کمین نقدینگی در بازار پول
محبوبه مغاني: ابهام در نتايج مذاكرات هستهاي ايران با گروه 1+5 در آخرين نشست وين ميرفت تا مانع از بروز تحركي در بازار سرمايه شود اما در اولين روز هفته بازار به مدد خبر افزايش نرخ سيمان، رنگ سبز به خود گرفت.با اين حال روز گذشته دوباره بازار به روال سابق خود بازگشت و بنا به پيشبيني فعالان بازار اين رشد تنها معطوف به اولين روز هفته جاري بود و عدم پايداري آن باعث شد بورس دوباره به روند قبلي خود بازگردد.
اين گونه بود كه بورس تهران روز گذشته در پي انجام 246ميليون و 65 هزار سهم به ارزش 748 ميليارد و 126 ميليون ريال، افت 23/68 واحدي را تجربه كرد. بر اين اساس پس از كاهش بازدهي 09/0 درصدي، شاخص بورس تهران به رقم 72 هزار و 900 واحدي رسيد. در اين راستا زيان بورس طي دو روز كاري هفته جاري 21/0 درصد ثبت شد.اعلام كاهش قيمت خودرو در پي قرائت گزارش تحقيق و تفحص از خودروسازان در مجلس، اعلام پيشبيني توليد بيش از 17 ميليون تن فولاد در كشور، برخورداري صادرات سيمان از رشد 38 درصدي در ارديبهشت ماه امسال و اعلام صريح شوراي رقابت براي قيمتگذاري تعرفه تلفنهاي همراه به خصوص تعرفه همراه اول از جمله اخبار تاثيرگذار بر بازار ديروز بود.
سرمايهها كجا اتراق كردهاند؟
يك تحليلگر بازار سرمايه در گفتوگو با «دنياي اقتصاد»، در تحليل خود از شرايط كنوني بازار سرمايه، ابراز کرد: سهامداران با وجود اينكه ماههاي پاياني سال 92 را با نااميدي سپري كرده بودند انتظار داشتند سال 93 را با بهاري شاداب آغاز كنند، اما اين در حالي است كه با گذشت بيش از 3 ماه از سال 93، هنوز سهامداران بازار سرمايه نتوانستهاند يك روند صعودي پايدار را شاهد باشند.
وي در بررسي علل افت بازار، كمي به گذشته بازگشت و ريشههاي اين افت را در يك سال پيش جستوجو كرد و يادآور شد: سال گذشته با تبليغات رسانهاي، نقدينگي زيادي وارد بازار سرمايه شد و از آنجا كه اين نقدينگي سرگردان با آموزش صحيح سهامداران همراه نبود، باعث افزايش حبابي قيمتها در بیشتر شركتها شد و در انتهاي سال وقتي شركتها با وجود تحريمهاي گسترده موفق نشدند سودهاي قابل توجهي را پوشش دهند، با برآورده نشدن انتظارات سهامداران، قيمتها گام در راه اصلاح گذاشت.
مهدي ساساني ادامه داد: در اينكه اصلاح ذات بازار است شكي نيست اما وقتي در ميانه راه، اين اصلاح با وعدههاي برخي مسوولان باعث اميد كاذب به سهامداران شود سبب زمانبر شدن اصلاح بازار سرمايه خواهد شد.
وي در اين بين سرمايههاي موجود در بازار سرمايه را به دو بخش سرمايههاي هوشمند و سرمايههاي عمومي تقسيم كرد و گفت: بايد قبول كنيم كه سرمايههاي هوشمند خيلي وقت است كه از بازار خارج شدهاند و چون بازارهاي موازي همچون مسكن و دلار و سكه نيز از پويايي مناسبي برخوردار نيستند بنابراین ميتوان نتيجه گرفت اين سرمايهها، در سپردههاي بانكي فعلا حضور دارند و در انتظار برگشت به بازار هستند. اين تحليلگر بازار سرمايه مشكل موجود در اين بين را عدم ايجاد انگيزهاي براي برگشت اين سرمايهها عنوان و به وجود سرمايههايي به صورت عمومي در بازار اشاره كرد كه يا با افت قيمتها در سهمهاي بازار ساکن شدهاند و تمايلي براي خروج ندارند يا بهصورت اميدوارانه هر روز در انتظار برگشت بازار، بهصورت گردشي در حال نوسان در گروههاي مختلف بازار هستند. وي تصريح كرد: البته با بررسي مسائل اقتصادي و سياسي كاملا ميتوان اين برداشت را داشت كه هنوز ابهامات زيادي در زمينه سیاست خارجی وجود دارد و تا زماني كه اين ابهامات رفع نشوند، نميتوان انتظار داشت سرمايهاي جديد به بازار وارد شود.
ساساني همچنين از اجرايي شدن فاز دوم طرح هدفمندي يارانهها به عنوان عاملي ياد كرد كه به خودي خود منجر به افزايش ابهامات بودجهاي اغلب شركتها شده است؛ بهطوريكه سهامداران در شرايط كنوني به درستي نميتوانند تحليل كنند كه در انتهاي سال با همه ابهامات موجود در شركتها، آيا شركتها را به پوشش سود اعلامي خود قادر خواهد ساخت يا خير؟
در اين راستا بود كه وي بي ميلي در بين سهامداران كه منجر به افت تدريجي بازار سرمايه و ارزش معاملات شده را طبيعي دانست.
اين تحليلگر بازار سرمايه معتقد است كه تمام اين مسائل در كنار عدم تمايل مسوولان براي دستيابي به راهي اساسي براي رفع اين مشكلات، باعث ايجاد اين روند فرسايشي شده است پس نميتوان انتظار داشت كه در كوتاهمدت اين مهم برطرف شود.
وي مشكل كنوني بازار را تنها نبود نقدينگي عنوان و اضافه كرد: تا زماني كه بستري براي ورود مجدد سرمايههاي هوشمند فراهم نشود، نميتوان انتظار يك صعود قاطع را داشت.
ساساني با طرح اين سوال كه اين سرمايههاي هوشمند چگونه دوباره وارد بازار سرمايه ميشود يا اساسا راهكار اصلي چيست، اظهار کرد: شايد هر فردي در بازار سرمايه براي خروج از اين اوضاع، راهكاري داشته باشد اما بسياري از اين راهكارها تنها نسخههاي كوتاهمدتي هستند؛ كما اينكه شاهد بوديم حتي محدود كردن ميزان خريد و فروشها و جابهجاييهاي بلوكي بين حقوقيهاي بازار نيز نتوانست بار ديگر بازار را به روال عادي خود باز گرداند.
وي ادامه داد: در واقع اين بازار به نوعي با يك اعتماد مردمي به اوج رسيده بود؛ اعتمادي كه سبب شده بود تا بسياري از مردمي كه از سرمايه برخوردارند، بازار سرمايه را مكاني امن براي سرمايهگذاري به قصد سود مناسب در دوره زماني خاص انتخاب كنند. اين تحليلگر بازار سرمايه با اظهار تاسف براي از دست رفتن اين سرمايهها، تاكيد كرد: مادامي كه اين اعتماد به بازار باز نگردد، نميتوان انتظاري از صعود داشت.
وي با بيان اينكه اعتماد فقط در سايه چند موضوع به بازار باز خواهد گشت، اضافه كرد: ابتدا بايد شفافيت هر چه سريعتر به گزارشهای شركتها باز گردد تا سرمايهگذاران بتوانند بهراحتي آينده فعاليت اقتصادي شركت خود را مورد ارزيابي قرار دهند. ساساني همچنين بر لزوم خودداري از وضع قانونهاي يك شبه كه باعث گريز پولهاي سرگردان در بازار سرمايه ميشود، تاكيد كرد.
وي افزود: نبايد اجازه داد سرمايههاي كوچك، مكاني براي تزريق سرمايههاي بزرگتر شوند، به نوعي كه همواره رانتخواران پيروز ميدان و سرمايههاي كوچك طعمه اين حركات شوند. وي در بيان آخرين راهكار گفت: نبايد در زمانهايي كه بازار كشش عرضه سهام شركتهاي جديد را ندارد اقدام به واگذاري سهام اين شركتها كرد، بلكه بايد ظرفيتها را سنجيد و اقدامات بايسته را در زمان مناسب انجام داد. اين تحليلگر بازار سرمايه در ادامه یادآور شد: اگر واقعا سرمايهگذاران قصد سهامداري داشته باشند، همين الان هم با ورود بلندمدت در سهمهايي كه از منظر سود آوري از وضعيت مناسبي برخوردار هستند، ميتوانند به راحتي منتفع شوند.
با برطرف شدن مشكلات موجود، اولين بنگاههایی كه ميتوانند بار ديگر خود را به بازار سرمايه اثبات كنند، همين شركتها هستند. به گفته وي؛ از ديد كلي ميتوان انتظار داشت با تزريق اخبار خوب به بازار، يك موج صعودي كوتاه مدت هم در ماههاي پيش رو ايجاد شود اما مادامي كه مشكلات اصلي بر طرف نشوند همه اين رشدها كوتاه مدت بوده و بازار تمايل خود را براي اصلاح بيشتر نشان خواهد داد.
ساساني معتقد است كه براي سال جاري شايد بهترين تعريف، رشد تك سهمها در زمانهاي خاص باشد، مانند رويهاي شبيه به سال 90 كه در آن روند نميتوان با اطمينان صعود را براي گروه يا گروههاي خاصي متصور شد.
وي ادامه داد: در واقع در اين رويه تزريق نقدينگي گاهی در گروهها بهصورت چرخشي باعث نوسانات كوتاهمدت ميشود و با خروج اين نقدينگي، سهمها بار ديگر به روال اصلاحي باز ميگردند. اين تحليلگر بازار سرمايه در اين راستا بر وجود تكسهمهايي در گروههاي مختلف اشاره كرد كه با توجه و اتكا بر تحولات اقتصادي، قادرند سرمايه برخي سهامداران را با توجه به رشد سودآوري خود، افزايش دهند.
وي در پايان تاكيد كرد كه با توجه به در اقليت بودن تعداد اين سهمها و ناتواني آنها در پاسخگويي به كل سرمايهها، بايد به فكر رفع اساسي مشكلات بود.
آمد و شد نمادهای معاملاتی
اما روز گذشته نماد معاملاتي شركت پارس خزر با توجه به تعديل پيشبيني درآمد هر سهم، فنرسازي زر جهت برگزاري مجمع عمومي عادي سالانه به منظور تصويب صورتهاي مالي و مجمع عمومي فوقالعاده مبني بر تصويب افزايش سرمايه، متوقف شدند.
از سوی دیگر نماد معاملاتي شركتهاي پمپسازي ايران، ريختهگري تراكتورسازي ايران، قطعات اتومبيل ايران، الكتريك خودرو شرق، موتورسازان تراكتورسازي ايران، نوش مازندران، فروسيليس ايران فولاد كاويان، قند ثابت خراسان و حقتقدم شركت نفت پارس با توجه به عدم كشف قيمت در روز معاملاتي قبل (بدون محدوديت نوسان قيمت)، بازگشایی شدند.
همچنین نماد معاملاتي شركتهاي پارس پامچال، مس شهيد باهنر، فولاد امير كبير كاشان، كالسيمين پس از برگزاري مجمع عمومي عادي سالانه مبني بر تقسيم سود نقدي و شركتهاي سايپا آذين، سايپا شيشه پس از برگزاري مجمع عمومي عادي سالانه بدون تقسيم سود نقدي بدون محدوديت نوسان قيمت با استفاده از مكانيزم حراج تكقيمتي بازگشایی شدند. در ادامه بازار دیروز، بازگشایی نماد معاملاتي شركت حملونقل بينالمللي خليج فارس با توجه به حد نصاب نرسيدن مجمع عمومي عادي سالانه با محدوديت دامنه نوسان قيمت صورت گرفت.
اين گونه بود كه بورس تهران روز گذشته در پي انجام 246ميليون و 65 هزار سهم به ارزش 748 ميليارد و 126 ميليون ريال، افت 23/68 واحدي را تجربه كرد. بر اين اساس پس از كاهش بازدهي 09/0 درصدي، شاخص بورس تهران به رقم 72 هزار و 900 واحدي رسيد. در اين راستا زيان بورس طي دو روز كاري هفته جاري 21/0 درصد ثبت شد.اعلام كاهش قيمت خودرو در پي قرائت گزارش تحقيق و تفحص از خودروسازان در مجلس، اعلام پيشبيني توليد بيش از 17 ميليون تن فولاد در كشور، برخورداري صادرات سيمان از رشد 38 درصدي در ارديبهشت ماه امسال و اعلام صريح شوراي رقابت براي قيمتگذاري تعرفه تلفنهاي همراه به خصوص تعرفه همراه اول از جمله اخبار تاثيرگذار بر بازار ديروز بود.
سرمايهها كجا اتراق كردهاند؟
يك تحليلگر بازار سرمايه در گفتوگو با «دنياي اقتصاد»، در تحليل خود از شرايط كنوني بازار سرمايه، ابراز کرد: سهامداران با وجود اينكه ماههاي پاياني سال 92 را با نااميدي سپري كرده بودند انتظار داشتند سال 93 را با بهاري شاداب آغاز كنند، اما اين در حالي است كه با گذشت بيش از 3 ماه از سال 93، هنوز سهامداران بازار سرمايه نتوانستهاند يك روند صعودي پايدار را شاهد باشند.
وي در بررسي علل افت بازار، كمي به گذشته بازگشت و ريشههاي اين افت را در يك سال پيش جستوجو كرد و يادآور شد: سال گذشته با تبليغات رسانهاي، نقدينگي زيادي وارد بازار سرمايه شد و از آنجا كه اين نقدينگي سرگردان با آموزش صحيح سهامداران همراه نبود، باعث افزايش حبابي قيمتها در بیشتر شركتها شد و در انتهاي سال وقتي شركتها با وجود تحريمهاي گسترده موفق نشدند سودهاي قابل توجهي را پوشش دهند، با برآورده نشدن انتظارات سهامداران، قيمتها گام در راه اصلاح گذاشت.
مهدي ساساني ادامه داد: در اينكه اصلاح ذات بازار است شكي نيست اما وقتي در ميانه راه، اين اصلاح با وعدههاي برخي مسوولان باعث اميد كاذب به سهامداران شود سبب زمانبر شدن اصلاح بازار سرمايه خواهد شد.
وي در اين بين سرمايههاي موجود در بازار سرمايه را به دو بخش سرمايههاي هوشمند و سرمايههاي عمومي تقسيم كرد و گفت: بايد قبول كنيم كه سرمايههاي هوشمند خيلي وقت است كه از بازار خارج شدهاند و چون بازارهاي موازي همچون مسكن و دلار و سكه نيز از پويايي مناسبي برخوردار نيستند بنابراین ميتوان نتيجه گرفت اين سرمايهها، در سپردههاي بانكي فعلا حضور دارند و در انتظار برگشت به بازار هستند. اين تحليلگر بازار سرمايه مشكل موجود در اين بين را عدم ايجاد انگيزهاي براي برگشت اين سرمايهها عنوان و به وجود سرمايههايي به صورت عمومي در بازار اشاره كرد كه يا با افت قيمتها در سهمهاي بازار ساکن شدهاند و تمايلي براي خروج ندارند يا بهصورت اميدوارانه هر روز در انتظار برگشت بازار، بهصورت گردشي در حال نوسان در گروههاي مختلف بازار هستند. وي تصريح كرد: البته با بررسي مسائل اقتصادي و سياسي كاملا ميتوان اين برداشت را داشت كه هنوز ابهامات زيادي در زمينه سیاست خارجی وجود دارد و تا زماني كه اين ابهامات رفع نشوند، نميتوان انتظار داشت سرمايهاي جديد به بازار وارد شود.
ساساني همچنين از اجرايي شدن فاز دوم طرح هدفمندي يارانهها به عنوان عاملي ياد كرد كه به خودي خود منجر به افزايش ابهامات بودجهاي اغلب شركتها شده است؛ بهطوريكه سهامداران در شرايط كنوني به درستي نميتوانند تحليل كنند كه در انتهاي سال با همه ابهامات موجود در شركتها، آيا شركتها را به پوشش سود اعلامي خود قادر خواهد ساخت يا خير؟
در اين راستا بود كه وي بي ميلي در بين سهامداران كه منجر به افت تدريجي بازار سرمايه و ارزش معاملات شده را طبيعي دانست.
اين تحليلگر بازار سرمايه معتقد است كه تمام اين مسائل در كنار عدم تمايل مسوولان براي دستيابي به راهي اساسي براي رفع اين مشكلات، باعث ايجاد اين روند فرسايشي شده است پس نميتوان انتظار داشت كه در كوتاهمدت اين مهم برطرف شود.
وي مشكل كنوني بازار را تنها نبود نقدينگي عنوان و اضافه كرد: تا زماني كه بستري براي ورود مجدد سرمايههاي هوشمند فراهم نشود، نميتوان انتظار يك صعود قاطع را داشت.
ساساني با طرح اين سوال كه اين سرمايههاي هوشمند چگونه دوباره وارد بازار سرمايه ميشود يا اساسا راهكار اصلي چيست، اظهار کرد: شايد هر فردي در بازار سرمايه براي خروج از اين اوضاع، راهكاري داشته باشد اما بسياري از اين راهكارها تنها نسخههاي كوتاهمدتي هستند؛ كما اينكه شاهد بوديم حتي محدود كردن ميزان خريد و فروشها و جابهجاييهاي بلوكي بين حقوقيهاي بازار نيز نتوانست بار ديگر بازار را به روال عادي خود باز گرداند.
وي ادامه داد: در واقع اين بازار به نوعي با يك اعتماد مردمي به اوج رسيده بود؛ اعتمادي كه سبب شده بود تا بسياري از مردمي كه از سرمايه برخوردارند، بازار سرمايه را مكاني امن براي سرمايهگذاري به قصد سود مناسب در دوره زماني خاص انتخاب كنند. اين تحليلگر بازار سرمايه با اظهار تاسف براي از دست رفتن اين سرمايهها، تاكيد كرد: مادامي كه اين اعتماد به بازار باز نگردد، نميتوان انتظاري از صعود داشت.
وي با بيان اينكه اعتماد فقط در سايه چند موضوع به بازار باز خواهد گشت، اضافه كرد: ابتدا بايد شفافيت هر چه سريعتر به گزارشهای شركتها باز گردد تا سرمايهگذاران بتوانند بهراحتي آينده فعاليت اقتصادي شركت خود را مورد ارزيابي قرار دهند. ساساني همچنين بر لزوم خودداري از وضع قانونهاي يك شبه كه باعث گريز پولهاي سرگردان در بازار سرمايه ميشود، تاكيد كرد.
وي افزود: نبايد اجازه داد سرمايههاي كوچك، مكاني براي تزريق سرمايههاي بزرگتر شوند، به نوعي كه همواره رانتخواران پيروز ميدان و سرمايههاي كوچك طعمه اين حركات شوند. وي در بيان آخرين راهكار گفت: نبايد در زمانهايي كه بازار كشش عرضه سهام شركتهاي جديد را ندارد اقدام به واگذاري سهام اين شركتها كرد، بلكه بايد ظرفيتها را سنجيد و اقدامات بايسته را در زمان مناسب انجام داد. اين تحليلگر بازار سرمايه در ادامه یادآور شد: اگر واقعا سرمايهگذاران قصد سهامداري داشته باشند، همين الان هم با ورود بلندمدت در سهمهايي كه از منظر سود آوري از وضعيت مناسبي برخوردار هستند، ميتوانند به راحتي منتفع شوند.
با برطرف شدن مشكلات موجود، اولين بنگاههایی كه ميتوانند بار ديگر خود را به بازار سرمايه اثبات كنند، همين شركتها هستند. به گفته وي؛ از ديد كلي ميتوان انتظار داشت با تزريق اخبار خوب به بازار، يك موج صعودي كوتاه مدت هم در ماههاي پيش رو ايجاد شود اما مادامي كه مشكلات اصلي بر طرف نشوند همه اين رشدها كوتاه مدت بوده و بازار تمايل خود را براي اصلاح بيشتر نشان خواهد داد.
ساساني معتقد است كه براي سال جاري شايد بهترين تعريف، رشد تك سهمها در زمانهاي خاص باشد، مانند رويهاي شبيه به سال 90 كه در آن روند نميتوان با اطمينان صعود را براي گروه يا گروههاي خاصي متصور شد.
وي ادامه داد: در واقع در اين رويه تزريق نقدينگي گاهی در گروهها بهصورت چرخشي باعث نوسانات كوتاهمدت ميشود و با خروج اين نقدينگي، سهمها بار ديگر به روال اصلاحي باز ميگردند. اين تحليلگر بازار سرمايه در اين راستا بر وجود تكسهمهايي در گروههاي مختلف اشاره كرد كه با توجه و اتكا بر تحولات اقتصادي، قادرند سرمايه برخي سهامداران را با توجه به رشد سودآوري خود، افزايش دهند.
وي در پايان تاكيد كرد كه با توجه به در اقليت بودن تعداد اين سهمها و ناتواني آنها در پاسخگويي به كل سرمايهها، بايد به فكر رفع اساسي مشكلات بود.
آمد و شد نمادهای معاملاتی
اما روز گذشته نماد معاملاتي شركت پارس خزر با توجه به تعديل پيشبيني درآمد هر سهم، فنرسازي زر جهت برگزاري مجمع عمومي عادي سالانه به منظور تصويب صورتهاي مالي و مجمع عمومي فوقالعاده مبني بر تصويب افزايش سرمايه، متوقف شدند.
از سوی دیگر نماد معاملاتي شركتهاي پمپسازي ايران، ريختهگري تراكتورسازي ايران، قطعات اتومبيل ايران، الكتريك خودرو شرق، موتورسازان تراكتورسازي ايران، نوش مازندران، فروسيليس ايران فولاد كاويان، قند ثابت خراسان و حقتقدم شركت نفت پارس با توجه به عدم كشف قيمت در روز معاملاتي قبل (بدون محدوديت نوسان قيمت)، بازگشایی شدند.
همچنین نماد معاملاتي شركتهاي پارس پامچال، مس شهيد باهنر، فولاد امير كبير كاشان، كالسيمين پس از برگزاري مجمع عمومي عادي سالانه مبني بر تقسيم سود نقدي و شركتهاي سايپا آذين، سايپا شيشه پس از برگزاري مجمع عمومي عادي سالانه بدون تقسيم سود نقدي بدون محدوديت نوسان قيمت با استفاده از مكانيزم حراج تكقيمتي بازگشایی شدند. در ادامه بازار دیروز، بازگشایی نماد معاملاتي شركت حملونقل بينالمللي خليج فارس با توجه به حد نصاب نرسيدن مجمع عمومي عادي سالانه با محدوديت دامنه نوسان قيمت صورت گرفت.
گزارش خطا
0 پسندیدم
نظرات کاربران
ارسال نظر
نظرات بینندگان
ایلیا
دوشنبه ۰۲ تير ۱۳۹۳ - ۱۰:۰۴
تا زمان بازگشت احمدی نژادی ها باید از بورس فرار کرد
پاسخ
اخبار روز
خبرنامه