برترین های بورس در سال 90 از نگاه یک کارشناس

حمید افتخاری ، کارشناس ارشد بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز گفت : اعلام بودجه دولت برای سال 1390 برمبنای قیمت نفت 80 دلار و با احتساب هر دلار 1050 تومان چشم انداز روشنی را برای شرکت هایی که صادرات محورند ، ترسیم کرده است و شرکت های فعال در زمینه پتروشیمی ، فلزات اساسی و فرآورده های نفتی از نظر اقتصادی شرایط مناسبی خواهند داشت.

همچنین با توجه به افزایش بودجه عمرانی از سوی دولت ، شرکت هایی که در پروژه های عمرانی نقش دارند نیز از این شرایط منتفع می شوند . در این میان عزم دولت برای تامین مسکن مهر نیز می تواند برای شرکت های ساختمانی مشارکت کننده در این طرح ها سودآوری خوبی را برای سال آتی داشته باشد چرا که تحویل اغلب پروژه های مسکن مهر( ولذا شناسایی سود شرکتهای مرتبط) از سال آتی آغاز می شود.

ذکر این نکته لازم است که بودجه دولت از این نظر برای بازار مهم است که در آن نوع نگاه دولت به بخش های مختلف مشخص می شود.

وی در ادامه گفت : آنچه که از بودجه دولت در بازار سرمایه از اهمیت ویژه ای برخوردار است ، بحث خصوصی سازی است که خوشبختانه روند مثبتی را در این بخش از سوی دولت شاهد هستیم و امیدواریم در سال آینده طبق پیش بینی عرضه های اولیه بیشتری از سوی سازمان خصوصی سازی صورت پذیرد. و مقاومت بخش های مختلف دولتی برای واگذاری ها( که در سال جاری شاهد آن بودیم و سبب شد عرضه ها طبق برنامه ریزی انجام نشود) مرتفع و خصوصی سازی به شیوه مناسب انجام شود.

کاهش هزینه های مالی شرکت ها با کاهش نرخ سود تسهیلات بانکی

این کارشناس ارشد بازار سرمایه در خصوص کاهش نرخ سود بانکی گفت : با اجرای طرح تحول سیستم بانکی و کاهش احتمالی نرخ سود تسهیلات ، یکی از معضلات اساسی شرکت ها که همانا هزینه های مالی سنگین است ، مرتفع خواهد شد و در میان مدت و بلند مدت هزینه های مالی شرکت ها را کاهش خواهد داد ؛ البته این امر منوط به این است که بانکها به این امر تمکین نموده و شرکت ها بتوانند تسهیلات مورد نیاز خود را دریافت کنند و عدم اعطای وام از سوی بانک ها به دلیل کاهش بهره ها موجب نشود که وضعیت شرکت ها وخیم تر شود .

لازم به ذکر است که این طرح با نقدینگی مناسبی که از محل اعطای وام به بخش تولید و نیز بورس(به واسطه کاهش سود سپرده ها و افزایش جذابیت سرمایه گذاری در بورس) وارد می کند ، می تواند در میان مدت و بلندمدت اثرات مثبتی روی اقتصاد کشور داشته باشد .

وی با اشاره به کاهش سود بانک ها با اجرای طرح تحول نظام بانکی تأکید کرد : اجرای این طرح شاید به واسطه نقش واسطه بانکها در انتقال پول، اثرات زیادی در بلند مدت برای بانک ها نداشته باشد ، اما در کوتاه مدت تأثیر گذار خواهد بود و با توجه به اینکه سپرده های فعلی در بانک ها از نرخ سود بالایی برخوردارند ، این طرح باعث کاهش سودآوری آنها در مراحل اول اجرای آن(تا زمان اتمام تعهدات پرداخت سودهای بالا به سپرده ها) خواهد شد. لذا در صورت جدی شدن این طرح به نظر می رسد باید شاهد کاهش اقبال به سهام بانکی باشیم.

این کارشناس ارشد بازار ، در خصوص دیگر صنایع با اهمیت در بورس مباحثی را مطرح کرده که در ادامه آمده است.

صنعت بیمه متأثر از صنعت بانکداری

حمید افتخاری از صنعت بیمه به عنوان یک صنعت مناسب برای سرمایه گذاری یاد کرد و گفت صنعت بیمه در کشور هنوز جایگاه واقعی خود را پیدا نکرده است و فضای بسیار زیادی برای گسترش دارد. و همچنین در خصوص روند کوتاه مدت صنعت بیمه نیز ادامه داد: با توجه به اینکه شرکت های بیمه در آخر دوره مالی خود بخشی از ذخایر را آزاد می کنند ، سهام آنها ارزنده است ؛ اما نکته ای که در این بین باید به آن توجه کرد این است که p/e این گروه بالا بوده و اجرای طرح تحول نظام بانکی و تاثیر منفی کوتاه مدت این طرح بر گروه بانکی، بر گروه بیمه نیز از نظر روانی می تواند تاثیر منفی داشته باشد.

از سوی دیگر بر طبق قوانین بیمه کشور، بخشی از منابع شرکت های بیمه برای می باید به صورت سپرده بانکی و اوراق مشارکت باشد. لذا با اجرای طرح تحول نظام بانکی و کاهش سود سپرده های بانکی( بر طبق مباحثی که در خصوص این طرح مطرح می شود)، بخشی از سود شرکت های بیمه با کاهش روبرو خواهد شد. در خصوص این گروه به نظر می رسد.

رشد احتمالی صنعت خودرو با بازگشایی نماد ایران خودرو

وی در خصوص صنعت خودرو اظهار داشت : تا زمانی که بحث مدیریتی صنعت خودرو به اتمام نرسیده ، هیجان قیمتی را برای سهام شرکت های این صنعت شاهد خواهیم بود . با بازگشایی نماد ایران خودرو و بالا گرفتن دعوای سهامداران برای تصاحب سهام مدیریتی این شرکت، این امر می تواند شرکت های هم گروه را با خود همراه کرده و رقابت را در این گروه ایجاد کند در نتیجه فضای مثبتی برای خودرویی ها شکل بگیرد البته با توجه به سیاسی شدن موضوع واگذاری ایران خودرو و حساسیت مجلس بر خریدران آن این موضوع می تواند با فراز و نشیب هایی همراه باشد اما به نظر می رسد روند نمادهای خودرویی تا تعیین تکلیف مدیریت ایران خودرو می تواند مثبت باشد اگر چه ممکن است متناسب با بالا گرفتن توجهات سیاسیون به این امر این روند می تواند نوساناتی نیز ایجاد کند.

نکته مهم در این گروه این است که شرکت های این صنعت غیر از ایران خودرو، p/e پایینی دارند و به صورت سنتی با نزدیک شدن به زمان مجمع اقبال به این گروه برای دریافت سود نقدی افزایش می یابد.

در این گروه شرکت سرمایه گذاری سایپا به واسطه تحولات قابل توجهی که در آن در حال انجام است به نظر می رسد در آینده مورد اقبال بیشتر بازار قرار گیرد چرا که این شرکت در اقدامات اخیر دارایی قابل توجهی را به پرتفوی خود افزوده است که منابع آن از محل تسهیلات نبوده است و به نظر می رسد بخش قابل توجهی از آن باید از طریق افزایش سرمایه های آتی تامین شود. بر همین اساس این شرکت می تواند به یکی از شرکت های بزرگ بازار سرمایه( با افزایش سرمایه های آتی) و نیز یک هلدینگ بزرگ خودرویی و بانکی توجهات زیادی را به خود جلب کند.

افزایش اقبال به سوی صنعت مواد غذایی در سال آتی

این کارشناس بازار سرمایه ، روند صنعت غذایی را در سال آینده مثبت ارزیابی کرد و گفت : مواد غذایی در اواخر سال 2010 با وضعیت خاصی رو به رشد و تغییرات اقلیمی و جاری شدن سیل در کشورهای مهم تولید کننده محصولات اساسی غذایی ، دنیا را با چشم انداز کمبود مواد غذایی و محصولات کشاورزی رو به رو کرده است .

تورمی که در این صنعت به دنبال این تحولات تاکنون ایجاد کرده و احتمالاً در سال آینده نیز تداوم خواهد داشت ، سهام شرکت های فعال در این زمینه را با اقبال مناسبی روبه رو خواهد کرد . به این مباحث تورم ناشی از اجرای قانون هدفمندی یارانه ها را نیز می توان اضافه کرد که به نظر می رسد دولت به صورت کامل توان کنترل کامل آن را در میان مدت نخواهد داشت.

چشم انداز روشن پیش روی صنایع معدنی و فلزی

وی در گفتگو با بورس نیوز ، صنعت فولاد ، فلزات اساسی و کانی های فلزی همچون مس و روی و نیز سنگ آهن را از صنایع پیشرو در سال آتی بورس برشمرد و افزود : با توجه به روند رو به رشد اقتصاد جهانی و نیز بررسی وضعیت عرضه و تقاضای این گروه از محصولات در جهان و ایران، به نظر می رسد صنایع معدنی و فلزی و به خصوص مس و سنگ آهن و بالطبع فولاد در سال آینده وضعیت مناسبی داشته و سهام آنها با روندی رو به رشد همراه باشند و بتواند نظر بازار را بیشتر به خود جلب کنند .

همچنین وی ادامه داد یکی از صنایع معدنی که به واسطه ارزان بودن انرژی و نیز دولتی بودن استخراج آن، تا کنون مغفول مانده است صنعت زغال سنگ است که نرخ های داخلی آن به واسطه دولتی بودن تفاوت قابل توجهی با نرخ های جهانی دارد. به نظر می رسد با گسترش تکنولوژی کوره بلند در تولید فولاد در کشور، خصوصی سازی معادن زغال سنگ، گسترش سرمایه گذاری بخش خصوص در این صنعت( با توجه به افزایش توجیه سرمایه گذاری در این صنعت در شرایط حاضر) و به بهره برداری رسیدن طرح هایی که هم اکنون در حال اجراست سرمایه گذاری در استخراج زغال سنگ و صنایع و شرکت های مرتبط نیز مورد اقبال خوبی واقع شوند.

چشم انداز روشن برای صنعت مخابرات و انفورماتیک

با توجه به گسترش تعاملات الکترونیکی و مجازی و چشم انداز بسیار مثبت آن در کشور برای صنعت مخابرات و انفورماتیک هم چشم انداز خوبی متصور است. تعاملات مجازی در کشور هنوز در حد بسیار پایینی در حال انجام است و استفاده از اینترنت نیز در بسیاری از شهر ها و شهرستانهای کوچک و روستا ها هنوز جای بسیار زیادی برای گسترش دارد.

این در حالی است که رویکرد دولت نیز رفتن به سمت دولت مجازی و دور کاری است که خود عاما مهمی برای گسترش تعاملات مجازی خواهد بود. در این فضا پرداخت یارانه های نقدی و ورود بخش قابل توجهی از مردم که تا کنون از کارتهای اعتباری استفاده نمی کردند، تعاملات مجازی را به صورت قابل توجهی افزایش داده و خواهد داد. بر همین اساس برای شرکت های فعال در این حوزه ها چشم انداز خوبی را می توان در میان مدت و بلندمدت تصور نمود.