شاخص بورس با واقعیت ها همسو نیست

مرتضی کرمعلیان کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز ضمن بیان مطالب فوق افزود: سرازیر شدن حجم بالایی از نقدینگی های سرگردان جامعه به سمت بازار سهام در اسفند و فروردین ماه اخیر و رشد شتابان نرخ سهام شرکت های بورسی باعث شد تا تصمیم گیری های غیر منطقی از سوی برخی معامله گران عملاً شاخص های بورس اوراق بهادار را نسبت به کوچکترین اخبار و شایعات به واکنش وادار نماید.

وی با اشاره به حضور شرکت ها و صنایع تولید کننده مواد اولیه در بازار سرمایه افزود: با توجه به میزان ظرفیت تولیدی و حجم صادرات و واردات محصولات در صنایعی همچون فلزات اساسی، معدنی و پتروشیمی بدیهی است با نوسان قیمت کالاها در بازارهای جهانی این صنایع نیز با فراز و فرودهای مختلفی مواجه باشند و حال آنکه تنوع صنایع مختلف در بورس تأثیر پذیری مطلق از روند جهانی را منتفی کرده است.

این کارشناس با بیان اینکه با توسعه و تبیین تحلیل های منطقی و بررسی های گوناگون می توان از نوسان ها و ریزش های یکباره قیمت سهم های ارزنده بازار سهام جلوگیری نمود افزود: آنچه از روند کنونی بازارهای جهانی می توان نتیجه گرفت به رغم وجود برخی نگرانی ها اما به نسبت رکود گسترده اقتصادی در سال 2008 میلادی، امکان تحقق بحران دیگری وجود نداشته و می توان به تداوم روند روبه بهبود اوضاع اقتصاد جهانی امیدوار بود.

کرمعلیان در ادامه از گسترش فضای بی اعتمادی و نا اطمینانی در بازار سهام کشور سخن گفت و افزود: در حال حاضر وضعیت معاملات در شرایط متعادلی قرار نداشته وبا کوچکترین اتفاق و یا شایعه رفتار سرمایه گذاران تحت تأثیر شدید قرار می گیرد.

در این بین برخی سرمایه گذاران عمدتاً حقوقی بازار سرمایه با روی آوردن به خرید و فروش سهام یکسری از شرکت های دارای سرمایه اندک و از طرفی شناوری محدود سهام آن در بازار سهام، منافع کوتاه مدتی را کسب می کنند.

این فعال بازار سرمایه با بیان اینکه نماگر بازار سهام امکان مشاهده ریزش و یا رشد آنچنانی دیگری را نخواهد داشت افزود: با توجه به رشد های بزرگی که در ماههای ابتدایی امسال و نیز در سال گذشته برای شاخص های بورسی اتفاق افتاد چنین انتظاری برای بازار سهام طبیعی بوده و حال آنکه اگر قرار باشد رشد بازار دوباره کلید زده شود چنانچه شرکت ها از گزارش های مناسب عملکردی در نیمه اول امسال برخوردار باشند می توان انتظار داشت از اواسط یا اواخر پاییز امسال این روند صعودی شاخص ها البته با شیبی ملایم آغاز شود.

وی با انتقاد از نحوه محاسبه شاخص کل بازده نقدی و قیمت سهام، افزود: کنترل شدن شاخص کل بازار سهام و عدم توازن مقداری آن با واقعیت های موجود باعث ایجاد مشکلات زیادی برای سرمایه گذاران بویژه شرکت های سرمایه گذاری و شخصیت های حقوقی در زمینه ارایه گزارش های مالی شده چرا که وقتی در کلیت بازار سهام اتفاقی رخ نداده شاخص کل یک روند روبه رشد را به نمایش گذاشته است.

در این ارتباط لحاظ کردن سود نقدی در قیمت بازاری سهام شرکت ها در حالیکه این سود در بازه چهار تا هشت ماهه پرداخت می شود ایراد اصلی نحوه محاسبه شاخص بوده چرا که ارزش زمانی سود نقدی پرداختی در آن در نظر گرفته نمی شود.

وی در خاتمه با بر شمردن برخی صنایع و شرکت های پر پتانسیل افزود: علاوه بر ارزندگی سهام آذر آب نسبت به سایر هم گروهی های آن در صنعت تجهیزاتی ها، صنایع بانکداری و سیمانی نیز از بازدهی مناسبی برای سرمایه گذاران برخوردار بوده و در این بین تمرکز بر تک سهم هایی همچون موتوژن، ذغال سنگ نگین طبس ونیز آندسته از معدنی هایی که قرار دادهای فروش محصولات خود را بر مبنای توافق نامه های داخلی با خریداران امضاء می کنند از ارزندگی ویژه ای برخوردار هستند.

البته شرکت افرانت نیز به دلیل دورنمای روشن حجم بالایی از سودآوری های مورد انتظار خود را به اصطلاح پیشخور کرده است.