تازه‌ترين تحليل از بازار سنگ‌آهن

شرکت BHP بیلتون به عنوان دومین شرکت بزرگ معدنی جهان در برابر کاهش تولید مقاومت كرده و حتی اقدام به چارتر كردن بعضی از کشتی‌ها به مقصد چین كرده که این اقدام مشکوک به نظر می‌رسد. با توجه به سابقه فعالیت این شرکت احتمال اقدامات ظاهری و گاها غیرمنطقی از طرف بزرگان این شرکت بعید به نظر نمی‌رسد.

 

غالب کارخانجات چینی یا در حجم‌های کوچک اقدام به خرید كرده یا نیاز خود را از طریق موجودی حاضر در بنادر تهیه مي‌كنند. هند به عنوان یکی از تامین‌کنندگان بزرگ سنگ‌آهن چین و از رقبای برزیل و استرالیا نرخ مالیات بر صادرات سنگ‌آهن را از 15درصد کاهش داده و برای انواع دانه‌بندی شده فاین Fine ا8 درصد و برای انواع کلوخه Lump ا5 درصد را لحاظ كرده است.

 

این مطلب کمک شایان توجهی به تجار سنگ‌آهن هندی خواهد كرد. این مطلب مورد توجه تجار چینی واقع نشده است. قیمت سنگ‌آهن مسیر رو به رشدی یافته و برای پیشنهاد فروش offer قیمت 77-75 دلار برای سنگ‌آهن 5/63درصد محتوی آهن و به صورت cfr پیشنهاد شده که از قیمت‌های قبلی که 75-74 بوده است رشد کمی داشته و برای قراردادهای فروش Transaction از 74-72 دلار بر هرتن به 75-74 دلار رسیده است. برای سنگ‌آهن 59درصد دانه‌بندی شده قیمت پیشنهادی 59-58 دلار بر هر تن و برای قرارداد معامله 55 دلار بر هر تن مورد معامله قرار می‌گیرید. قیمت‌ها اندکی رشد داشته و این افزایش قیمت به عقیده بسیاری از تجار حالت احساسی خواهد داشت. این افزایش قیمت بیشتر از سوی تجار هندی و در قراردادها و پیشنهادهای فروش بوده و می‌توان گفت که این افزایش قیمت حالت احساسی و ریسک تجار هندی است. یا رونق کمی به بازار تزریق شده و شاید با بی‌میلی دیگر فعالان بالاخص خریداران این کالا مواجه شود.

نکته مهم در این خصوص تلاش کارخانجات تولیدی در پر کردن انبارهای خود تا قبل از پایان سال 2008 میلادی است که به افزایش تقاضا و بالطبع به افزایش قیمت انجامیده است. اقدام شرکت BHP بیلتون در خصوص مقاومت در برابر کاهش تولید را نیز می‌توان در این خصوص تفسیر و تعبیر كرد. البته به احتمال زياد بسته محرک 4 میلیارد یوآنی دولت چین برای سال 2009 و 2010 موثر بوده و100 میلیون تن به تقاضای آهن در این کشور مي‌افزايد. هم اکنون زمان تعیین قیمت پایه سنگ‌آهن برای بازه یک‌ساله سال آتی میلادی بوده و با توجه به نیاز اروپا به سنگ‌آهن که نزدیک به 140 میلیون تن است این قرارداد اهمیت بسیاری خواهد داشت. با توجه به موارد ذکر شده و صحبت‌های صورت گرفته در کنفرانس پاریس به احتمال قوی این شیوه تعیین قیمت پایه یک‌ساله Benchmark مورد توافق طرفین بوده و ادامه خواهد داشت.

 

هم اکنون قیمت پایه قراردادهای طولانی مدت به سطوح قراردادهای نقدی و کوچک بسیار نزدیک شده و با توجه به کاهش تولید بسیاری از واحدهای کوچک و با بهره‌وری پايین از جمله در کشورهای آسیایی و اروپای شرقی از جمله ورشکستگی بسیاری از این واحدها میزان تقاضا کاهش داشته و احتمال کاهش قیمت محموله‌های spot نیز باز وجود دارد. در تحلیل‌های گذشته و در زمانی که نفت بالای 100 دلار قیمت داشت هزینه تمام شده یک تن سنگ‌آهن را 93/375 دلار محاسبه كرديم.

 

این در حالی است که قیمت‌ها شدیدا کاهش داشته و هزینه‌های تولید نیز کاهش چشمگیری داشته است. هم‌اکنون بسیاری از معادن کوچک تولید را متوقف كرده و به سینه کارهای پرعیار و با نسبت باطله‌برداری کمتر مراجعه كرده‌اند. این اقدام در کاهش تولید و کاهش هزینه تولید بسیار موثر خواهد بود. این مطلب در کنار کاهش شدید تولید معادن بزرگ و نیمه‌فعال شدن بسیاری از معادن کوچک بیشتر خودنمایی می‌کند. مهم‌ترین نکته در تحلیل شرایط آتی بازار تعیین کف قیمت این کالا است كه ساده‌ترین شیوه، محاسبه هزینه‌های تولید تا نقطه سربه سری است که در اصطلاح معدنکاری به جدول DCF مشهور است.

هزینه‌های تولید یک تن سنگ‌آهن دانه‌بندی شده در معادن بزرگ:
1 - اکتشاف مقدماتی، تفصیلی و اکتشاف حین استخراج : 5$، 2- استخراج با فرض نسبت باطله برداری 2/25: 10/75$، 3 - خردایش و دانه‌بندی: 3$، 4 - حمل‌و‌نقل تا بندر: 12$، 5 - انبارداری

و بارگیری روی عرشه و به صورت فله: 3 تا 5$ (بدون در نظر گرفتن تعرفه و عوارض و جایزه صادراتی )، 6 - حمل‌و‌نقل به صورت فله تا انبار بندر مقصد: 8 تا 15$، جمعا عددی بین 41/75 و 49/75 $ متغییر است.

متوسط این عبارت عدد 45/75$ خواهد بود. با فرض تولرانس 10درصد بازه‌ای بین 41/175 تا 50/325$ خواهد بود.

باز با فرض خطای 10درصد به قیمت نزدیک به 45 تا 55$ خواهیم رسید که قبلا نیز محاسبه شده بودند. به احتمال قوی قیمت پایه برای سال میلادی آتی بین 50 تا 55$ برای قراردادهای طولانی مدت بوده که با در نظر نگرفتن رشد مقطعی کنونی قیمت‌ها و احتساب قیمت 70 $ برای هر تن سنگ‌آهن spot بین 28 تا 35‌درصد کاهش قیمت متصور خواهد بود.

تبعات این اقدام کاهش قیمت محموله‌های spot و کاهش قیمت مصنوعات فولادی خواهد بود. این کاهش قیمت بیشتر از تاثیر واقعی تاثیر روانی داشته و به کاهش بیشتر قیمت‌ها منجر خواهد شد.