لزوم اصلاح ساختار و خصوصی‌سازی ارکان بازار سرمایه برای بازگشت اعتماد سهامداران
کوروش آسایش کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورس نیوز با اشاره به ضرورت عمق‌بخشی به بازار سرمایه و تقویت زیرساخت‌های آن گفت: یکی از چالش‌های همیشگی بورس ایران، ناپایداری چرخه‌های اعتماد بوده است؛ به‌گونه‌ای که بازار در مقاطع مختلف توانسته اعتماد سهامداران و عموم جامعه را جلب کند، اما این اعتماد پایدار نبوده و در دوره‌های بعدی با ریزش‌های سنگین از بین رفته است.
آسایش در ادامه، با اشاره به لزوم اصلاح ساختاری و خصوصی‌سازی ارکان بازار سرمایه تأکید کرد: برای ایجاد ثبات و بازگرداندن اعتماد عمومی، باید در شیوه عملکرد و مدیریت نهاد‌های وابسته به بازار سرمایه بازنگری جدی صورت گیرد. ارکان بازار (از سازمان بورس گرفته تا شرکت‌های بورس و فرابورس) باید از دل خود بازار و با مشارکت واقعی سهامداران اداره شوند.
وی با تأکید بر نقش تعیین‌کننده سهامداران خرد در این مسیر، افزود: بسیاری از تصمیمات و مناصب باید از میان بدنه خود بازار و با رأی و حضور مؤثر سهامداران انتخاب شود. ایجاد نهاد‌هایی مانند کانون سهامداران خرد می‌تواند به حمایت اصولی از این گروه کمک کند.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: سهامداران خرد در سال‌های گذشته بار‌ها با تضییع حقوق مواجه شده‌اند و نبود سازوکار‌های حمایتی مؤثر، مانع احقاق حقوق آنها شده است. تا زمانی که ساختار بازار سرمایه اصلاح نشود و نقش سهامدار خرد به رسمیت شناخته نشود، نمی‌توان انتظار داشت اعتماد ازدست‌رفته به‌طور پایدار به بورس بازگردد.
نقدشوندگی و کارایی؛ چالش‌های اصلی بورس ایران
کوروش آسایش با اشاره به اهمیت نقدشوندگی بازار گفت: این موضوع به‌عنوان یکی از اصول بنیادین بازار سرمایه در دوره‌های مختلف بار‌ها زیر سوال رفته است. دامنه نوسان، حجم مبنا و سایر محدودیت‌ها باعث شده نقدشوندگی بازار در بسیاری از مقاطع کاهش یابد و اعتماد سهامداران نیز آسیب ببیند. رشد‌های شارپ یا ریزش‌های سنگین بازار همواره منجر به کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران شده است.
این کارشناس بازار سرمایه همچنین بر ضرورت بازنگری در کارایی بازار و استاندارد‌های گزارش‌دهی تأکید کرد و گفت: بازار ما در بسیاری موارد کارا نیست و نیاز است با استفاده از تکنولوژی‌های روز دنیا، اطلاعات نامتقارن کاهش یابد و زمینه حرکت بورس به سمت بازاری کارا و شفاف فراهم شود. بهبود کارایی و نقدشوندگی، نه تنها اعتماد سهامداران را بازمی‌گرداند، بلکه مسیر سرمایه‌گذاری بلندمدت را نیز در بازار هموارتر می‌کند.
تنوع ابزارهای مالی و شفافیت اطلاعات؛ کلید افزایش اعتماد در بورس
کوروش آسایش با تأکید بر اهمیت کارایی بازار و گردش شفاف اطلاعات گفت: یکی از اصول بنیادی برای جلب اعتماد سرمایه‌گذاران این است که اطلاعات به گونه‌ای در بازار قرار گیرد که همه فعالان به آن دسترسی داشته باشند و بتوانند تصمیم‌گیری آگاهانه داشته باشند.
وی با اشاره به اقدامات انجام‌شده در سال‌های اخیر برای تنوع ابزارهای مالی افزود: با وجود پیشرفت‌ها، هنوز نیازمند حرکت به سمت پویایی بیشتر در ابزارها هستیم. نه تنها تنوع ابزارها، بلکه روش‌های مختلف در بخش‌های مختلف بازار سرمایه (مانند افزایش سرمایه) باید ارتقا یابد.
آسایش توضیح داد: در بورس‌های بزرگ دنیا، تنوع در ابزارهای مالی بسیار گسترده است و حتی شرکت‌ها می‌توانند بر اساس ساختار خود، ابزارها یا روش‌های جدیدی برای افزایش سرمایه ارائه کنند که با بررسی امکان‌سنجی، در بازار قابل پیاده‌سازی باشد. این رویکرد می‌تواند هم به افزایش کارایی بازار و هم به جلب اعتماد سرمایه‌گذاران کمک شایانی کند.
عمق بازار و سرعت معاملات؛ کلید جلب اعتماد سهامداران
کوروش آسایش با تأکید بر اهمیت تجدید نظر در سیستم معاملات گفت: برای ایجاد عمق بیشتر در بازار، نیازمند افزایش ساعات معاملاتی و تسریع در روند واریز وجوه حاصل از فروش سهام هستیم. در حال حاضر انتقال پول دو روز کاری طول می‌کشد، در حالی که در برخی صندوق‌ها این زمان یک روز است و راهکار‌هایی وجود دارد که می‌تواند زمان تسویه را کوتاه‌تر کند.
آسایش افزود: این تغییرات کوچک می‌تواند به شکل ناخودآگاه به یک نتیجه بزرگ و مثبت مانند ایجاد اعتماد و دلگرمی برای سهامداران منجر شود. در روز‌های پرحجم معاملات، ضعف زیرساخت‌ها باعث بروز اختلالاتی می‌شود.
به گفته وی: آموزش و فرهنگ‌سازی مداوم می‌تواند به کاهش این مشکلات کمک کند، اما آموزش‌های مقطعی و بدون هماهنگی با اقدامات عملی، نتیجه عکس داده و اعتماد سهامداران را تخریب می‌کند. نمونه‌ای از این تجربه در سال ۱۳۹۹ رخ داد، زمانی که آموزش‌ها به صورت مقطعی و غیرمداوم انجام شد و در نهایت به کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران ختم شد.
بازارسازی داخلی و مشوق‌های قانونی؛ راهکار‌های افزایش اعتماد و جذب نقدینگی
آسایش کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر نقش مشوق‌های قانونی و معافیت‌های مالیاتی گفت: اصلاح قوانین و مقررات مرتبط با شرکت‌های بورسی می‌تواند دلگرم‌کننده و حمایتگر سرمایه‌گذاران باشد و به ایجاد اعتماد در بازار کمک کند.
وی افزود: بازارسازی داخلی (بازاری که از دل خود بورس شکل گرفته و همواره با روند معاملات درگیر باشد) می‌تواند در کاهش هیجانات بازار و مدیریت روند‌های معاملاتی نقش مؤثری ایفا کند. آسایش تصریح کرد: این اقدامات، در کنار حمایت‌های قانونی، می‌تواند اعتماد سهامداران را تقویت کند و بازار را به سمت پایداری و کارایی بیشتر هدایت کند.
این کارشناس بازار سرمایه همچنین خاطرنشان کرد: با وجود سابقه طولانی فعالیت بورس در ایران، بازار سرمایه همچنان نوپا و در حال رشد است و نیازمند حمایت‌های جدی برای جذب نقدینگی سرگردان کشور است. وی تأکید کرد: با هدایت این سرمایه‌ها به بازار سرمایه، می‌توان از خروج پول از کشور جلوگیری کرد و منابع مالی را به سمت افزایش تولید و توسعه ملی سوق داد.
پایان مطلب
