جوابیه تأمین سرمایه امین به یک خبر

در پاسخ به نگارنده محترم یادداشت چرا بزرگان بورس از بازدهی بازار جا مانده ­اند؟ شرکت تامین سرمایه امین به عنوان مدیر صندوق سرمایه­گذاری توسعه بازار سرمایه نکاتی را به شرح زیر متذکر می­ شود:

نخست توجه نگارنده محترم به ماده 3 اساسنامه این صندوق جلب می گردد: ماده 3 اساسنامه صندوق سرمایه­ گذاری مشترک توسعه بازار سرمایه تصریح می­دارد که این صندوق با جمع‌آوري وجوه از سرمايه‌گذاران و اختصاص آن‌ها به خريد انواع اوراق بهادار با شرایط و ضوابطی که در امیدنامه قید شده­است، اهداف زیر را دنبال می­ نماید:

1. افزایش اعتماد سرمایه ­گذاران در بورس تهران یا فرابورس ایران و افزایش تعادل در بازارهای مذکور از طریق خرید اوراق بهادار در شرایطی که به علت حاکمیت جو روانی، عرضه اوراق بهادار در این بازارها افزایش و قیمت آن­ها بیش از حد منصفانه کاهش یافته و نیز فروش اوراق بهادار در شرایطی که در اثر افزایش غیرمنطقی تقاضا، قیمت اوراق بهادار از قیمت­های منصفانه و عادلانه فاصله یافته و نگرانی از تشکیل حباب­های قیمت وجود دارد،

2.افزایش نقدشوندگی اوراق بهادار پذیرفته شده در بورس تهران یا فرابورس ایران و تحدید نوسان قیمت آنها،

3. کاهش ريسک سرمايه گذاري، بهره‌گيري از صرفه جويي هاي ناشي از مقياس و تأمين منافع بلندمدت سرمايه گذاران

همانطور که ملاحظه می ­شود هدف اولیه و اساسی از تشکیل این صندوق نه کسب انتفاع و بازدهی که ایجاد تعادل و ثبات در بازار سرمایه به روش مذکور در بند 1 ماده سه اساسنامه می­باشد. پس اساساً قیاس عملکرد این صندوق با شاخص یا دیگر صندوق­های سرمایه­گذاری کار غلطی است چرا که این صندوق موظفاست با اتخاذ موقعیت­ های معاملاتی که عکس روند عمومی حاکم بر بازار می­باشد به ایجاد تعادل در این بازارها کمک نماید و پر واضح است که حجم بسیار محدود منابع صندوق برای تحقق این مهم در عمل هزینه­های بسیار سنگینی را به صندوق تحمیل خواهد نمود. به هر حال مدیر موظف است در راستای تحقق هدف غایی از تشکیل این صندوق بپردازد نه آنکه به دنبال شاخص حرکت نماید.

بهتر بود نگارنده محترم عملکرد صندوق سرمایه­ گذاری مشترک امین آوید که مدیریت آن در اختیار همین شرکت است را نیز بررسی می نمود و آن را در گزارش خویش منعکس می­ کرد. صندوق سرمایه­ گذاری امین آوید که در 13 شهریور فعالیت رسمی خود را آغاز نمود در مدت زمانی کمتر از 200 روز توانسته است نزدیک به 47% بازدهی کسب نماید با استناد به آمار منتشر شده در سایت مرکز پردازش اطلاعات مالی ایران (fipiran)برای بازه زمانی شش ماهه اخیر این صندوق جزء دو صندوق با بالاترین بازدهی بوده­ است. پس بهتر بود نگانرنده محترم یک طرفه به قاضی نمی رفتند و حداقل بارعایت انصاف دست به انتشار چنین یادداشتی می­زدند.

نکته دوم آنکه حتی در رابطه با عملکرد صندوق توسعه بازار نیز وضعیت به این سیاهی نیست که ایشان در گزارش خود توصیف کرده ­اند. ایشان مدعی شده ­اند درصد بازدهی صندوق از آغاز دوره فعالیت 11.7 درصد بوده ­است از آنجا که صندوق با ارزش اسمی هر واحد یک میلیون ریال فعالیت خود را آغاز نموده­است برای تحقق چنین بازدهی در یکی از روز­های اخیر ارزش ابطال هر واحد به رقم 1170000 ریال رسیده باشد که البته در هیچ کدام از روزهای اخیر شاهد چنین رقمی به عنوان ارزش ابطال هر واحد سرمایه­گذاری نبوده­ایم. لذا به نظر می­رسد اساساً حتی در محاسبه بازدهی نیز از دانش یا تجربه لازم برخوردار نیستند. از طرف دیگر متوسط ارزش ابطال هر واحد صندوق در سه ماهه منتهی به 92.12.25 بالاتر از 130 هزار تومان و در یک ماهه منتهی به 92.12.25 بالاتر از 120 هزار تومان بوده است. اینکه بازدهی یک صندوق در پایین ترین رکورد تاریخی ارزش ابطال آن، محاسبه و جار زده شود، کم لطفی نگارنده است.