هیجانی نشوید، اتفاق جدیدی در میان نیست!

براساس گزارش بورس نیوز، روند معاملات در ساعت ابتدایی روز جاری خلاف این نظر را ثابت کرد و شاخص کل با جهش خیره کننده خود توانست تنها در یک ساعت اول بیش از 342 واحد به سمت بالا صعود کند.

علی نجفی مقدم، مدیر پرتفوی شرکت سرمایه گذاری غدیر در ارزیابی خود در خصوص روند روز گذشته و چرایی بروز این روند پرسرعت در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: سه عامل در تشدید این روند مثبت نقش آفرین بود و موجب شد بازار با هیجان زیادی مدار صعودی را برای حرکت خود انتخاب کند.

اولین مورد نزدیک شدن به پایان سال مالی برخی شرکت ها در پایان شهریور ماه است که نیاز به شناسایی سود را در آنها ایجاد می کند.

وی افزود: چنین شرکت هایی برای جلوگیری از کاهش ارزش ذخیره سرمایه گذاری های خود تلاش دارند تا از سهام موجود در پرتفوی خود حمایت کنند. از این رو قیمت اکثر سهم ها با رشد همراه شد.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه دومین عامل را رشد نرخ دلار و آینده مبهم این ارز دانست و عنوان کرد: با توجه به ریسک های سیستماتیک موجود و عدم رفع آنها تاکنون و افزون بر آنها صدور قطعنامه دوازدهم علیه ایران، شاید در وهله ای از زمان کاهش نرخ ارز رخ دهد، اما تا پایان سال جاری پیش بینی ها از رشد بهای آن حکایت دارد. از این رو طی معاملات امروز نیز گروه های بزرگی همچون پتروشیمی، سنگ آهنی و فولادی رشد قیمت سهام خود را شاهد بودند.

مدیر پرتفوی شرکت سرمایه گذاری غدیر عامل سوم را افت ارزش و قیمت دارایی شرکت های بورسی برشمرد و خاطر نشان کرد: به کف رسیدن قیمت ها در بازار سهام در شرایطی که ارزش پول ملی در مقابل دلار کاهش یافته، این جذابیت را برای سرمایه گذاری در بورس ایجاد می کند تا سرمایه گذاران نقدینگی خود را به یک دارایی سرمایه ای مانند سهم تبدیل کنند. چراکه در بررسی روند شش ماهه بورس به وضوح مشخص است که رشد این روزها و هفته های اخیر تنها توانسته بازدهی منفی بازار سهام را صفر کند و اگر نقدینگی موجود در میان سرمایه گذاران به آن وارد شود، احتمال رشد برای آن مطرح است.

وی تأکید کرد: در کنار سه عامل یاد شده اگر فرض را بر اشباع شدن قیمت ها در بازارهای رقیب و نیز بالا بودن ریسک های سرمایه گذاری در سکه طلا و ارز بگذاریم، قیمت های موجود برای سهام شرکت ها جذابیت کافی را برای سرمایه گذاری مهیا می سازد. یعنی با احتساب متوسط نسبت چهار واحدی برای قیمت به عایدی سهام در بورس، بازدهی بازار سهام به طور میانگین 25 درصد محاسبه می شود که رقم مطلوبی به نظر می رسد و این امر منجر به جذب سرمایه گذاران به سمت این بازار و در نتیجه رشد قیمت ها شده است.

نجفی مقدم اذعان داشت: البته سرمایه گذاران و سهامداران باید توجه کنند که شرایط حال حاضر با دو ماه قبل تفاوتی نداشته و ریسک های سیستماتیک نیز در بازار کم رمق نشده که بتواند چنین پتانسیل بالایی را برای رشد قیمت ها در بازار سهام آزاد سازد.

اما طی این مدت انتشار برخی اخبار مثبت و امیدوار کننده از جمله احتمال رشد پنج درصدی قیمت محصولات فولادی و نیز رشد نرخ مس و سنگ آهن در بازار به دنبال صعود دلار حتی تا نرخ 2700 تومان، موجب شد تا در کنار سه عامل ذکر شده چنین هیجانی در بورس شکل گیرد. اما فضای کلی حاکم بر روند معاملات بازار سهام در مقایسه با تیر ماه سال جاری تغییر قابل توجهی را نشان نمی دهد.

به گفته این کارشناس ارشد صدور قطعنامه جدید آژانس بین المللی انرژی اتمی نیز نتوانست اثر منفی بر بورس اعمال کند. چراکه به عقیده وی بازار نسبت به این مباحث حساسیت قبلی خود را از دست داده و محتوای این قطعنامه نیز چندان با اهمیت نبوده تا بتواند آثار منفی برای بورس به همراه آورد.

مدیر پرتفوی شرکت سرمایه گذاری غدیر از برخی احتمالات در روزهای آتی بورس سخن گفت و تصریح کرد: عوامل عنوان شده در نقش اهرم هایی بودند که به رشد قیمت سهام شرکت ها و این جهش بزرگ شاخص کل کمک کردند. اما این امکان وجود دارد تا با از بین رفتن این اهرم ها پس از عبور از این مقطع زمانی، روند اخیر چندان بادوام نبوده و پایدار نباشد. چراکه پس از آغاز سال مالی جدید شرکت هایی که سال مالی آنها پایان شهریور ماه است، حمایت آنها از سهام شرکت های زیر مجموعه به منظور جلوگیری از افت ارزش سرمایه گذاری ها قطع شده و به حداقل خواهد رسید.

وی افزود: راه اندازی بورس ارز و احتمال اعمال قیمت های دستوری بر این بازار از سوی وزارت امور اقتصادی و دارایی و نیز بانک مرکزی می تواند با ایجاد ابهام در بازار ارز همراه شده و با کنترل قیمت ها، عامل رشد نرخ ارز را در رشد شاخص های بورسی از میان بردارد.

تنها آنچه باقی ماند حضور سهام شرکت ها در محدوده کف قیمتی آنها است که این عامل نیز با رشد قیمت آنها طی 20 روز اخیر تا حدی از میان برداشته شده و آثار آن از بین خواهد رفت.

نجفی مقدم تأکید کرد: در نتیجه می توان گفت تحلیل های گروهی از کارشناسان که افت شاخص ها و ریزش قیمت سهام را برای این مقطع زمانی پیش بینی کرده بودند، براین مبنا بوده است. چراکه طی روزها و هفته های گذشته عامل بنیادین و یا کاهش ریسک های سیستماتیک در بازار رخ نداده تا موجب آزاد شدن پتانسیل رشد قیمت ها و شاخص های بورسی شود.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه در خاتمه سخنان خود تصریح کرد: تداوم این روند مثبت در بورس به حضور عوامل بنیادین در بازار بستگی داشته و باید تمهیداتی زیر بنایی اندیشیده شود تا بازار سهام با ثبات به حرکت خود بر نردبان صعود ادامه دهد.