احیای نقدشوندگی، پیششرط بازگشایی موفق بورس است
امیرحسین قزوینیان، کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورسنیوز، با اشاره به الزامات بازگشایی بازار سرمایه اظهار کرد: پیش از هر تصمیمی برای باز شدن معاملات، باید منابع لازم برای حمایت از بازار فراهم شود؛ چراکه در شرایط فعلی، مهمترین مسئله بازار افت شدید نقدشوندگی است و بدون احیای این مؤلفه، بازگشایی نمیتواند به تعادل پایدار منجر شود.
وی با بیان اینکه بخشی از صنایع و شرکتها بهصورت مستقیم و بخشی دیگر بهصورت غیرمستقیم از شرایط اخیر آسیب دیدهاند، افزود: شرکتهایی که در تأمین مواد اولیه یا فروش محصولات خود با مشکل مواجه شدهاند، نیازمند بازبینی در قیمتگذاری و ارزیابی مجدد وضعیت عملیاتی هستند. در این میان، شرکتهایی که بهطور مستقیم آسیب دیدهاند، به دلیل فشار فروش بالاتر، به حمایت بیشتری نیاز خواهند داشت و حفظ نقدشوندگی در این نمادها مستلزم تزریق منابع قابلتوجه است.
قزوینیان درباره مسیر حمایت از بازار توضیح داد: نمیتوان انتظار داشت سهامداران خرد در شرایط کمبود نقدینگی، نقش حمایتی مؤثری ایفا کنند. از اینرو، شرکتهای سرمایهگذاری و سهامداران مدیریتی باید از داراییهای تحت تملک خود حمایت کنند تا بخشی از نقدشوندگی بازار حفظ شود. همزمان، صندوق تثبیت، صندوق توسعه و نهادهای دولتی نیز باید با تجهیز منابع، زمینه لازم برای پشتیبانی از معاملات را فراهم کنند. به گفته وی، ایجاد خطوط اعتباری نیز میتواند یکی از گزینههای حمایت از بازار باشد، مشروط بر آنکه این حمایتها با حداقل آثار تورمی همراه شود.
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه با اشاره به نحوه بازگشایی بازار عنوان کرد: بازگشایی مرحلهای، در شرایط فعلی، منطقیترین سناریو به نظر میرسد. بر این اساس، نمادهایی که آسیب کمتری دیدهاند باید در اولویت بازگشایی قرار گیرند و پس از آن، شرکتهایی که با آسیبهای مستقیمتری روبهرو بودهاند، به تابلو معاملات بازگردند. وی تأکید کرد در یک بازار آزاد، بازگشایی همزمان همه نمادها و حتی حذف محدودیت دامنه نوسان میتواند قابل تصور باشد، اما این سناریو با واقعیتهای فعلی بورس ایران همخوانی ندارد.
وی همچنین خاطرنشان کرد: یکی از راهکارهای کمک به کشف سریعتر قیمتها، افزایش دامنه نوسان در فرآیند بازگشایی است تا نمادها بتوانند زودتر به محدوده تعادلی خود برسند. با این حال، شرط اصلی بازگشت اعتماد در میانمدت و بلندمدت، احیای نقدشوندگی بازار است؛ چراکه سهامداران در هفتههای اخیر عملاً امکان دسترسی سریع به سرمایه خود را نداشتهاند و همین موضوع، اعتماد عمومی به بازار را تحت فشار قرار داده است.
قزوینیان با اشاره به چشمانداز صنایع پس از بازگشایی نیز گفت: شرکتهایی که مستقیماً آسیب دیدهاند، احتمالاً تا سطوح ارزنده با افت قیمت مواجه خواهند شد، اما در مقابل، برخی صنایع که اثرپذیری کمتری از تحولات اخیر داشتهاند، ممکن است صرفاً در فضای هیجانی اولیه با فشار فروش همراه شوند. به گفته وی، صنایعی که از این شرایط آسیب عملیاتی جدی ندیدهاند و حتی در این دوره از وضعیت فروش مناسبی برخوردار بودهاند، پس از تخلیه هیجان بازار میتوانند مسیر خود را از سایر گروهها جدا کنند.
این کارشناس بازار سرمایه در پایان درباره زمان بازگشایی بازار نیز اظهار کرد: بر اساس آخرین خبرهای منتشرشده، بازار تا پایان هفته جاری بسته خواهد ماند و درباره بازگشایی یا تداوم توقف معاملات در هفته آینده، در انتهای همین هفته تصمیمگیری خواهد شد.
