تابستان 90 ، شاخص در قله 23 هزار پایی می ایستد !

در حالیکه شاخص کل بازار سرمایه در نخستین روزهای ابتدایی هفته اخیر ، با رشد فزاینده ای خود را برای صعود به قله 20 هزار واحدی آماده می کرد اما با نزدیک شدن به روزهای پایانی هفته علیرغم حفظ شیب ملایم و رو به صعود خود نتوانست در محدوده بالاتری از 19759 واحد قرار گیرد .

این در حالی است که برخی معامله گران بازار سهام عدم ورود شاخص به مدار 20 هزار واحدی را علیرغم ورود نقدینگی جدید و عطش متقاضیان برای خرید سهام ، نزدیک شدن به پایان دی ماه و فروش سهام هایی که به صورت اعتباری خریداری شده بود می دانند که با گذر از این برهه زمانی استراحت شاخص نیز به پایان خواهد رسید.

در همین راستا مهرداد رشید بیگی ، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز ؛ با اشاره به پایان دوره فرسایشی و توأم با التهاب و نگرانی بازار سهام در سه ماهه پایانی امسال ، اظهار داشت: کم رنگ تر شدن محدودیت های ناشی از تحریم های اقتصادی و از طرفی اعلام قیمت های جدید حامل های انرژی باعث شد تا با شفاف شدن ابهامات شکل گرفته در ماههای اخیر، روند معاملات سهام در بورس اوراق بهادار دوباره به مدار با ثباتی هدایت شود .

این درحالیست که با توجه به اجرای قانون هدفمندی یارانه ها در ماه های پایانی سال این موضوع در عمل باعث شده تا اغلب شرکت های فعال در بازار سرمایه موفق به تحقق بخش اعظمی از سودآوری های پیش بینی شده خود در ماههای اخیر شوند و تبعات این قانون در بودجه سال مالی جاری آنها بی تأثیر شود که این امر اعتماد سرمایه گذاران را به بازار دادو ستد سهام در بر داشته است.

افزون بر این عدم جذابیت بازار های موازی با بازار سرمایه باعث هجوم نقدینگی های جدید به بورس شده که خود می تواند عاملی برای رشد حجم معاملات و به دنبال آن خیزش شاخص به محدوده های بالاتر باشد .

وی با اعلام اینکه عطش تقاضا کنندگان برای خرید سهام چنانچه در صورت عدم عرضه های اولیه سهام شرکت های جدید برطرف نشود ، در دراز مدت می تواند به حبابی شدن قیمت سهام در بازار منجر شود ، در رابطه با لزوم تصحیح شاخص کل در مقطع فعلی افزود : به لحاظ ورود و خروج منابع مالی در زمان های مختلف و انتفاع سرمایه گذاران از نوسانات قیمت ها ، اصلاح قیمتی به عنوان جزیی از ذات بازار بدیهی بوده اما باید دانست که با تمام این اوضاع و احوال ، روند کلی بورس اوراق بهادار همچنان رو به مثبت خواهد بود .

این فعال بازار سرمایه در واکنش به این سوال که آیا در حال حاضر ارزیابی قیمت بازار سهام شرکت ها بر اساس نسبت های قیمت به درآمدی بالاتر منطقی است ؟پاسخ داد : طی ماههای اخیر به لحاظ مشخص نبودن فاکتورهایی همچون نرخ تورم ، بهره بانکی و قیمت حامل های انرژی ، نسبت پی بر ای سهام در بازار در حد پایینی در نظر گرفته می شد که با توجه به روشن شدن آرام آرام انتظارات معامله گران از بابت سیاست های دولت و از طرفی کنترل نقدینگی و احتمال کاهش نرخ بهره بانکی ، نسبت های قیمت به درآمدی سهام شرکت ها در روند واقعی تری نسبت به گذشته و همسو با استانداردهای جهانی در نظر گرفته می شود.

به گفته رشید بیگی ، احتمال کاهش نرخ سود بانکی در راستای اجرای طرح تحول می تواند برخی از صنایع بورسی را با پی بر ای بالاتری روبرو سازد و این در حالی است که چنانچه صنایعی همچون سیمان که پیش از این بخاطر مزایایی همچون کاهش تعرفه گمرگی و یا انرژی ارزان با پی بر ای پایینی ارزیابی می شدند در صورت حفظ سود آوری خود و جبران این کاستی ها می توانند در بلندمدت سود آور باشند .

وی بر صعود شاخص کل بازار به قله 23 هزار واحدی تا تیرماه سال آینده تأکید کرد و گفت: با نگاهی به عملکرد سود آوری شرکت ها و وضعیت معاملات بازار سهام می توان دست یابی شرکت های بورسی به بازدهی معقول تا فصل مجامع را انتظار داشت اما ارزیابی قطعی در این زمینه پس از شناسایی تبعات اجرای قانون هدفمندی یارانه ها در بودجه های پیش بینی شده شرکت ها و تفکیک آنها بر اساس تغییرات سودآوری و حمایت های صورت گرفته از سوی دولت و نیز تطبیق آنها با شرایط جدید صورت خواهد پذیرفت.

این کارشناس بازار سرمایه در خاتمه سنجش عملکرد مدیریت در زمینه استفاده از منابع و نهاده های تولید و همچنین بهره وری درتمام زمینه ها را نقطه کلیدی برای ارزیابی ارزندگی سهام شرکت ها اعلام کرد و شرکت هایی همچون ایران خودرو و زیر مجموعه های آن ، سایپا و برخی از شرکت های حاضر در صنعت تجهیزات بورس را که از سودآوری قابل اطمینانی برخوردارند، به عنوان پر پتانسیل ترین سهام در بازار فعلی برشمرد .