نفت محرک طلا

گروه بین الملل بورس نیوز – در روزهای اخیر، به تبع افزایش قیمت نفت، فشار تورمی موجود در بیشتر کشورها و همچنین کاهش ارزش دلار، قیمت فلزات قیمتی پس از چند هفته روند نزولی، دوباره با اقبال مواجه گشتند.

متغیرهایی همچون کاهش رشد اقتصاد جهانی، فشار تورمی و تضعیف دلار، نشان می دهند که روند قیمتی روبه رشدی در بلند مدت برای فلزات قیمتی همچون طلا، پلاتین و پالادیم درحال شکل گیری است. اما سوال اینجاست که چه چیز باعث می شود در برهه هایی همچون هفته های گذشته با وجود حمایت متغییرهای بنیادی، قیمت این کالاها کاهش یافته است.

داده های آماری نشان می دهد که در 8 سال گذشته، )1999 تا 2007 میلادی) جدا از تغییرات فاکتورهای اقتصادی، همواره شاهد روند نزولی در قیمت فلزات قیمتی در آغاز فصل دوم سال بوده ایم. در این دوره زمانی، به طور متوسط از ماه آوریل تا ژوئن قیمت فلزات از یک تا 9 درصد کاهش داشته و دوباره ازماه آگوست تا دسامبر روند مثبت قیمتی مشاهده شده است. در این فاصله زمانی 8 ساله نیز، قیمت فلزات مذکور در حدود 13 درصد به طور سالانه افزایش یافته است.

در سال جاری، روند تغییرات کمی مبهم تر از سال های قبل بوده است. نابسامانی های شدید اقتصادهای دنیا ، بحران های مالی و قیمت های بسیار بالای نفت خام، روند قیمتی فلزات را دچار نوسانات شدیدتری نسبت به سال گذشته نموده است.

همبستگی شدید قیمت های واقعی نفت خام و طلا، در داده های تاریخی سه دهه گذشته کاملاً نمایان می باشد. هرچند در کوتاه مدت ، روند قیمتی این دو کالا کاملاً یکدیگر را پوشش نمی دهند، اما باید اذعان داشت که در روندهای بلندمدت کاملاً همسو هستند. با این وجود رشد بسیار شدید قیمت نفت خام در روزهای اخیر، به نظر می آید که راهی جز رشد قیمت فلزات قیمتی را پیش روی آنها نگذشته است. تضعیف مجدد دلار ایالات متحده نیز عنصر مهمی در این روند قیمتی می باشد. به نظر می آید که تلاش های صورت گرفته برای حمایت ار ارزش دلار نتوانسته است نقش مثبتی را در این راه ایفا نماید.

در عین حال تغییرات نرخ Libor نیز به طور غیرمستقیم در بازار فلزات موثر می باشد. کاهش نرخ Libor این روند را تداعی می کند که فشار نقدینگی جهانی در راه سرمایه گذاری در بازارها به خصوص بازارهای کالایی کاهش یافته و این امر نیز منجر به کاهش تقاضای کالاها و کاهش قیمت آنها می شود. کاهش 01/0 درصدی نرخ Libor در روز پنچ شنبه به سرعت در روز جمعه جبران گشت و همین امر نیز انتظارات ایجاد شده پیرامون کاهش این نرخ در ماه آینده را تاحد زیادی از بین برد.

به هر حال با روند کنونی اقتصاد جهانی و قیمتهای روبه رشد نهاده های انرژی ، به نظر نمی آید که کاهش های مقطعی قیمت فلزات قیمتی خللی را در روند افزایش بلندمدت آنها بگذارد.