تفاوت معاملات آتی با اختیار معامله

بی شک بازار سرمایه فعلی زمانی به جایگاه رفیع خود در کشور دست خواهد یافت که به لحاظ افزایش عمق و حجم معاملات و نیز ایجاد اطمینان بیشتر به فعالان آن بتواند گام های موثری بر دارد .

از اینرو ایجاد و گسترش ابزار های مالی گوناگون می تواند در زمینه پوشش و انتقال ریسک سرمایه گذاران و کنترل بیشتر آنها بر سرمایه خود در نوسانات بازار کمک شایانی نماید .

در این راستا علی سعیدی ، عضو هیأت مدیره و معاون اجرایی سازمان بورس با دسته بندی ابزار های مالی به دو دسته تأمین مالی و پوشش دهنده ریسک  به خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت : قراردادهای آتی سهام در بخش اول این تقسیم بندی قرار گرفته و از مزایایی همچون هزینه پایین برای معامله گران برخوردار است چرا که خریدار و فروشنده معامله آتی تنها موظف به پرداخت درصد جزیی از کل مبلغ معامله به عنوان وجه تضمین می باشد .

اما قراردادهای اختیار معامله (OPTIONS) اگر چه با پرداخت نقدی بیشتری همراه است اما به نحو کاملتر و مناسبتری می تواند ریسک سرمایه گذاری در بازار سرمایه را کنترل نماید .

از اینرو فرق اساسی این دو ابزار مالی به گونه ای است که خریدار و فروشنده در انجام معامله آتی ملزم بوده ولی در قرارداد اختیار معامله دارنده مختار است که بر اساس قرارداد منعقد شده عمل کند یا با استفاده از قیمت های رایج بازار اقدام به خرید و فروش کند .

وی در ادامه به معرفی قرارداداختیار معامله یا معاملات آپشن در بازار سهام پرداخت و افزود : این قراردادی است بین یک خریدار و یک فروشنده به نحوی که خریدار ، حق خرید یا فروش یک دارایی مشخص را در یک قیمت توافقی و تا یک زمان معین ، از فروشنده خریداری کرده و مبلغی برای در اختیار داشتن تا آن زمان می پردازد . از اینرو این قرارداد الزامی برای فروشنده ولی یک اختیار و نه الزام برای خریدار است .

مدیر پژوهش ، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس با اشاره به اینکه خرید و فروش سهام در بازار سرمایه ریسک خود را می طلبد ، گفت : در قراردادهای آتی امکان ضرر به هریک از طرفین معامله وجود داشته اما در معاملات آپشن این زیان به میزان مبلغ اندکی است که معامله گر در ابتدا بابت خرید معامله پرداخت کرده است . از طرفی برای اینکه افراد از یک بازدهی مناسب در بازار برخوردار باشند در کنار خرید سهام ، بهتر است اختیار فروش آن نیز در دست باشد .

سعیدی تصریح کرد : به طور کلی در بازار سهام با توجه به ریسک پذیری افراد مختلف ، بیمه معاملات موضوعیت ندارد ، اما با استفاده از معاملات آپشن یا قرارداد اختیار روش مناسبی برای پوشش ریسک معاملات سهام بوجود می آید .

وی اجرایی شدن این ابزار جدید در بورس اوراق بهادار را منوط به نهادینه شدن و گستردگی ابعاد قراردادهای آتی سهام در بازار دانست و با اعلام تأیید و تصویب رویه های معاملات آپشن در کمیته فقهی بورس یادآور شد : شرعی بودن این ابزارها با حضور پنج فقیه و با رعایت برخی اصول شرعی اسلام بررسی و بر اساس فقه امامیه مورد تأیید قرار گرفته است و با این وجود چنانچه شبهه ای برای افراد وجود داشته باشد کمیته فقهی بورس آماده پاسخگویی است .

صکوک اجاره از نیمه دوم امسال

این مقام مسئول در سازمان بورس اوراق بهادار در پایان این گفتگو اعلام کرد : با تدوین و تصویب صکوک اجاره معامله گران شاهد اجرایی شدن آن در نیمه دوم سال جاری خواهند بود .