چرا بازار سرمايه ايران كارآيي لازم را ندارد؟ (بخش دوم)
كارشناس بازار سرمايه
اگر بازاري در شكل قوي كارآ باشد، قيمتهاي جاري سهام تمام اطلاعات موجود را كه شامل هر دو نوع عمومي و خصوصي است منعكس ميكنند به عبارت ديگر در اين بازار بهمنظور كسب بازده غيرمعمول بايد بهطور مداوم به اطلاعات محرمانه شركتها دسترسي داشت. (دوبيننر و همكاران، 1994)
در حال حاضر بازار سرمايه ايران با اشكالات فراواني روبهرو است ازجمله:
1- هزينههاي بالاي مبادله (كار مزد بالاي خريد و فروش و ماليات فروش)
2-كيفيت پايين افشاي اطلاعات
3-درصد پايين ارزش بازار به توليد ناخالصي داخلي نسبت به ساير كشورها
4-نظارت اقتضايي نهاد ناظر
5-قوانين ناكافي مالي و حسابداري و خلأهاي قانوني
6-تصميمات كوتاهمدت در جهت دستكاري روند بازار و عوامل دوركننده بازار از شرايط رقابت كامل به عنوان مثال تعيين نرخ بهره به صورت برون زا و وجود انحصار در اقتصاد بورس و سهم زياد نهادهاي دولتي و شبهدولتي در بورس.
7-عدم در دسترس بودن اطلاعات نهاني به موقع در دست سهامداران عادي كه مانع از انعكاس به موقع و كامل اطلاعات براي همگان است (رانت اطلاعاتي)
8-عدم قابليت پيشبيني در بازده سهام در بورس ايران (عدم ثبات در تصميمگيريهاي خرد و كلان)
9-عدم دسترسي به منابع بانكي ازبابت انجام معاملات اعتباري براي سهامداران عادي
10-عدم ثبات در تصميمات كلان اقتصادي از جمله قيمتگذاري در خصوص مواد اوليه و خوراك صنايع و نرخ بهره بانكي و نوسانات نرخ ارز
11-پايين بودن سهام شناور در برخي شركتها و احتمال دستكاري در قيمت
12-وجود محدوديت در معاملات (درصد حجم مبنا)
13-نوع مبادلهكنندگان (حرفهاي يا عادي)
14-عدم اجراي قوانين مربوط به خريد و فروش براساس اطلاعات دروني، ساختار خرد بازار.
15- وجود شايعات بيپايه و اساس در بازار كه ميتواند كارآ بودن يا نبودن بازار را تحت تاثير قرار دهند.
روند بازار بعد از شهريور 91 با توجه به حمايتهاي دولت افزايش جلب اعتماد و ركود حاكم بر بازارهاي رقيب و همچنين افزايش نرخ ارز و به تبع آن اجازه افزايش نرخ محصولات شركتها از طرف دولت در جهت حمايت از توليد و انتظارات تورمي جامعه رشد بالاي نقدينگي و ورود سرمايه با منشا سفتهبازي و تاثير پذيري برخي شركتها از تسعير نرخ ارز موجب رشد قيمت سهام و افزايش شاخص بورس شد كه در سال 92 با پيروزي دولت تدبير و اميد و افزايش اطمينان و با توجه به گزارشهاي مثبت اغلب صنايع، اين افزايش قيمتها شتاب فزايندهاي به خود گرفت و حدود يك ميليون نفر سهامداران عادي به تعداد سهامداران قبلي افزوده شد كه خود به نوعي موجب كاهش و مهار تورم شد.
گزارش خطا
0 پسندیدم
ارسال نظر
اخبار روز
خبرنامه