دلايل سهگانه براي پيشتازي پتروشيميها
بورس تهران رونق بهاري امسال را مديون رونق گروه پتروشيمي است. گروهي كه تحليلگران سه دليل را براي اين پيشتازي مطرح ميكنند:
نخست آنكه صنعت پتروشيمي در كنار نفت و گاز و معدن مزيت طبيعي اقتصاد ايران به شمار ميرود، يعني به صورت طبيعي سرمايهگذاري در اين رشته در ايران داراي مزيت اقتصادي و مقرون به صرفه است.
بنابراين به صورت كلي بايد پتروشيمي جز اولويتهاي هر سهامداري در ايران باشد. به صورت مشخص سهامداران باسابقه از بازدهي شركتهاي شاخص اين گروه اعم از پتروشيمي خارك، اصفهان و اراك خاطرات خوبي دارند و رويكرد عمومي به سرمايهگذاري در گروه پتروشيمي همواره در بورس تهران مثبت بوده است. دومين موضوع اجراي اصل 44 و همچنين ورود شركتهاي جديد بوده است. به هر حال بورس تهران تغييرات زيادي را تجربه كرده و شركتهاي بزرگي در اين بازار هستند؛ بزرگترين متانول ساز جهان، بزرگترين توليد كننده اوره كشور و شركتهاي ديگري در اين بازار هستند. سال 90 از اين نظر سال خوبي بود؛ به طوري كه شركتهاي پتروشيمي پرديس، زاگرس، كرمانشاه و نفت و گاز پارسيان به بورس پيوستند. پيش از اين هم فنآوران به جمع واحدهاي قديمي بورس اضافه شده بود. در واقع گروه پتروشيمي در حال حاضر به ستون فقرات بازار تبديل شده است كه اين موضوع هم بايد در تحليلها مدنظر باشد. سومين موضوع رشد بهاي دلار بود كه به واحدهاي پتروشيمي تازه ساز كشور امكان سودآوري سنگين را بخشيد. به هر حال يك واحد پتروشيمي اگر در يك قيمت ثابت ابتداي سال 90، X مقدار كالا صادر ميكرد يا در بازار داخلي ميفروخت الان همان X را در همان قيمت 53درصد بالاتر ميفروشد، يعني درآمد شركت عملا 53درصد بالاتر رفته است. اين امر در برآورد بازده شركتهاي پتروشيمي در گذشته لحاظ نشده بود. مثلا وقتي پتروشيمي پرديس ساخته ميشد، هيچكس فكر نميكرد بهاي دلار سال 90 به بيش از 1700 تومان برسد، بنابراين اگر اين قيمت را در برآورد سود و بازده سهام براي سرمايهگذاران قرار دهيم، ميتوانيم دريابيم كه سرعت برگشت سرمايه در صنايع صادراتي فوقالعاده بالا رفته است و اين مساله نميتواند از ديد سرمايهگذاران دور باشد. در حالي كه بسياري از واحدهاي توليدي كشور با مشكل مواجه هستند، جايگاه ممتاز صنايع پتروشيمي دقيقا از عملكرد شركتهايي مثل پتروشيمي خارك و پرديس مشخص است تا جايي كه مثلا پتروشيمي خارك تقريبا سالي 400ميليارد تومان سودسازي دارد، يعني تقريبا هر سه سال به اندازه ارزش اين شركت سود حاصل ميشود كه امسال اين امر بيشتر از هر سال ديگر است.
تمامي اين موارد در گروه پتروشيمي در شرايطي است كه بازار ما با كمبود تحليل مواجه است، در حالي كه در هر بورس ديگري تحليلگران از ابتداي سال به ارزيابي شركت پرداخته و در هر سه ماه برآوردها را به محك ميگذارند. ولي در بازار ما اين امر وجود ندارد، بنابراين حركت يكنواخت نيست. ممكن است يك شركت يك سال را در حالت آرام بگذرانند و ناگهان چند روز به تعديل شركت مانده بازار با صف خريد مواجه شود. در واقع صف خريد، يكي از نقاط ضعف بزرگ بازار است چون هر كس با ديدن صف اقدام به تصميم براي خريد يا فروش ميكند. حال آنكه اگر صف تشكيل نشود بسياري از افرادي كه ضعف تحليل دارند، خود را موظف به استفاده از خدمات مشاوران و تحليلگران ميديدند و بازار با جهشهاي ناگهاني مواجه نميشد.
گزارش خطا
0 پسندیدم
ارسال نظر
اخبار روز
خبرنامه