مثبت ملی مس و رسیدن به مرز 75 درصد ارزش ذاتی؛ قیمت هر سهم تا پایان سال حداقل به میزان 50 درصد و تا 210 تومان جای رشد دارد.
با انجام تحلیلهای مشابه تحلیلهای فوق؛ می توان در مورد سود سال 91 شرکتهای ذیل نیز به تعدیلات جالبی رسید:
مخابرات از محل افزایش تعرفه تلفن ثابت حدود 9 درصد امکان تعدیل مثبت دارد.
فولادمبارکه قابلیت رشد 50 درصدی سود تا 470 ریال را دارد
فولادآلیاژی ایران قابلیت تعدیل تا 640 ریال و تعدیل 30 درصدی دارد
پتروشیمی اصفهان پتانسیل کسب سود 3200 ریالی را خواهد داشت.
پتروشیمی پردیس قابلیت افزایش 50 درصدی سود و رسیدن به سود 9600 ریالی را دارد.
پتروشیمی فناوران امکان تعدیل مثبت تا 40 درصد و رسیدن به سود 2410 ریالی دارد.
پتروشیمی شازند قابلیت افزایش سود 30 درصدی تا 1270 ریال را خواهد داشت.
گسترش نفت و گاز پارسیان قابلیت رشد 29 درصدی و رسیدن به سود 2140 ریالی خواهد داشت.
باما برای سال 91 از سود 425 ریالی تا 645 ریال قابیلت تعدیل دارد.
سود هر سهم چادرملو تا 1242 ریال جای رشد دارد
معادن بافق614 ریال امسال پیش بینی کرده که جای رشد تا 953 ریال را دارد
معادن و فلزات برای 91 سود 402 ریالی پیش بینی کرده که جای رشد تا 620 ریال خواهد داشت.
توسعه فارس 220 ریال که تا 315 ریال جای رشد دارد
سرمایه گذاری آذربایجان 232 ریال که تا 322 ریال جای رشد دارد
سرمایه گذاری مسکن 375 ریال که تا 465 ریال جای افزایش دارد
نوسازی و ساختمان تهران 132ریال که تا 200 ریال جای صعود دارد
ایتالران با پیش بینی 90 ریالی در 6 ماه 117 درصد محقق کرده که جای تعدیل مثبت تا 210 ریالی تا پایان سال مالی دارد
پشم شیشه 200 ریال پیش بینی کرده که شایعات حاکی از افزایش فروش به دلیل رونق ساختمان و تعدیل تا 400 ریال است
گزارش خطا
0 پسندیدم
ارسال نظر
اخبار روز
خبرنامه