بورس در مدار بهبود تقاضا و تحرک معاملات

بهناز اکبرپور، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با بورس نیوز، با اشاره به وضعیت بازار سرمایه در پایان معاملات امروز بیان کرد: شاخص کل بازار امروز با افت همراه بود و با کاهش حدود ۲۷ هزار واحدی، در محدوده ۳ میلیون و ۱۶ هزار واحد قرار گرفت. در مقابل، شاخص هم‌وزن عملکرد مثبتی داشت و با افزایش نزدیک به یک هزار واحد به محدوده ۸۷۲ هزار واحد رسید. 

وی افزود: به طور خلاصه، در معاملات امروز شاهد خروج حدود ۶۴۱ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی از سهام، حق‌تقدم‌ها و صندوق‌های سهامی بودیم. ارزش معاملات خرد نیز به حدود ۱۵.۳ همت رسید. در پایان معاملات، ۴۷ درصد نماد‌ها با رشد و ۵۳ درصد با افت قیمت، به کار خود در بازار امروز پایان دادند.

اکبرپور در این باره ادامه داد: این روز‌ها بازار سرمایه شاهد بهبود قابل‌توجهی در سطح تقاضا نسبت به ماه‌های گذشته است. معاملات روزانه نیز با پویایی و تحرک بیشتری دنبال می‌شود.

کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: امروز ارزش معاملات به مبلغ ۱۵.۳ همت رسید؛ رقمی که نشان می‌دهد برای هشتمین روز پیاپی ارزش معاملات بالاتر از مرز ۱۰ همت قرار گرفته است. این روند به‌عنوان نکته‌ای مثبت در کلیت بازار تلقی شده و می‌توان گفت روند معاملات بازار تا حد زیادی به مسیر طبیعی خود بازگشته است

وی همچنین، بیان کرد: در شرایط کنونی، با ثبات نسبی شرایط سیاسی کشور، نقش مهمی در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران بیش از پیش بر پایه پارامتر‌های بنیادی و تکنیکال دارند. نکته‌ای که این روز‌ها در فضای مجازی به‌وفور مطرح می‌شود و توجه زیادی را به خود جلب کرده، تیتر‌های مربوط به رشد ۲۶ درصدی شاخص کل بازار سرمایه از کف ۸ شهریورماه امسال است.

رشد ۲۶ درصدی شاخص کل 

اکبرپور در این باره افزود: درست است که شاخص کل به‌عنوان نماگر اصلی بازار سرمایه طی این بازه زمانی رشدی حدود ۲۶ درصدی را تجربه کرده، اما باید با دقت بیشتری به جزییات این رشد نگریست. بررسی‌ها نشان می‌دهد که در همین بازه تنها ۱۷۲ نماد معادل ۲۳ درصد از کل نماد‌های بازار توانسته‌اند یک بازدهی برابر یا بالاتر از شاخص کل کسب کنند. در مقابل، ۵۸۵ نماد معادل ۷۷ درصد از شرکت‌های بورسی و فرابورسی، بازدهی کمتری از شاخص کل داشته‌اند و حتی در میان آنها، ۱۳۱ نماد با بازدهی منفی همراه بوده‌اند.

این کارشناس بازار سرمایه به بازدهی برخی از نماد‌ها اشاره و عنوان کرد: روشن است که بخش قابل‌توجهی از نماد‌ها به‌ویژه شرکت‌های کوچک و متوسط بازار، هنوز رشد معناداری را تجربه نکرده‌اند و همچنان با نسبت‌های P/E تحلیلی سه تا چهار واحدی مورد معامله قرار می‌گیرند.

وی درخصوص عبور شاخص کل از محدوده ۳ میلیون واحدی ادامه داد: نکته قابل‌توجه دیگر این است که با وجود رشد شاخص کل و عبور آن از محدوده سه‌میلیون واحدی، هنوز بخش قابل‌توجهی از نماد‌های بازار نتوانسته‌اند به سطوح قیمتی پیش از جنگ ۱۲ روزه بازگردند و فاصله محسوسی میان قیمت فعلی بسیاری از سهام و قیمت آنها در روز‌های پیش از آغاز جنگ وجود دارد. 

اکبرپور با اشاره به اخبار منتشر شده در فضای مجازی توضیح داد: در نتیجه، برخی از تیتر‌ها و خبر‌های منتشرشده در فضای رسانه‌ای ممکن است سبب ایجاد برداشت نادرست یا سوگیری ذهنی در میان فعالان بازار شود؛ به‌گونه‌ای که تصور کنند بازار سرمایه در مجموع رشد قابل‌توجه و یکپارچه‌ای را تجربه کرده، در حالی که با بررسی آمار و ارقام می‌بینیم که بخش عمده‌ای از سهم‌ها هنوز از شرایط پیشین خود فاصله دارند.

این کارشناس بازار ادامه داد: با نگاهی دقیق‌تر به آمار و ارقام، به‌روشنی می‌توان دریافت که بازار سرمایه هنوز رشد چشمگیری را تجربه نکرده است و در مقایسه با روند صعودی نرخ دلار و سطح عمومی تورم، همچنان ظرفیت قابل‌توجهی برای رشد بیشتر در خود دارد. به‌ویژه در شرایط فعلی که پارامتر‌های بنیادی شرکت‌ها از جمله افزایش نرخ فروش، بهبود حاشیه سود و ثبات نسبی متغیر‌های کلان اقتصادی در مسیر بهبود قرار گرفته‌اند.

به گفته اکبرپور، یکی از نکات جالب و قابل‌توجه بازار امروز، افزایش محسوس تقاضا و جلب توجه سرمایه‌گذاران به نماد‌های موسوم به «هم‌وزنی» بود. پس از مدت‌ها، امروز مشاهده شد که علیرغم افت شاخص کل، شاخص هم‌وزن توانست رشد حدود هزار واحدی را به ثبت برساند؛ اتفاقی که می‌تواند نشانگر تغییر تدریجی تمرکز سرمایه‌گذاران از نماد‌های بزرگ به سهام متوسط و کوچک بازار باشد و احتمال دارد در روز‌های آتی نیز تداوم یابد.

وی در این باره خاطرنشان کرد: در واقع، در بیشتر دوره‌های رشد گذشته بازار، ابتدا نماد‌های بزرگ و شاخص‌ساز حرکت صعودی خود را آغاز می‌کردند و سپس موج تقاضا به سمت نماد‌های کوچک‌تر و هم‌وزن‌ها هدایت می‌شد. اکنون نیز می‌توان انتظار داشت که در صورت پایداری جریان نقدینگی و ثبات شرایط کلی بازار، رشد در نماد‌های هم‌وزنی به‌عنوان فاز دوم حرکت صعودی بازار سرمایه خود را نشان دهد.

انتشار گزارش‌های تابستان؛ محرک جدید بازار

کارشناس بازار سرمایه درباره روند سودآوری شرکت‌ها گفت: باید به این نکته اشاره کرد که تا پایان ماه جاری، شاهد انتشار گزارش‌های فصلی عملکرد تابستان خواهیم بود. با توجه به عملکرد درخشان و فروش قابل‌توجه شرکت‌ها در فصل تابستان انتظار می‌رود گزارش‌های مالی این دوره برای اغلب صنایع جذاب و امیدوارکننده باشد. این موضوع می‌تواند نقش مهمی در تداوم روند رشد بازار سرمایه ایفا کرده و به تثبیت کف قیمتی بازار در سطوح فعلی کمک کند. 

اکبرپور گفت: از آنجا که چهارشنبه هفته آینده آخرین مهلت ارسال گزارش‌های فصل تابستان است، می‌توان پیش‌بینی کرد که از اواسط هفته آینده، سرعت انتشار گزارش‌ها افزایش یابد و در نتیجه معاملات بازار در هفته آینده تحت‌تأثیر مستقیم این گزارش‌ها قرار گیرد. 

وی در بخش دیگری از سخنان خود به بازار ارز و طلا اشاره کرد و ادامه داد: که این روز‌ها دلار روندی نزولی را در پیش گرفته و در حال حاضر به زیر محدوده ۱۱۰ هزار تومان رسیده است. پس از اعلام رسمی توافق حماس و اسرائیل و همچنین اظهارات دونالد ترامپ درباره صلح و توافق با ایران، شاهد کاهش محسوسی در نرخ دلار بودیم.

کارشناس بازار سرمایه در ادامه بیان کرد: در بازار طلا قیمت‌ها به واسطه رشد قیمت اونس جهانی با کاهش همراه نبوده است در واقع رشد بهای جهانی اونس طلا توانست کاهش قیمت دلار را تا حدودی خنثی کند.

با توجه به وضعیت نقدینگی کشور و سایر پارامتر‌های اقتصادی مؤثر بر نرخ ارز، می‌توان محدوده منطقی قیمت دلار را در شرایط فعلی و بدون در نظر گرفتن ریسک‌های سیاسی جدید بین ۱۰۵ تا ۱۰۸ هزار تومان برآورد کرد. ثبات نرخ دلار می‌تواند به ثبات بازار سرمایه و جذب نقدینگی بیشتر به سمت بازار سرمایه کمک کند. 

یکی از نکات بسیار مهمی که لازم است به آن اشاره کنم، حجم بالای اخبار مثبت و منفی سیاسی است که این روز‌ها در فضای مجازی منتشر می‌شود و نباید معاملات سرمایه‌گذاران صرفاً بر مبنای اخبار روز شکل بگیرد.

در واقع سهامداران نباید تنها بر پایه اخباری مانند احتمال صلح میان ایران و آمریکا اقدام به خرید سهام یا با اخبار منفی اقدام به فروش آن باشد. در روز‌های اخیر، انتشار گسترده اخبار جعلی با شدت بیشتری در فضای مجازی مشاهده می‌شود. 

در چنین شرایطی، چینش پورتفویی که بتواند سرمایه رادر هر شرایطی در برابر ریسک‌های مختلف محفوظ نگه دارد، اهمیت زیادی دارد. این ترکیب باید با توجه به سطح ریسک‌پذیری هر فرد، میان سه کلاس دارایی اصلی شامل سهام، ابزار‌های با درآمد ثابت و طلا به شکلی متوازن تقسیم شود.

با توجه به نبود اخبار منفی جدی در حوزه سیاسی در حال حاضر، فضای تحلیلی و بنیادی در بازار سرمایه جایگاه پررنگ‌تری در تصمیم‌گیری‌ها پیدا کرده است و با توجه به عملکرد مطلوب فروش و سودآوری شرکت‌ها، انتظار می‌رود که روند رشد میان‌مدت بازار سرمایه، به‌ویژه در صورت حفظ ثبات فعلی، ادامه‌دار باشد