سازمان خصوصي سازي از آب گل آلود بورس ماهي مي گيرد!؟

{mosimage}طي روزهاي اخير بازار سرمايه كشور شاهد سناريوي جديدي از سوي سازمان خصوصي سازي در ارتباط با عرضه سهام شركتهاي مشمول اصل 44 قانون اساسي است بطوريكه در گذشته بيشتر واگذاري هاي اين سازمان به گفته اكثر كارشناسان اقتصادي كشور بر پايه روش آزمون و خطا به جهت فروش شركتهاي دولتي بودكه از جمله آنها مي توان به واگذاري اشاره كرد .

اما اين درحالي است كه سازمان خصوصي سازي در واگذاري هاي جديد خود در سال 87 برنامه جديد تري را در پيش گرفته و آن عرضه سهام شركتهاي مشمول واگذاري در قميت هايي بالاتر از قيمت واقعي آنها است .

براساس گزارش بورس نيوز سازمان خصوصي سازي در واگذاري قبلي خود در اولين واگذاري سال 87 سهام شركت كشتيراني جمهوري اسلامي را بر خلاف تصور اكثر كارشناسان و فعالان با قيمت 3520 ريال كه بسيار بالاتر از قيمت مورد تصور فعالان و سرمايه گذاران بود عرضه كرد كه اين عرضه به علت عدم استقبال سرمايه گذاران به علت گراني سهم ابطال و در روز بعد در قيمت 2500 ريال عرضه و فروخته شد .

اما اين واگذاري پايان واگذاري هاي نافرجام دربورس نبود و اين بار طي معاملات روز گذشته نيزعرضه سهام شركت سيمان كردستان ناكام ماند و تنها دليل اين مسئله تكرار اشتباه گذشته يعني عرضه سهام بالاتر از قيمت واقعي بود .

بنابراين گزارش نكته مهم و قابل تامل در اين گونه عرضه ها جايگاه و نوع تصميم گيري كارشناسان در قيمت گذاري و زمان واگذاري ها است . چرا كه در حال حاضر هر سهامدار خردي در بورس به راحتي در مي يابد كه در اين زمان كه سهام شركتهاي سيماني بر سر دوراهي آزاد ساز ي و يا عدم آزاد سازي قيمت اين كالا و يا خروج و يا عدم خروج آن از سبد حمايتي دستخوش تغييرات و نوسانات زيادي مي باشد شايد بهترين زمان براي سرمايه گذاري در چنين صنعتي بعد از مشخص شدن تصميمات نهايي و اتخاذ آن باشد و از سويي ديگر اگر قرار باشد سرمايه گذاران در چنين صنعتي سرمايه گذاري كنند ترجيح مي دهند به جاي خريد سهام يك شركت سيماني با P/E در حدود 10 ، سرمايه خود را براي خريد سهام شركتي با P/E پايين تر و ريسك كمتر و پتانسيل رشد بالاتر همانند سهام شركت سيمان فارس و خوزستان صرف كنند و اين نكته اي است كه كارشناسان بازار سرمايه هنگام واگذاري سهام شركتهاي مشمول كمتر به آن توجه مي كنند .

در همين حال اغلب كارشناسان و فعالان بازار سرمايه كه قصد خريد سهام شركت سيمان كردستان را دارند با توجه به وضعيت فعلي و صورتهاي مالي اين شركت تقاضاهاي خريد خود را براي سهام سيمان كردستان در حدود 4800 ريال تا 5050 ريال به كارگزاران بورس خود ارايه كرده اند .

بر اين اساس با توجه به نحوه واگذاري هاي اخير چه از سوي سازمان خصوصي سازي ويا شركت هاي هلدينگ و مادر تخصصيبتوان گفت كه اين روش عرضه ها به نوعي گرفتن ماهي از آب گل آلود است چرا كه در اين زمان كه شاخص هاي بورس افق آبي آسمان بازار سرمايه را نشانه گرفته اند و هر روز بر سير صعودي آنها افزوده مي شود و اكثر سهام شركتها نيز در تب و تاب اخبار مثبت اقتصادي و نيز برخي تصميمات سازمان بورس جاده صعود را هموار ديده و در راه افزايش قيمت سهام خود متقاضيان زيادي را نيز با خود به دنبال دارند عرضه سهام شركتي براي اولين بار در بورس آنهم با اين قيمت هاي مافوق تصور دليل ديگري جز اين را به همراه نداشته باشد .

از همين رو انتظار مي رود سازمان خصوصي سازي و شركت هاي واگذار كننده در واگذاري شركتهاي صدر يا ذيل قانون اصل۴۴بر نحوه واگذاري هاي خود تجديد نظر كرده و با كارشناسي دقيق تر در واگذاري هاي خود ، سازمان بورس را در بازگرداندن اعتماد به بورس و جلب اعتماد سرمايه گذران براي حضور در بازار سرمايه حمايت كند .