سرمایه‌گذاران تا روشن شدن نتایج مذاکرات صبر کنند

رسول جاویدی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با خبرنگار بورس‌نیوز، درباره تحولات بازار سرمایه اظهار کرد: بازار سهام در روز‌های اخیر با رکوردشکنی و ورود نقدینگی جدید همراه بوده و در عین حال، بخشی از سهامداران نیز با انگیزه‌هایی مانند شناسایی سود یا تردید نسبت به نتایج مذاکرات اقدام به فروش کرده‌اند.

وی افزود: پس از رشد مناسبی که بازار تجربه کرده، طبیعی است که حجم معاملات افزایش پیدا کند، سهام دست‌به‌دست شود و سهامداران جدید وارد بازار شوند. این روند در ادوار مختلف بازار سرمایه نیز از الزامات ادامه رشد بوده و به تدریج باعث تغییر تصمیم سرمایه‌گذاران در خصوص خرید، فروش یا نگهداری دارایی‌ها می‌شود.

جاویدی با اشاره به جریان نقدینگی در بازار گفت: در روز‌های اخیر هم خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت مشاهده شد و هم صندوق‌های طلا به واسطه کاهش نرخ ارز، شرایط معاملاتی مناسبی نداشتند. در مقابل، با توجه به انتظاراتی که از وضعیت تولید و فروش شرکت‌ها وجود دارد، نگاه بازار به آینده سهام مثبت‌تر شده است؛ به‌ویژه اگر توافق احتمالی بتواند شرایط را برای شرکت‌ها بهبود دهد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: شرکت‌ها در سال‌های گذشته با وجود فروش مناسب، به دلیل تحریم‌ها ناچار بودند تخفیف‌های بیشتری به مشتریان بدهند و در بازگشت منابع ارزی خود نیز با مشکل مواجه بودند. در صورت بهبود شرایط، هم هزینه‌های جابه‌جایی پول کاهش می‌یابد و هم فروش با تخفیف کمتر انجام می‌شود؛ موضوعی که می‌تواند به بهبود درآمد و سودآوری بسیاری از شرکت‌ها منجر شود.

وی با اشاره به برخی شرکت‌های آسیب‌دیده از جنگ اخیر تصریح کرد: وضعیت این دسته از شرکت‌ها با سایر نماد‌ها متفاوت است و سرمایه‌گذاران باید بر مبنای شفاف‌سازی‌های منتشرشده درباره نگهداری، فروش یا ورود به این سهم‌ها تصمیم بگیرند. هرچند وزن کمتری به این نماد‌ها در پرتفوی اختصاص می‌دهند، اما برخی فعالان بازار به بهبود شرایط این شرکت‌ها در آینده امیدوارند.

جاویدی در ادامه خاطرنشان کرد: برخی شرکت‌ها نیز از شرایط جدید می‌توانند فرصت‌های تازه‌ای به دست آورند. برای مثال، درباره فولاد با وجود آسیب به بخش تولید، شرایط واردات ورق می‌تواند تا حدی بر وضعیت سودآوری آن اثرگذار باشد و بازار نیز منتظر بازگشایی نماد‌های بیشتر است.

وی درباره مدیریت بازار در روز‌های ابتدایی بازگشایی گفت: هرچند انتظار می‌رفت صف‌های فروش تداوم پیدا کند، اما با مدیریت مناسب، این صفوف جمع‌آوری شد و حمایت خوبی از بازار صورت گرفت. همین مسئله باعث شد برخلاف انتظار برخی فعالان، بازار با استقبال بهتری مواجه شود و رشد مناسبی را تجربه کند.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به صنایع پیشتاز در سمت تقاضا بیان کرد: گروه‌های سیمانی، غذایی، زراعت، برخی نماد‌های خرده‌فروشی مانند افق کوروش، همچنین گروه دارویی و صندوق‌های مرتبط با این صنایع، در روز‌های اخیر با تقاضای مطلوبی همراه بودند.

جاویدی تأکید کرد: پس از این رشد، طبیعی است که بازار وارد مرحله جابه‌جایی پرتفوی شود. به همین دلیل، در نماد‌هایی که فروشنده وجود دارد، همچنان خریدار نیز دیده می‌شود. از سوی دیگر، نزدیک بودن به روز‌های حساس پیش‌رو سبب شده برخی سرمایه‌گذاران ترجیح دهند بخشی از نقدینگی خود را حفظ کنند تا پس از روشن شدن نتیجه مذاکرات، تصمیم دقیق‌تری بگیرند.

وی افزود: بخشی از رشد اخیر بازار سرمایه ناشی از تورمی است که در کشور شکل گرفته و در دوره بسته بودن بازار، سهام و شرکت‌ها امکان واکنش مناسب به این تحولات را نداشتند. ورود تقاضای جدید نیز بیانگر این انتظار است که با رشد قیمت کالاها، شرکت‌ها در گزارش‌های درآمدی و سودآوری خود عملکرد بهتری نشان دهند.

جاویدی درباره بازار ارز نیز اظهار کرد: چشم‌انداز نرخ ارز کاملاً به روند مذاکرات وابسته است و در شرایط فعلی نمی‌توان اظهارنظر قاطعی در این خصوص داشت. به گفته وی، تا زمانی که نتیجه مذاکرات مشخص نشود، باید با احتیاط بیشتری درباره مسیر ارز صحبت کرد.

وی ادامه داد: با وجود افت قیمت دلار، اختصاص بخشی از پرتفوی به طلا همچنان می‌تواند ایده مناسبی باشد، اما در شرایط فعلی بهتر است وزن بیشتری به سهام داده شود؛ به‌ویژه سهامی که از محل رفع تحریم‌ها، بهبود فروش و کاهش هزینه‌ها، ظرفیت سودآوری بالاتری پیدا می‌کنند.

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: اگر سرمایه‌گذاران نسبت به آینده مذاکرات خوش‌بین نباشند، احتمالاً به سمت صنایع کم‌ریسک‌تر مانند غذایی، دارویی و زراعت متمایل می‌شوند؛ صنایعی که عمدتاً مواد اولیه داخلی دارند و بازار فروش آنها نیز در داخل کشور است.

جاویدی در پایان گفت: در شرایط فعلی، بهترین رویکرد آن است که سرمایه‌گذاران تا روشن‌تر شدن نتایج مذاکرات برای چینش دقیق‌تر پرتفوی صبر کنند. با این حال، افرادی که فرصت خرید مستقیم سهام مناسب را از دست بدهند، می‌توانند از صندوق‌های سرمایه‌گذاری، به‌ویژه صندوق‌های بخشی، استفاده کنند. به باور وی، همچنان تعداد قابل‌توجهی از شرکت‌ها در بازار از ارزندگی برخوردارند و با رفع موانع موجود، می‌توانند بیش از گذشته مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرند.