طولاني شدن زمان عرضه سهام شركتها به نفع بورس نيست

درحال حاضر بازار سرمايه كشور داراي سهام شركتهايي است كه به علت وضعيت فعلي آنها اين سهام از شرايط مناسبي برخوردارند از همين رو سرمايه گذاران آنها هم سهامداران خرد هستند هم شركتهاي حقوقي و شبه دولتي اما بين اين دو يك تفاوت بسيار فاحش وجود دارد و آن اينكه در صورت كاهش قيمت سهام اين شركتها سهامدار خرد از سرمايه زندگي خود ضرر مي كند درحالي كه سهامدار حقوقي تنها در ترازنامه شركت و گرفتن كاهش ذخيره ارزش از سهام خود زيان شناسايي مي كنند .

دكترعباش هشي عضو هيأت علمي دانشگاه شهيد بهشتي و حسابدار رسمي با بيان مطالب فوق به خبرنگار بورس نيوز اظهار داشت : طي سال جاري يكسري از سهام هايي كه بعضاً در راستاي اجراي خصوصي سازي واگذار شده اند از بازده مناسبي برخوردار بودند و سودهاي مناسبي را نصيب سهامداران خودكردند كه البته درصدكمي از اين سهام و تنها براي كشف قيمت عرضه شدند.

اما آنچه كه جاي تأمل دارد نوسانات سهام اين شركتها كه اكثراً هم مثبت بودند مي باشد و همين امر سبب شد تا كساني كه نسبت به وضعيت سهام اين شركتها قبل از عرضه مطلع بودند سود ببرند و كساني كه اطلاعات كافي نداشتند از امكان خريد سهام اين شركتها بهره مند نشدند .

هشي افزود : درحال حاضر مدتي است كه بحث هايي پيرامون واگذاري سهام شركت مخابرات مطرح است كه هنوز اين امر بنا به دلايلي چون عدم شفافيت مالي ، وجود بندهاي گزارش متعدد و ... ممكن نشده است كه در اينجا يكي از اقدامات صحيح و بجاي سازمان بورس الزام مديران اين شركت براي شفاف كردن اطلاعات مالي و پاسخگويي به ديگر ابهامات موجود در اين شركت و مشروط كردن عرضه سهام به شفاف شدن ابهامات موجود مي باشد . اما اين درحالي است كه شركت مخابرات يك مجموعه بزرگ دولتي است كه زير مجموعه آن در بخش ارتباطات ، تلفن ثابت و موبايل مشغول فعاليت هستند و با توجه به نوع فعاليت آنها و بازار پر رونق موجود براي اين بخش ، سهام آنها از سودآوري مناسبي برخوردار است .

از همين رو با نزديك شدن عرضه سهام اين شركت و با توجه به عدم وجود نقدينگي در بازار سهامداران حقوقي به جهت خريد سهام اين شركت اقدام به فروش سهام اين شركت مي كنند كه سود مناسبي از آن به دست آورده اند و درصورت فروش اين سهام در قيمت هاي پايين تر تنها از سودي كه بدست آورده اند كاسته مي شود و از سوي ديگر سهامداران خرد بازار سرمايه كه اغلب دنباله رو جو بازار هستند اقدام به فروش چنين سهامي حتي با زيان هاي قابل توجه مي كنند و همين امرخود عاملي مي شود براي ايجاد صف هاي فروش براي برخي از سهام شركت هايي كه اغلب از پتانسيل رشد نيز برخوردارند .

عضو هيأت علمي دانشگاه شهيد بهشتي با اشاره به نقش سازمان بورس به عنوان حافظ منافع عموم سهامداران و حفظ انظباط مالي در بازار سرمايه گفت : سازمان و مسئولين بورس درچنين وضعيتي بايد با اطلاع رساني شفاف و دقيق تر سهامداران را از وضعيت چنين شركتهايي باخبر سازند تا بدين طريق از ايجاد جو احساسي در بازار جلوگيري شود .

دكتر هشي درپايان گفتگوي خود با بورس نيوز طولاني شدن زمان عرضه سهام شركتها خصوصاً شركتهايي كه از پتانسيل بالاي رشد برخوردارند و عطش بازار براي خريد سهام اين شركتها زياد است را سبب ايجاد جو هيجاني وگرفتن تصميمات احساسي دانست واين مسئله را نه به صلاح بورس و نه به صلاح سهامداران عنوان كرد .