ریسک‌های سیاسی تا حدی در بورس هضم شده؛ طلا فعلاً جذاب نیست
به گزارش بورس‌نیوز، بازگشت بازار سرمایه به مدار مثبت پس از چند روز افت، بار دیگر این پرسش را مطرح کرده است که آیا فشار فروش اخیر به پایان رسیده یا بورس صرفاً در حال تجربه یک وقفه کوتاه در مسیر نوسانی خود است. در این میان، کاهش نگرانی بخشی از معامله‌گران درباره ریسک‌های سیاسی، تحرک بیشتر نمادهای کوچک‌تر و انتظار برای تعیین تکلیف وضعیت پالایشی‌ها، از جمله عواملی است که می‌تواند بر مسیر معاملات روز‌های آینده اثر بگذارد.
هومن عمیدی، کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورس‌نیوز درباره دلایل مثبت شدن بازار اظهار کرد: «در روز‌های اخیر اصلاح قیمتی اتفاق افتاد و سهام میان معامله‌گران دست‌به‌دست شد. از طرف دیگر، درباره تنش‌های سیاسی نیز سیگنال‌هایی منتشر شد؛ از جمله سفر نماینده روسیه به ایران و خبر‌هایی درباره دیدار‌های مرتبط با پاکستان. به نظر می‌رسد ریسک سیاسی تا حد خوبی در بازار هضم شده است.»
وی افزود: «بخشی از افرادی که بابت جنگ و مسائل دیگر نگران بودند، از بازار خارج شده‌اند یا وزن سهام خود را کاهش داده‌اند. در مقابل، کسانی که اکنون در بازار حضور دارند، تا حدی ریسک‌های موجود را پذیرفته‌اند و همین موضوع باعث شده تکلیف معاملات تا اندازه‌ای روشن‌تر شود.»
اقبال به سهم‌های کوچک‌تر؛ تغییر مسیر توجه معامله‌گران
عمیدی با اشاره به عملکرد نمادهای کوچک و شاخص هم‌وزن ادامه داد: «سهام کوچک و شاخص هم‌وزن نسبت به شاخص کل رشد قابل‌توجهی نداشتند و در روز‌های اخیر، اقبال به سمت این بخش از بازار بهتر شده است. همین مسئله به بهبود جو عمومی معاملات کمک کرده است.»
این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: «در این مدت، گروه‌هایی مانند تجهیزات، بانک‌ها و مخابرات که پیش‌تر کمتر مورد توجه قرار گرفته بودند، معاملات بهتری را تجربه کردند و در کانون توجه قرار گرفتند. این اتفاق در شرایطی رخ داده که بخشی از توجه بازار از شرکت‌های دلاری فاصله گرفته است.»
وی معتقد است تغییر ترکیب تقاضا در بازار می‌تواند یکی از عوامل بهبود معاملات باشد؛ با این حال، تداوم این وضعیت به شرایط کلی بازار و نحوه مواجهه معامله‌گران با ریسک‌های سیاسی وابسته خواهد بود.
بازگشایی پالایشی‌ها؛ آزمون مهم بازار در روز‌های آینده
عمیدی با اشاره به غیبت نمادهای پالایشی از معاملات جاری گفت: «در حال حاضر، وضعیت بازار در غیاب پالایشی‌ها بررسی می‌شود و احتمالاً بازگشایی این نماد‌ها می‌تواند تکانه‌هایی به معاملات وارد کند.»
وی افزود: «امیدوارم نهاد ناظر و مسئولان تنظیم بازار برنامه مناسبی برای بازگشایی نمادهای پالایشی داشته باشند تا این اتفاق به ایجاد نوسانات منفی گسترده در بازار منجر نشود.»
این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد که نحوه مدیریت بازگشایی نمادهای بزرگ اهمیت زیادی دارد؛ چراکه در شرایطی که بازار تازه در حال بازیابی تعادل پس از چند روز افت است، هرگونه شوک منفی می‌تواند دوباره بر رفتار معامله‌گران اثر بگذارد.
از نگاه عمیدی، بازگشایی نمادهای پالایشی باید به‌گونه‌ای مدیریت شود که ابهامات موجود تا حد ممکن کاهش یابد و از انتقال هیجان منفی به سایر گروه‌های بازار جلوگیری شود.
طلا در شرایط فعلی جذابیت چندانی ندارد
عمیدی در بخش دیگری از این گفتوگو، با بررسی وضعیت طلا و بازار ارز اظهار کرد: «بخشی از حفظ قیمت طلا در بازار داخلی به نرخ بالای دلار وابسته بوده است. اگر نرخ ارز داخلی در این سطوح قرار نداشت، افت قیمت جهانی طلا می‌توانست اثر منفی بیشتری بر قیمت طلا در ایران بگذارد.»
وی با اشاره به عملکرد بازار جهانی طلا ادامه داد: «در ارزیابی من، قیمت جهانی طلا در محدوده‌ای نوسان کرده که رشد قابل‌توجهی برای حمایت از قیمت داخلی ایجاد نکرده است. در واقع، نرخ ارز داخلی تا حدی مانع از افت بیشتر قیمت طلا در بازار ایران شده است.»
این کارشناس بازار سرمایه افزود: «در مقایسه با برخی بازار‌های دیگر، دارندگان طلا بازدهی چندان بالایی نداشته‌اند و حتی ممکن است بخشی از سرمایه‌گذاران در محدوده سربه‌سر قرار گرفته باشند. تا زمانی که دلار در سطوح بالا باقی بماند، قیمت داخلی طلا می‌تواند حمایت شود، اما بازار جهانی در شرایط فعلی کمک چندانی به رشد آن نمی‌کند.»
عمیدی با بیان اینکه در حال حاضر جذابیت زیادی برای سرمایه‌گذاری جدید در طلا نمی‌بیند، تصریح کرد: «مگر اینکه رشد نرخ دلار بتواند افت یا ضعف قیمت جهانی طلا را جبران کند و باعث افزایش قیمت داخلی شود؛ در غیر این صورت، بازدهی قابل‌توجهی برای نگهداری طلا متصور نیستم.»
وی همچنین با اشاره به عملکرد صندوق‌های طلا و نمادهای مرتبط با این صنعت گفت که وضعیت معاملات و افت قیمت برخی از این ابزار‌ها نیز نشان می‌دهد که نباید صرفاً بر اساس رشد‌های گذشته، انتظار بازدهی بالا از طلا داشت.
بورس در انتظار تثبیت تقاضا و مدیریت ریسک‌ها
عمیدی در جمع‌بندی شرایط بازار گفت: «بخشی از نگرانی‌های سیاسی تا حدی در معاملات منعکس شده و پس از اصلاح روز‌های اخیر، اقبال به گروه‌هایی که قبلاً کمتر مورد توجه بودند افزایش پیدا کرده است. با این حال، بازار همچنان در معرض خبر‌های سیاسی و تغییرات ناشی از بازگشایی نمادهای بزرگ قرار دارد.»
وی تأکید کرد که نحوه مدیریت بازگشایی پالایشی‌ها می‌تواند بر روند معاملات اثرگذار باشد و جلوگیری از ایجاد شوک منفی در این مرحله اهمیت زیادی دارد.
بر اساس این تحلیل، مثبت شدن بازار پس از چند روز افت را نمی‌توان به‌تنهایی نشانه پایان نوسانات دانست؛ همان‌طور که خروج بخشی از سرمایه‌گذاران نگران نیز الزاماً به معنای رفع ریسک‌های سیاسی نیست. مسیر کوتاه‌مدت بورس به پایداری تقاضا، نحوه بازگشت نمادهای پالایشی و واکنش معامله‌گران به اخبار پیش‌رو وابسته خواهد بود.
