NAV "خگستر" مشخص شد

شرکت گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو از جمله شرکتهای سرمایه گذاری بازار بوده که کمتر ارزش واقعی آن مورد توجه فعالان بازار بوده است واغلب این شرکت را به عنوان یک شرکت سرمایه گذار در صنعت خودرو میشناسند در حالیکه باکمی دقت در پرتفوی بورسی این شرکت می توان فهمید که تقریباً 67 درصد از سرمایه گذاری این شرکت در پرتفوی بورسی در بانک پارسیان بوده است ودر مجموع این شرکت با زیر مجموعه های خود بصورت مستقیم وغیرمستقیم مالک 15درصد بانک پارسیان تا اواخر خرداد ماه 1390 بوده است وبا توجه به اخبار حاصله درصد مالکیت این شرکت در بانک پارسیان در ماه اخیر بالغ بر 17 درصد می باشد وبا توجه دعوای مالکیتی سهام بانک پارسیان ارزش بلوک مدیریتی این شرکت بسیار فراتر از قیمت تابلو این شرکت می باشد وگمانه زنی ها جهت خرید قیمت بلوکی حداقل بالای 5.000ریال برای هرسهم می باشد که در این صورت ارزش خگستر فقط بابت مالکیت بانک پارسیان برای هرسهم معادل 5.500ریال می گردد.

بنابراین با توجه به قیمت 2200ریال برای هر سهم در بورس این سهم پتانسیل زیادی جهت رشد و رسیدن به قیمت واقعی را دارد وضمنا" با توجه به اطلاعاتی که مدیران شرکت در مجمع دادند احتمالاً تا پایان شهریور شرکت سرمایه گذاری سمند که شرکت "خگستر" مالک 30 درصد آن می باشد در فرابورس عرضه می شود وخبر مهم دیگر تلاش شرکت جهت فروش بلوک مدیریتی مهرکام پارس (52درصد) به قیمت بسیار مناسب می باشد که سود قابل توجهی را نصیب شرکت می نماید و باتوجه به اینکه مالکیت این شرکت در شرکتهای بورسی وغیر بورسی اغلب به صورت مدیریتی می باشد (نیروی محرکه 48درصد .مهرکام 52درصد.فنرسازی خاور 65درصد . محور سازان 36 درصد وغیره ...) و ارزش سهام مذکور بسیار فراتر از قیمت تابلو آنها می باشد وبا توجه به اینکه محاسبه navاین تحلیل اکثراً براساس قیمت تابلو سهام صورت گرفته است بنا براین ارزش واقعی شرکت با توجه به بلوکهای مدیریتی آن می تواند بسیار فراتر از ارزش محاسبه شده باشد.

شرکت خدمات بیمه ای ایران خودرو که خدمات بیمه ای ارایه می دهد یکی از بهترین شرکتهای بورسی شرکت سرمایه گذاری ایران خودرو می باشد که پورتفوی بورسی این شرکت با مالکیت 2.7 بانک پارسیان به قیمت تمام شده 463 میلیارد ریال (به شرح پیوست) وارزش بازار1.069 میلیارد ریال دارای ارزش افزوده ای بالغ بر 605 میلیارد ریال می باشد ضمنا این شرکت با درآمد سالیانه یکصد و ده میلیارد ریال با توجه به پورتفوی ارزشمندی که داردقیمت کارشناسی حدوداً 1.500 میلیارد ریال را دارا می باشد که در این تحلیل به صورت محتاطانه ارزش این شرکت را 1.200 میلیارد ریال لحاظ کرده ایم.

ضمناً در جداول ذیل مفروضات محاسبات NAV شرکت به تفصیل ارایه گردیده است.

                                                                                                    گروه کارشناسی پژواک