سه اظهار نظر مشابه در خصوص قیمت بازگشایی "شبریز"
با توجه به اینکه EPS پیش بینی شده شرکت برای سال مالی جاری تنها 151 ريال بوده و در شش ماهه نخست نیز تنها 37 درصد از آن پوشش داده شده است ، بحث بر سر قیمت بازگشایی سهم مذکور در بین اهالی تالار بورس و کارشناسان بازار سرمایه بالا گرفته است .
در همین راستا خبرنگار بورس نیوز نظر چند کارشناس بازار سرمایه را در خصوص این عرضه اولیه جویا شد که از نظر می گذرد :
رضا زنگنه از کارشناسان بازار سرمایه دیدگاه سازمان خصوصی سازی به عنوان فروشنده سهم و سرمایه گذاران بورس به عنوان خریداران در خصوص ارزش گذاری سهام شرکتها را متفاوت ارزیابی کرد و گفت : سرمایه گذاران معمولاً از روش ارزش فعلی عایدات آتی شرکتها برای قیمت گذاری سهام استفاده می کنند در حالی که سازمان خصوصی سازی به عنوان متولی فروش سهام از جانب دولت معمولاً ارزش دارایی های شرکت را نیز در قیمت گذاری آن دخالت داده و از مفهوم ارزش جایگزینی در این خصوص استفاده می کند .
بنابراین اگر از دیدگاه سهامداران به قضیه نگاه کنیم این سهم حداکثر قیمتی که می تواند روی تابلو بازگشایی شود محدوده 120 تومان است ، که اگر این اتفاق هم بیفتد با توجه به حاشیه سود عملیاتی 4 درصد "شپنا" ، پس از عرضه "شبریز" این سهامداران پالایش نفت اصفهان هستند که منتفع خواهند شد .
ولی از دیدگاه سازمان خصوصی سازی چون این شرکت داراییهای فراوانی دارد قیمت بازگشایی آن باید محدوده 200 تا 300 تومان باشد .
وی پس از بیان دو دیدگاه فوق اظهار امیدواری کرد ، اتفاق بیمه دانا تکرار نشود ، زیرا بازهم بحث رد دیون دولت در مورد این شرکت مطرح است و احتمال قیمت گذاری بالای آن اصلاً دور از ذهن نیست .
دیگر کارشناس باراز سرمایه عباس محمدی نیز در گفتگو با بورس نیوز در نظراتی تقریباً مشابه با بیان اینکه نظر کلی اهالی بازار سرمایه روی این شرکت مثبت نمی باشد قیمت های محدوده ارزش اسمی یعنی حداکثر 120 تومان را برای این سهم متصور بود و با پیش کشیدن بحث ارزش جایگزینی برای قیمت گذاری این سهم موافق نبود .
وی با اعلام اینکه دارایی های فراوان یک شرط دلیل خوبی برای ارزش گذاری بالایش نمی باشد ، نسبت به دچار شدن سهامداران احتمالی این شرکت به سرنوشت سهامداران گروه صنعتی ملی و بیمه دانا هشدار دارد و گفت : اگر بنا به ارزش جایگزینی باشد سهام گروه بهمن با آن ارزش ذاتی فوق العاده که بسیار بالاتر از قیمت فعلی سهام است بسیار گزینه مناسب تری برای سرمایه گذاری می باشد .
وی در کل نظر سهامداران حقوقی و حقیقی را به روی سهم مثبت ندانست و به سهامداران در خصوص ورود بی مطالعه به این سهم هشدار داد هر چند که معتقد بود سرمایه گذاران حقیقی پس از مشاهده قضیه بیمه دانا بیشتر از اینکه دچار خطاهایی به این شکل شوند ، دچار خطاهایی به شکل معکوس شده اند و حتی به سهم های ارزنده بورس نیز با عینک بدبینی نگاه می کنند .
افتخاری از دیگر کارشناسان بازار سرمایه نیز با اشاره به اینکه روش ارزش جایگزینی که در خصوص قیمت گذاری این سهم مطرح می شود تنها برای عرضه های بلوکی سهام کاربرد دارد وگفت : وقتی 5 درصد از سهام شرکتی بدین صورت در بازار عرضه می شود باید برای قیمت گذاری آن از همان ارزش فعلی عایدات آتی و یا پی بر ای شرکتهای مشابه استفاده کرد ، بنابراین قیمت های بالاتر از 120 تومان برای سهام این شرکت اصلاً قابل توجیه نمی باشد . وی با اشاره به اینکه بحث حمایت های دولت از بازار سرمایه جدی است ابراز امیدواری کرد دولت برای رد دیون بیشتری از خود به سازمانهایی که به آنها بدهکار است ، همانند عرضه بیمه دانا عمل نکرده و موجبات به هم ریختن بازار سرمایه کشور را فراهم نکند .
بنابراین همانگونه که از نظر گذشت در کل کارشناسان بازار سرمایه و فعالان آن نظر مساعدی روی سهام شرکت پالایش نفت تبریز نداشته و هر کدام به نوعی نسبت به قیمت گذاریهای بالای احتمالی سهام این شرکت توسط سازمان خصوصی سازی هشدار می دهند .
