سامان گستر فرصت مناسب سرمايه‌گذاري
سامان گستر فرصت مناسب سرمايه‌گذاري
شرکت سامان گستر اصفهان:
بنابر گزارش خبرنگار بورس نيوز-شرکت سامان گستر اصفهان در تاریخ 22 مهرماه 1375 با سرمایه اولیه 58 میلیارد ریال تاسیس و در تاریخ اول تیر 1381 به عنوان یکی از شرکتهای عضو گروه املاک و مستغلات و انبوه سازی و با نماد ثامان وارد بورس اوراق بهادار تهران شد.
سهامداران عمده شرکت:
آخرین سرمایه ثبت شده شرکت 221941160 میلیون ریال می باشد که مالکان عمده شرکت به ترتیب زیر می باشند:
-شهرداری اصفهان 24%
-سازمان نوسازی و بهسازی شهر اصفهان 6%
-سازمان همیاری شهرداری های استان اصفهان 3%
-شرکت سهامی بیمه ایران 2%
-سازمان میادین و سازماندهی مشاغل 2%
-بانک پارسیان 2%
فرصتها و محدودیتها:
طبق آمار منتشر شده، در حال حاضر عرضه سالانه مسکن در کشور در حدود 400 الی 500 هزار واحد برآورد می شود. از طرف دیگر بر اساس تقاضای تضمین شده و فزاینده در بازار مسکن، کشور ما اکنون با کمبود بیش از 2 میلیون واحد مسکونی روبروست. این در حالی است که بیش از 40 هزار هکتار بافت فرسوده نیز در کشور شناسایی شده است. همچنین سالانه به طور متوسط حدود 700 هزار متقاضی جدید مسکن ناشی از ازدواج جوانان به تقاضاهای موجود اضافه می شود و پیش بینی می شود که تا سال 1390 این تقاضا سالانه به 930 هزار زوج برسد. بر اساس برآوردهای صورت گرفته و به منظور کنترل وضع موجود ضروریست تا 10 سال آینده، سالانه حداقل 2 میلیون و چهارصد هزار واحد مسکونی ساخته شود. این آمار بیانگر کسری عمده در امر ساخت و ساز می باشد که خود بیانگر سود آوری بالقوه بالای صنعت ساختمان است و می تواند نشانگر بازاری تضمینی برای محصولات شرکت باشد.
از سوی دیگر سهام شرکت سامان گستر به میزان زیادی وابسته به پروژه هایی است که شرکت اختیار می کند ونکته ای که در مورد این شرکت و سایر شرکتهای پروژه ای باید مدنظر قرار گیرد ریسک عدم تداوم فعالیت این شرکتهاست. یعنی اینکه با پایان عمر یک پروژه نمی توان به طور قطع انتظار در اختیار گرفتن پروژه های مناسب دیگر توسط شرکت داشت و از این نظر این نوع شرکتها دارای ریسک بسیار بالایی هستند که سهامداران باید آن را در سرمایه گذاری خود مورد توجه قرار داده و در صورت سرمایه گذاری انتظار صرف ریسک بالاتری داشته باشند.
ارزش گذاری شرکت: برای ارزش گذاری شرکت ابتدا خالص ارزش فعلی پروژه های اختیار شده شرکت را محاسبه کرده سپس خالص ارزش دارایی های مربوط به سرمایه گذاری در دیگر شرکت ها و حقوق صاحبان سهام را به آن اضافه می کنیم.
پروژه های شرکت به ترتیب زیر می باشند که ما ارزش خالص فعلی پروژه های فروش نرفته پس از کسر بهای تمام شده بدست آورده ایم:
میزان سرمایه گذاری شرکت در دیگر شرکتها نیز به ترتیب جدول زیر می باشد که ارزش روز این پورتفوی منهای بهای تمام شده آنها باید به ارزش شرکت اضافه شود.
خلاصه محاسبات در جدول زیر آورده شده است:
بنابراین ارزش خالص دارایی ها(NAV) شرکت حدود 3620 ریال می باشد و این ارزش بسیار بالاتر از ارزش روز سهم می باشد. اما همان طور که گفته شد در مورد شرکتهای پروژه ای ریسک عدم تداوم فعالیت را نیز باید در نظر گرفت. بنابراین بخشی از این تفاوت را می توان به این عامل نسبت داد.
