حمايت از بورس مهمتر از تزريق پول
اتفاقات هفتههاي اخير بيش از پيش كاستيهاي اين مجموعه را نشان داد؛ كاستيهايي كه بايد متوليان و فعالان بازار پس از فرو نشستن هيجانات كنوني برطرف كردن آنها برنامه منظمي تدوين كنند. يكي از كمبودهاي بازار سرمايه نبود بازارگردانان فعال است و اگر اين اهرم حمايتي به درستي كار ميكرد ديگر نيازي نبود، در روزهايي كه معاملات رنگ و بوي هيجاني به خود ميگيرد دست به دامان دولت شويم كه براي حل اين مشكل پيش قدم شود.
به عبارت ديگر به تعادل رسيدن بازار در روزهاي اخير نشان از اين داشت كه شايد همه در كلام از ورود دولت در تمام زمينههاي اقتصادي ناراضي باشند و آن را به ضرر اقتصاد بدانند، اما در واقعيت زماني كه اين حمايت رخ ميدهد از آن استقبال ميكنند و آن را دليلي براي پايداري روند رو به رشد ميدانند. مساله اينجا است كه فعالان بازار اعم از حقوقي و حقيقي و ديگر نهادهاي بازار بايد تصميم بگيرند آيا ميخواهند دولت به فراخور نياز بازار به آن ورود و از آن حمايت كند يا خود به عنوان بازوهاي اين نهاد اقتصادي از پس مشكلات خود بر ميآيند؟ ورود دولت به بورس به مثابه تيغ دو لبه است كه ممكن است، برخلاف توقع همگان عمل كند و آنجا كه سهامداران بر موج مثبت بازار سوارند و كسب سود ميكنند دولت با تشخيص اينكه اين شرايط حبابي است به بازار ورود و روند را دستكاري كند؛ به قول يكي از كارشناسان بازار سرمايه ما بايد تكليف خود را مشخص كنيم؛ چرا وقتي قيمت سهام بالا ميرود و شاخص صعودي ميشود يك عده از فعالان بازار از دخالت دولت گله ميكنند؛ اما وقتي بازار نزولي ميشود همه توقع دارند دولت دخالتي در بازار داشته باشد. آيا ميخواهيم دولت حمايت و كنترل داشته باشد يا نميخواهيم، نميتوانيم نقش دوگانه براي دولت قائل شويم.
البته سهامداران ما در بازاري فعاليت ميكنند كه نوسان جزو ذات آن است و ممكن است هر لحظه سودآوري شركتهاي فعال در بازار به تبع يك تصميم كه از سوي دولت يا مجلس اتخاذ ميشود تحت تاثير قرار گيرد و پيامدهاي آن تا مدتها در بازار وجود داشته باشد.
به نظر ميرسد لطمات تصميمهاي خلقالساعه باعث ميشود، دولت مجبور باشد به بازار ورود كند كه اگر چنين نبود بورس خيلي پيش از اين راه خود را پيدا كرده بود و نيازي به ورود دولت نبود. در حال حاضر فعالان بازار اميدوارند ورود صندوق توسعه به بورس با تامل صورت گيرد و متوليان اين امر به گونهاي رفتار كنند كه رد پاي آنها در بازار كمتر ديده شود.
خوب و بد تزريق پول
تزريق پول كه مدتي است به بازار صورت گرفته در مقايسه با حمايتي كه توسط وزير از بازار سرمايه صورت گرفته از اهميت كمتري برخوردار است.
محمدمهدي ناسوتيفرد، مدير عامل كارگزاري بهگزين در توضيح اين مطلب گفت: طي چند ماه گذشته اين شائبه در بازار به وجود آمده بود كه دولت باتوجه به برخي نگرانيهاي پيش رو از جمله تورم دغدغههاي مهمتري نسبت به بازار سرمايه در اقتصاد دارد كه به اتفاقهاي بازار توجه زيادي نشان
نميدهد.
وي در ادامه افزود: اين نگراني در بازار منجر به ريزشهاي پياپي شده بود، اما زماني كه وزير به عنوان نماينده دولت ميگويد كه رخدادهاي منفي در بازار سرمايه از دغدغههاي دولت است، فعالان و سرمايهگذاران در بازار با احساس امنيت بيشتري به خريد سهام پرداختند.
اين كارشناس بازار سرمايه در ادامه در خصوص نحوه تزريق اين پول به بازار سرمايه اظهار کرد: ورود صندوق توسعه به بازار اگر طبق گفته خود وزير تنها براي شرايط خاص باشد بسيار پر اهميت و براي بازار مفيد است، اما اگر قرار باشد اين حمايت باعث شود بازار از سازوكار خود خارج شود يا حالت رقابتي آن از بين رود به بازار لطمه وارد ميكند. به عبارت ديگر صندوق در مواقعي مثل شرايط اكنون كه عكسالعملهاي هيجاني داريم براي كنترل، بايد ورود كند و هر چه شرايط به وضعيت تعادل نزديكتر شد لازم است حضور اين صندوق كمرنگتر شود.
ناسوتي فرد در پاسخ به اينكه چه صنايعي به خبر تزريق اين پول زودتر واكنش دادند، گفت: سهمهاي بنيادي در بازار پيش از بقيه به حركت درآمد؛ از جمله سهام پتروشيمي، فولادي و سنگآهنيها. اين شركتها در چند وقت اخير خيلي از اقبال بازار بهرهمند نبودند و نسبت به آنها بيمهري شد. وي در خصوص رفتار بازار در چند روز اخير گفت: بازار بعد از يك روند منفي برگشتي هيجاني داشت، اما بعد به روند طبيعي و تعادل نزديك شد و همه سهام هم جهت حركت نكردند.
بايد ريشه مشكلات را پيدا كرد
اگر نگاه سهامداران به بازار بلندمدت باشد ديگر به دنبال راهكارهايي براي كنترل روند بازار نيستند. فواد فتح اللهي با بيان مطلب فوق اظهار کرد: به نظرم تزريق پول يك تصميم احساسي بود. به عقيده من حمايت از بازار خوب است اما تزريق نقدينگي نه؛ چرا كه به جاي پيدا و حلكردن مشكلات، صورت مساله را پاك كردهايم. در حال حاضر ابهاماتي در بازار وجود دارد كه ريشه بسياري از اين مشكلات است؛ مانند بحث هدفمندي، مسائل بينالمللي و سودآوري شركتها.
وي در ادامه اظهار كرد كه شرايط پيش آمده سهامدار را محتاط كرده كه البته في نفسه اين شرايط خوب است و بازار بايد گاهي روبه پايين حركت كند تا نقطه تعادل جديدي پيدا كند. اين كارشناس بازار سرمايه تزريق پول در بازار را به مثابه دستكاري در روند بازار دانست و اظهار کرد: دستكاري در بازار مكانيزمهاي خودكار آن را از كار مياندازد. بايد به مكانيزم بازار اجازه داد كه با كنترل عرضه، تقاضا و قيمت در آن تعادل ايجاد كند. اگر يكبار چنين حمايتي از بازار صورت گيرد سرمايهگذار متوقع ميشود كه در روند نزولي بايد دستهايي براي حمايت بيايند كه چنين چيزي درست نيست.
اگر سرمايهگذار به دنبال يك بازار ايمن و كمريسك است بايد در بانكسرمايهگذاري كند. بورس بازاري است كه ريسك آن بالا است و اين ريسك مانند تيغ دولبه است و دو سال اخير خود نشانگر اين شرايط است.
وي نگاه بلندمدت را براي بازار مناسب خواند و گفت: اگر باديد بلندمدت به بورس نگاه شود، هميشه سود آن بالاي نرخ تورم بوده و سودي مناسب نصيب سهامدارانش كرده است، در غير اين صورت اين ريزشها در بازار ناراحتكننده ميشود.
گزارش خطا
0 پسندیدم
ارسال نظر
اخبار روز
خبرنامه