تعداد بازدید : ۵۷۰۲
کد خبر : ۱۱۹۶۹۱
در پی انتقادهای گسترده فعالان بازار سرمایه
۲۵ اسفند ۱۳۹۲ - ۰۴:۵۳

شاخص نماگری است که روند عمومی تغییرات قیمت یا بازده بازار یا مجموعه‌ای از اوراق بهادار را در طول زمان نشان می‌دهد.

امروزه همه‌ی بورس‌ها برای سنجش روند عمومی قیمت و بازدهی اوراق بهادار پذیرفته شده از شاخص‌های متنوعی که توسط مؤسسات معتبری همچون استاندارد اند پورز، داوجونز و مورگان استنلی معرفی شده‌اند، استفاده می‌کنند.

از جمله شاخص‌هایی که توسط بورس‌های مختلف محاسبه و منتشر می‌شود می‌توان به شاخص‌های قیمت‌، بازدهی نقدی و بازده کل اشاره کرد که هر یک از این شاخص‌ها برای کل بازار یا گروهی از شرکت‌ها قابل محاسبه هستند.

بورس اوراق بهادار تهران از فروردین 1369 اقدام به محاسبه و انتشار شاخص وزنی قیمت تحت عنوان شاخص قیمت (TEPIX) کرد. تغییرات این شاخص بیانگر بازده سرمایه‌گذاران از محل نوسان قیمت سهام پذیرفته‌شده در بورس بود و بازده ناشی از دریافت سود نقدی را لحاظ نمی‌کرد. بنابراین از سال 1377 شاخص‌های بازده نقدی (TEDIX) و قیمت و بازده نقدی (TEDPIX) نیز محاسبه و در کنار شاخص قیمت منتشر شدند. دو شاخص یادشده به ترتیب میزان سود نقدی تقسیمی و بازدهی کل بازار (ناشی از تغییرات قیمت و سود نقدی تقسیمی) را به تصویر می‌کشیدند.

شورای عالی بورس متولی شاخص بورس

با تغییر نرم‌افزار معاملاتی بورس تهران در سال 1387، صرفاً امکان محاسبه‌ی یک نوع شاخص (قیمت یا بازده کل) در سیستم معاملاتی جدید وجود داشت. بنابراین براساس مصوبه شورای عالی بورس و اوراق بهادار در تاریخ 1387.2.30 "شاخص بازده کل" به‌عنوان شاخص اصلی بورس انتخاب شد. بند 1 مصوبه‌ی 1387.2.30 شورای عالی بورس به شرح زیر است:

"ضمن تأیید شاخص‌های طراحی شده در نرم‌افزار جدید معاملاتی مقرر گردید در نرم‌افزار فعلی شاخص قیمت متناسب با تقسیم سود شرکت‌ها تعدیل و بر این اساس محاسبه و اعلام گردد..."

براساس این مصوبه از تاریخ 1387.9.16 شاخص بازده کل به‌عنوان شاخص اصلی بورس منتشر شد.

شورای عالی بورس و اوراق بهادار در جلسه‌ی 1387.2.30 "مقررات اجرایی نحوة تغییر در شاخص‌های بورس یا تعریف شاخص‌های جدید" را نیز تصویب کرد.

بر اساس مفاد این مقررات، کمیته‌‌ای تحت عنوان کمیته شاخص توسط سازمان بورس و اوراق بهادار تشکیل شد تا در مورد نحوة تغییر در شاخص‌های بورس یا تعریف شاخص‌های جدید تصمیم‌گیری ‌کند.

کمیته شاخص تصمیم گیرنده است / شرکت بورس تنها یک عضو این کمیته است

تصمیمات کمیته‌ی شاخص که نماینده بورس تهران نیز یکی از اعضای آن است، در صورت تأیید شورای عالی بورس قابل اجرا خواهد بود. بدین ترتیب طراحی و تصویب شاخص‌های جدید بر اساس مقررات اجرایی نحوه‌ی تغییر در شاخص به صورت زیر قابل انجام است:

* ارایه پیشنهاد از سوی سازمان بورس به شورای عالی بورس در مور تغییر یا تعریف شاخص‌های جدید یا حذف هر یک از شاخص‌های در حال انتشار و تأیید شورای عالی بورس، یا

* ارایه پیشنهاد بورس به سازمان بورس، بررسی این پیشنهاد در کمیته‌ی شاخص و در صورت تأیید کمیته یادشده، طرح آن از سوی سازمان در شورای عالی بورس و تأیید شورا،

بدین‌ترتیب در کنار شاخص‌های متعدد بورس اوراق بهادار تهران شامل شاخص کل، شاخص مالی، شاخص صنعت، شاخص 50 شرکت فعال‌تر، شاخص بازار اول، شاخص بازار دوم و شاخص‌های صنایع مشتمل بر 36 صنعت متفاوت که پیش از تصویب مقررات اجرایی نحوه‌ی تغییر در شاخص‌های بورس محاسبه و منتشر می‌شدند، شاخص سهام شناور آزاد از تاریخ 1387.12.5 و شاخص 30 شرکت بزرگ از تاریخ 1389.5.31 نیز با رعایت مقررات مذکور طراحی، محاسبه و منتشر شده‌‌اند.

در همین راستا و با توجه به نظر مثبت کمیته‌ی شاخص، مطالعاتی در مورد طراحی شاخص‌‌های جدید همچون شاخص سود نقدی و بازانتشار شاخص قیمت، توسط بورس تهران انجام شده و بر اساس این مطالعات نرم‌افزاری با امکان محاسبه‌ انواع متفاوتی از شاخص‌ها توسط شرکت مدیریت فن‌آوری بورس تهران طراحی‌ شده است.

 این نرم‌افزار که طراحی اولیه آن به پایان رسیده و هم‌اینک مراحل تولید آزمایشی شاخص را پشت سرمی‌گذارد، در صورت اطمینان از صحت محاسبات و در چارچوب مقررات مربوطه می‌تواند شاخص‌های گوناگونی را محاسبه و منتشر کند.

پاسخ به انتقادها

با توجه به انتقاداتی که نسبت به تأثیرپذیری شاخص بازده کل از سود تقسیمی شرکت‌ها می‌شود، توجه به این نکته ضروری به نظر می‌رسد که به طور کلی هر شاخصی با هدفی خاص طراحی و محاسبه می‌شود.

در سطح جهانی نیز مؤسسات معتبری همچون استاندارد اند پورز، داوجونز، مورگان استنلی، فوتسی و تعدادی دیگر اقدام به طراحی، محاسبه و انتشار تعداد فراوانی از شاخص‌های متنوع و متعدد می‌کنند که هیچ یک را نمی‌توان نادرست دانست بلکه هر شاخص هدف خاص و متفاوتی را دنبال می‌کند.

هر چهار مؤسسه‌ی صاحب‌نام یادشده افزون بر محاسبه‌ی شاخص قیمت به محاسبه‌ی شاخص بازده کل نیز اقدام می‌کنند. همچنین بورس‌های معتبری نظیر بورس نیویورک، لندن، توکیو و بسیاری دیگر از بورس‌ها اقدام به محاسبه و انتشار شاخص بازده کل می‌کنند.

بدین سان شاخص بازده کل را نمی‌توان شاخصی نادرست و در تضاد با شاخص قیمت دانست. هر دو شاخص، پارامترهایی آماری با پشتوانه‌های علمی و عملی محکم در مقیاس بین‌المللی هستند که یکی به بررسی بازدهی ناشی از تغییرات قیمت و دیگری به اندازه‌گیری بازدهی کل ناشی از نوسان قیمت و نیز سود نقدی پرداختی می‌پردازد.

علی عباس کریمی - معاون توسعه شرکت بورس تهران

محمود
۰۶:۳۹ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
شاخص باید شاخص باشد شاخصی که شاخص نباشد که شاخص نیست
حسام
۰۶:۵۸ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
اصلا اتظار نمی ره که نویسنده که خود معاون توسعه بورس هم هست نظری غیر از تاید شاخص فعلی داشته باشه. چقدر خوب بود زیر نظر ایشون عقیده و نظر چند متخصص اقتصادی و استاد دانشگاه و حسابرس های معتبر غیر وابسته به بورس رو هم می نوشتید
رضوی
۰۷:۴۰ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
لطفا سال دیگه در کنار شاخص قیمت وشاخص سود یه شاخصی هم به نام شاخص ضرر اعلام کنید که معلوم بشه امت چه قدر سود می خواستن بگیرن چه قدر هم ضرر کردن .
رضوی
۰۸:۰۰ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
برای ارایه ارقام دقیق از شاخص بهترین روش که امروزه نیز از ان در بورسهای نو ظهور مثل بورس کابل سوق نیز استفاده میشود باید بهره برد به این شکل که اساسا واحد شاخص عدد نیست بلکه از واحدهای دقیق تر مثل کیلو ویا گرم ومثقال استفاده میشود وصد البته که بورس تهران بمراتب شایسته تر از استفاده از این گونه ابزار میباشد ودر ضمن پیشنهاد حقیر برای ارایه ارقام به حقیقت نزدیکتر از شاخص اینه که افراد خبره هر روز به وضع سهام نگاه کرده وبر اساس خبره گی اشان یه رقمی را اعلام کنند که انشالله مرضی طرفین واقع میشود
m
۰۸:۲۳ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
.. خو شاخص كل بدون سود رو هم اعلام كنيد ...
یبیب
۰۸:۲۷ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
من به عنوان متخصص این کار که آشنایی کامل با هسته معاملات هم دارم میگم که امکان محاسبه شاخص توسط نرم افزار آتوس یورونکست وجود داشته و دقیقا این آقای ...بود گه تو جلسه ای در سال 87 در شرکت مدیریت فناوری بورس، پیشنهاد شاخص بازده کل رو داد.........

این آقا اونوقت فکر نمیکنم اصلا کارمند بورس بوده باشه
gh
۰۸:۳۱ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
چرا نرم افزار جدید معاملاتی انواع شاخص را محاسبه می کند. فقط شاخص قیمت را نمی تواند محاسبه کند؟!
شایان
۰۹:۲۸ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
برای چی اخابر حبابی کردید وقتی هیچ خبری داخلش نیست این سهم نباید الان بالای 240باشه میخواید باز مردم بدبخت کنید باهاش شاخص سازی میکنید؟؟!!
محمود
۱۰:۳۰ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
شاخص ساخته دوران طلایی حاجی محمود بود شاخص حاجی محمود بقول اهل کار بهتر شاخص دنیا هست
محمد امین
۱۱:۰۱ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
خدا هیچ بورسی را بی شاخص نکنه
سهند
۱۲:۰۰ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
کمیته شاخص تصمیم گیرنده است / شرکت بورس تنها یک عضو این کمیته ا

اين جمله مصداق بارز همون عبارت« كي بود كي بود من نبودم» هست كه مترادف مديريت دولتي در ايران است. عدم مسئوليت پذيري و انداختن تقصيرات به گردن بقيه.
حسن
۱۲:۳۲ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
اقای معاون با سلام ای مطلب برای مدیر کل نیز نوشتم وانها هم از روی عمد خود را نشیدن وندیدن زده و... و جلوی پویایی سیتم بورس ایران را گرفته اند اقای معاون شاید شما نسبت به مدیران ارشدتر خود باراده تر ودل سوز تر باشی واما درخواست یکم لطفا ترتیبی اتخاذ کنید تا سهامهای پایه را بتوان انلاین معامله کرد چون اکثر افراد حضور فیزیکی در کارگزاری را همیشه ندارند واین باعث ضرر زیاد انها میشود دوم اینکه دربازار توافقی خریدار وفروشنده لازم ضروری نفر سوم در این معامله چه کاره است که در اکثر موارد یا به نفع خود ویا دوستان خود کار میکند اگر باور نداری رصد کن
توئیت
۱۶:۱۷ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
بورس نیوز ... بیچاره مون کرد...
خوشنام
۱۶:۲۰ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
این شاخص فقط نشوندهنده بازدهی سهمای خیلی بزرگه و اصلا بازدهی سهمای کوچکو نشون نمیده بیشتر بازارم پر شده از سهمای کوچیک
نفر اول
۱۶:۲۱ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
نظردهنده اول بابا ایول
مهدی
۱۶:۳۷ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
بورسهای جهانی که مثال زدید هیچکدام شاخص قیمت را حذف نکردند شما شاخص قیمت را حذف کردید
و اینرا بجای شاخص قیمت گذاشتید
اگر اینطور بود حالا شاخص داوجونز یک میلیون واحد بود با ان عظمت نه 15هزار
الان ما با قیمت و بازده نقدی صعود میکنیم
با قیمت تنهایی اصلاح میکنیم!!!!
برای همین سبد ما بیش از 50 درصد اصلاح شده
اما شاخص 11درصد اصلاح شده
این یک...اشکار است
خوشنام
۱۶:۴۴ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
این شاخص فعلی مال دوران رکوده نه رونق، این شاخص نسبت به ریزش استیکه stick و نسبت به صعود فرار یعنی در مقابل ریزش مقاومه و از خودش مقاومت نشون میده و در منفی های بازار مقدار ریزشش کمه ولی در برابر صعود بازار عددی که رشد میکنه خیلی زیاده لذا فرمول دوران رونق با دوره رکود فرق داره این باید تو شاخص لحاظ شه و فرمول شاخص بسته به دوران رونق و رکود اصلاح شه
توئیت
۱۶:۴۹ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
بورس نیوز چرا این کامنت منو درج نکردی نامرد:
مرد باس مرد باشه مردی که مرد نباشه مرد نی!
امیر
۱۷:۱۵ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
سلام بورس نیوز در جریان حق خوری امروز مدارانح بودید؟ یک صحنه آهسته دارم برات . ضمنا معاملات باطل شد

http://i.cubeupload.com/MitAjX.gif
یک خبری بزن در این مورد دمت گرم جبران کنیم
نا
۱۷:۵۳ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
دوست دیگری نیز گفته

تمام دنیا فقط شاخص قیمت اعلام میکنه



با توجه به شاخص فلاکت

لطفا شاخص حماقت را نیز طراحی کنید

لطفا شاخص درایت را نیز طراحی کنید

لطفا شاخص بلاهت را نیز طراحی کنید

لطفا شاخص جهالت را نیز طراحی کنید
حمید
۲۳:۴۳ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۵
این اقا فکر میکنه با چهار تا بیسواد طرفه و گرنه اینکه میگه فقط امکان محاسبه یک شاخص وجود داشت مثل اینه که بگیم یک سوپر کامپیوتر فقط میتونه ۲ضرب در ۲ رو انجام بده
رضا
۲۱:۰۵ - ۱۳۹۲/۱۲/۲۶
ایشالله بعد از عید اوضاع روبه راه میشه
دیدگاه خود را بیان کنید
* نظر:
نام:
ایمیل:
ببینید و بشنوید آرشیو
Array
Array
Array
گزارش مجامع
افزایش ۲۴ درصدی سود خالص

افزایش ۲۴ درصدی سود خالص "بفجر" در سال 97

مدیرعامل پتروشیمی فجر گفت: در پایان اسفند ماه سال گذشته، سود خالص این شرکت 734 میلیارد تومان بوده که این رقم حاکی از افزایش ۲۴ درصدی سود خالص این شرکت نسبت به سال مالی 96 است.
رشد 90 درصدی سود عملیاتی حسینا در سال 97

رشد 90 درصدی سود عملیاتی حسینا در سال 97

گزارش عملکرد هیات مدیره این شرکت در سال 97 نشان دهنده افزایش 90 درصدی سود عملیاتی حسینا در سال 97 است.
مخالفت سهامدار عمده با افزایش سرمایه وپسا

مخالفت سهامدار عمده با افزایش سرمایه وپسا

مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری صنعت پتروشیمی ساختمان خلیج‌فارس،گفت: پیشنهاد افزایش سرمایه مورد تایید سهامدار عمده این شرکت (با درصد سهام 85 درصد) قرار نگرفته است.
آینده ای روشن در انتظار شرکت تازه وارد بورسی / پتروشیمی نوری مشکل تامین خوراک ندارد

آینده ای روشن در انتظار شرکت تازه وارد بورسی / پتروشیمی نوری مشکل تامین خوراک ندارد

مدیرعامل شرکت پتروشیمی نوری گفت: در شرایط کنونی که تامین خوراک اصلی ترین مشکل شرکت های پتروشیمی محسوب می شود پتروشیمی نوری به دلیل اتصال به 13 پالایشگاه پارس جنوبی مشکلی برای تامین خوراک ندارد.
سر آمد شرکت های تولید کننده فرآورده های نفتی

سر آمد شرکت های تولید کننده فرآورده های نفتی

مجمع عمومی عادی ساليانه صاحبان سهام شرکت پالايش نفت اصفهان(سهامی عام) با حضور 88 درصدی سهامداران، رئيس مجمع، مديرعامل شرکت پالايش اصفهان، نماينده سازمان بورس و حسابرس مستقل و بازرس قانونی برگزار شد.
افزایس سرمایه

افزایس سرمایه "ومعلم" در راه است/140 کشتی تحت پوشش بیمه معلم

مدیرعامل شرکت بیمه معلم گفت: افزایش سرمایه از محل سود انباشته و تجدید ارزیابی دارایی‌ها در دستور کار است.
افزایش میزان فروش محصولات پارس در سال جاری

افزایش میزان فروش محصولات پارس در سال جاری

در سال جاری میزان فروش شرکت نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد 15 درصدی را تجربه کرد که این امر حاکی از آنست که تحریم ها مانعی برای پیشرفت محسوب نمی شوند.
افزایش سرمایه ولساپا در یک ماه آینده

افزایش سرمایه ولساپا در یک ماه آینده

مدیرعامل لیزینگ رایان سایپا گفت: برنامه افزایش سرمایه شرکت از محل تجدید ارزیابی و سود انباشته در یک ماه آینده به هیات مدیره ابلاغ و مورد بررسی قرار می گیرد.

رفع مشکل کم آبی صنعت پتروشیمی در آینده ای نزدیک/ تولید 1130848 تنی "مارون" در سه ماهه اول سال جاری

مدیرعامل پتروشیمی مارون گفت: برای جبران کم آبی و استمرار تولید واحدهای صنعتی، مسئولین شرکت اقدام به برطرف کردن این معظل از طریق تاسیس آب شیرین کن و استفاده از آب فاضلاب شهری کردند.
پارس خزر به ازای هر سهم 800 ریال سود تقسیم کرد

پارس خزر به ازای هر سهم 800 ریال سود تقسیم کرد

مجمع عمومی عادی سالانه شرکت صنعتی پارس خزر (سهامی عام) در ساعت 15 مورخ 1398/04/13 با حضور صاحبان 92/88 درصد از کل سهام و با نمایندگان تام‌الاختیار آنان در محل قانونی شرکت تشکیل شد.
برای دریافت خبرنامه بورس نیوز ایمیل خود را وارد نمایید: